国家什么情况可以印钱，印多少怎么决定？印好的钱需要怎么样流入社会？ 投资黄金基金收益如何计算出来的钱呢知乎

4.29更。

没想到这篇帖子突然多了好多赞，谢谢大家。

再次强调几点：

文章尽量简化写成科普文，专业人士请绕道。

觉得我写得太简单的，麻烦请不要在评论区撕逼。

阴mao论者你们赢了。我表示打不赢你们，麻烦请不要在评论区撕逼。

因为我无论举出什么样的例子，摆出什么样的事实，你们都会告诉我：统计局造假，财政局造假，你naive，ZF的数据你也信。

最后欢迎探讨。

2.22更。

说一下我写这篇科普的初衷。

很多人都认为我们的财富被不明不白的掠夺了，被超发的货币稀释了。不错，这种现象客观存在，但我并不认为这是央行/政府刻意为之的结果，而是收入分配、资源配置、以及资金洪流下资产轮动造成的。

所以，我希望站在一个偏宏观，以及更客观的位置来解释我们身边正在发生的一切。有了一些基础知识的铺垫，希望对大家理解经济周期、资产轮动，以及在未来选择合意资产有更好的帮助。

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已更完。谢邀。相同类型的问题被邀了很多次了，所以决定系统写一写。

收藏大于点赞数是怎么回事，收藏的童鞋们，看我码字码得这么辛苦点个赞吧。

为了便于理解，这篇文章尽量简化写成科普文，专业人士可绕道。此外，坚称“银行的钱是政府的”、“国家可以随便印钱引发通胀”的人士请绕道，阴谋论者请绕道。

来来来，让我们打开上帝视角，看看国家货币体系怎样运作。

中国人民银行根据《中华人民共和国中国人民银行法》的规定，在国务院的领导下依法独立执行货币政策，履行职责，开展业务，不受地方政府、社会团体和个人的干涉。

也就是说，中国人民银行，我们的央妈，是货币发行机构。

【第一部分】央行怎样发行货币，以及怎样流入实体

无耐心人士可绕过详述部分直接看结论

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详述部分

问题一：央行能够随随便便“印钱”吗？

答案是否定的。央行有一张资产负债表，货币发行（即你们理解的印钱），位于央行的负债端，每一笔负债，是有明确对应的资产的。以下是中国人民银行官网公布的央行资产负债表：

这张表看起来有些复杂，让我们简化一下。

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解释货币发行，这几个科目基本够用了。

一般来说，央行主要通过商业银行投放货币。

第一种情况：当国内企业获得对外贸易盈余/国外企业需要到中国投资时，需要将外汇例如美元，兑换成为人民币。这个过程实际上是：企业/个人向商业银行结汇，商业银行统一向央行结汇。企业和个人向商业银行结汇过程并不涉及货币发行（钱仍然在实体），而商业银行向央行结汇则涉及到货币发行。商业银行将外汇交给央行换取人民币，在央行资产负债表上体现为：央行外汇储备资产（资产端）增加，同时从印刷厂“借出”一批崭新的人民币，记为货币发行项下——其他存款性公司存款（即商业银行存在央行的钱，也叫做准备金，派生过程按下另表）。这是2014年以前，外汇净流入时，我国货币主要的发行方式。简化一下：外汇流入，央行资产项下外汇储备增加，对应一笔货币发行增加。

第二种情况：但是随着人民币贬值预期提升，外汇开始持续流出，第一种情形不再是主要的货币投放渠道。那么就依靠第二种货币投放渠道——央行借钱给银行。央行通过公开市场操作，借给银行一笔钱并规定还款期限，这种工具可以是逆回购/MLF/SLF等等等等各种花样百出的工具。在央行资产负债表上体现如下：资产端对银行债权增加，负债端体现为货币发行项下——银行（超额）存款准备金上升，对应货币发行。

这意味着什么？每一笔发行出去的人民币都是央行的负债，一定要有对应的资产，才能有应货币发行。

第一个问题解释完毕。这个过程，发行的货币在央行资产负债表科目下体现为货币发行，用金融学术语是基础货币，也叫高能货币。

第二个问题，基础（高能）货币如何派生？

假设银行从央行处获得一笔资金，初始状态下，基础货币=金融机构存款准备金，假设基础货币为B，存款准备金率为r（法定存款准备金率r0+超额存款准备金率r1），现金漏出率为m0

