空头到底如何赚钱？论做空的逻辑和策略 股票空头怎么赚钱的

短线赚一点股票下跌的钱不难，但通过精准做空某只股票大赚一笔难度却相当高， 像利弗莫尔、索罗斯等通过做空成名的大佬更是少之又少，因为，做空是顶级高手的巅峰对决。

一、做空的基础逻辑：顺水推舟，或主动“狩猎”

成功的做空策略都是相似的，失败的做空各有各的不同。那么，那些成功的空头们，到底都是如何选择做空目标，又是如何成功狙击目标的呢？其实，主要有以下两种途径。

1. 利用公开风险

要做空一家上市公司，最简单的逻辑就是利用公开的风险。

所谓公开风险，就是市场公认会对上市公司股价产生影响的因素。比如企业业绩下滑、出现丑闻、面临新的强大竞争者、企业折价配股等等。

虽然听起来很容易，但是执行起来却并不简单，因为这种方式最讲究一个字，那就是“快”。只有获取消息快、卖空速度快、平仓也够快的投资者才能持续赚到公开风险暴露时股价下跌的差价。

而速度不够快的投资者，当你收到消息准备卖空之时，可能股价已经差不多跌到位了，或者即使没跌到位，也很难再借到股票并及时卖空了。

2. 利用非公开风险（信息不对称）

小空头通过快速评估公开风险赚钱，而有实力的大空头，则通过寻找、调研和揭露市场未知的风险来赚钱，这才是“大肉”。

什么是市场未知的风险呢？例如，股市上从来不缺的财务造假、欺诈等，都是通过公开信息无法获知的。而做空最大的难点，便是研究一家上市公司时，不仅需要看它对投资者说了什么，更要重点关注它是否隐瞒了什么。因为已知的风险，哪怕再严重，也有底线和边界。但未知的风险，会让人心里没底，这才是最可怕的。

因此，发现一家企业在重要问题上遮遮掩掩，甚至是刻意造假，都是很好的做空机会。做空机构往往就喜欢盯着这些企业，收集证据，然后向监管部门举报，向媒体曝光。

通过发现风险做空，在选取目标时也有技巧，选择大众不够理解的行业，相对更容易成功。美国做空机构为什么最喜欢做空中概股？很大程度上就是因为他们看准了美国投资者对中概股的不理解。人的本能是害怕不确定性，对于不理解的行业，任何一个小问题都可能引起恐慌，持股者内心很难坚定。巴菲特曾经拒绝投资高科技行业的股票，就是因为他不理解这个行业。

另外很重要的一点，是尽量排除股权高度集中和空头高度集中的个股，前者要么是大股东集中持有，要么是投资机构抱团重仓，非常难做空，贵州茅台的股价为何如此坚挺？其实就是基金抱团重仓，大家一致看齐坚决不卖，这种股票你自然没有办法做空。而后者意味着空头头寸达到拥挤的地步，很可能出现“轧空”现象，股价稍微一拉，很多空头就爆仓了，不得不买入股票平掉做空头寸，空转多则进一步拉升了股价。

二、正式狙击：兵不厌诈

找到了风险和做空机会，接下来就是正式出手了，大空头们在这个阶段，往往会采取多种策略，来提高成功率并放大收益。最常见的策略就是敏感度策略、反差度策略和关联度策略。

1. 敏感度策略

敏感度，就是当下市场和投资者对一个问题的关注程度，市场关注度越高，敏感度就越高。通常人都有一种错觉，越关注的东西，越觉得它重要，一个小问题，一旦关注度上升，其影响就会被放大，更容易导致恐慌。

做空机构瞅准了这点，在曝光某一类问题时，往往会集中在某一个时间段，或者集中打击某一类公司。有实力的做空机构会单独行动，