证券公司哪些业务最赚钱？（附各项业务梳理） 银行保险证券哪个最赚钱的

我们之前介绍过 信用业务，券商通过融资融券把钱借给散户和机构，通过股票质押把钱借给大股东，赚取息差，这个过程和银行其实有点儿像了，相当于“ 放贷”。这个时候在负债端就要想办法筹措巨量的低成本资金，形成“短期借款”、“长期借款”、“卖出回购金融资产款”这样的负债项目。在资产端投放的贷款要形成“融出资金”和“买入返售金融资产”，分别对应融资融券业务和股权质押业务。你放出贷款，自然就要承担风险。融资融券的客户可能爆仓，钱还不上，那么还可以把客户的持仓强平掉，出现突发的事件导致股票连续跌停无法强平的，这种情况毕竟是少数，风险比较分散，整体也是可控的。

但是另一个业务股票质押就没那么好运了，大股东们把股票质押给证券公司，借来的钱很可能是投入企业再生产了，或者是去补其他地方的窟窿，流动性没那么容易续的上的，这个时候如果质押的股票出现了连续下跌的风险，触及了警戒线和平仓线，大股东肯定是不会马上还款的，而质押的证券有的时候又是限售的，或者是连续跌停发生踩踏，那么券商就有可能需要自己把风险扛下来。2018年末的时候就来了这么一遭，当时市场整体低迷，股价很低，维持担保比例也很低，多支股票出现了流动性危机，监管层只能出手纾困救市，给券商解围。后来市场回暖了，但事情不会这么简单的结束，我观察的几只券商股，在2018年到2023年，都计提了大量的“信用减值损失”，里面就有很多是股票质押盘的永久性损失，所以这个买卖不好做呀，既需要控制规模，又需要完善的风控机制。

以上是信用业务（融资融券+股票质押）的情况，所谓信用，就是要通过各种方式借钱给别人，这是个创造信用的过程，有时也称资本中介业务。这个过程还得加杠杆，和银行一样，单纯的用自有资金放贷是不够的，ROA太低了。

接下来是另一类大的重资产业务~自营投资，也是我们