派生过程如下：

派生第一次：银行向企业贷款B，企业获得贷款后，取出一部分现金（比例为m0）保证企业运作，金额为B*m0，剩下的钱继续存回银行（B*(1-m0)），银行将存款的一部分存回央行作为存款准备金B*(1-m0)*r，还剩下B*(1-m0)*(1-r)可以用于贷款。

然后进入第二轮派生直到第n轮。

将n轮派生产生的贷款、存款、现金和存款准备金分别加总，如右表所示。

其中，2、流通中现金+4、存款准备金 = B，即派生完成后，它们仍然等于基础货币。

将2、流通中现金+3、存款 = B/[1-(1-m0)*(1-r)]，这个大致等于我们体系的M2，统计口径有细微差别。M2可以认为是我们体系最终形成的货币，它等于 基础货币乘以货币乘数。也就是说，1/[1-(1-m0)*(1-r)]——数字“1”扣除现金漏出率和存款准备金率的倒数——就是货币乘数。

假设货币乘数是X，那么上表中：

1、人民币贷款总额 = BX = M2

2、漏出现金=BX*m0=M2*m0

3、存款=BX*(1-m0)=M2*(1-m0)

4、存款准备金=BX*(1-m0)r=M2*(1-m0)r

前文已经提到，第二项+第三项就是M2，广义货币供应量。

为什么要费尽心机讲基础货币和货币乘数？因为这是货币创造的根源，央行正是通过调控上述派生过程中的某个参数，从而达到调控总的货币供应量的目的。

例如，2014年以前，外汇流入->基础货币投放大幅增加，为了使体系中货币供应量不致上升过快，央行主要采取两种操作：提高法定存款准备金，公开市场操作。

首先，外汇流入会导致央行资产负债表膨胀（外汇储备和货币发行等额增加）。

提高法定存款准备金率，本质上是冻结一部分高能货币，从而降低货币派生能力，降低货币乘数，但体系总基础货币不变。

公开市场操作，是回收一部分高能货币。如央行向商业银行发行央票，商业银行存款准备金中，超额准备金减少，获得央票作为资产。在央行资产负债表中体现为，【发行货币】项下银行存款准备金减少（回笼了基础货币），同时，央行【资产负债简表】中第二项——发行债券金额上升。

详述部分完。

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第一部分差不多讲完了，最后总结回答一下题主的问题：国家是怎样印钱，以及印的钱是怎样流入社会的？

央行发行的货币是基础货币，每一笔发放出去的基础货币都是央行的负债，必须要对应一笔资产（主要两条途径：外汇储备和对银行债权）。

央行发行的货币，先到银行手里，形成超额准备金，再通过贷款-漏出现金-存款-贷款-漏出现金-存款等环节不断派生进入到实体，从而形成总的货币供应量。也就是说，央行投放出去的货币，是通过银行进入实体的。

你们看，在这个货币派生和进入实体的过程，政府 没 有 参 与 任何一个环节。至于为什么我国贫富差距过大，以及YY中的既得利益阶层等问题，那是财富和收入分配机制的问题，跟货币发行没有关系。直白地说，在改革开放和经济转型进程中，有一波人看到并抓住了这个机会，而其他的大部分人，都只是默默无闻罢了。

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【第二部分】央行怎样设置合意的货币供应量？

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详述部分

第三个问题，印多少钱。

普遍认可的央行最终目标：稳定物价，经济增长，充分就业，国际收支平衡。其中就业和经济增长基本正相关，可以合并为一个问题；国际收支方面，央行在下一盘更大的棋，也涉及到国与国之间政治经济博弈，按下不讲。

所以央行最终目标可以简化为两个问题：稳定物价，经济增长，而这两个问题很大程度上是矛盾的。在大众认识里面，通胀是很可怕的，“央行好坏坏，印那么多钱让我们老百姓手里的人民币贬值”。但在经济学界普遍的认识里面，温和通胀的环境是最好的，恶性通胀和通缩都会损害经济增长。因为在温和通胀下，企业盈利稳步爬升有利于再生产，在这种环境下由于居民名义收入是稳步增加的，同时温和通胀也不至于削弱购买力和需求，这是一个良性循环通道。

经济学常识告诉我们，如果为了刺激经济大量投放货币，最后的结果可能不是经济增长，而是高通胀。所以，通胀