转：中国与美国的货币发行机制 美元是世界上所有国家的外汇货币吗对吗

最近老婆在看《鱼、美元经济学的故事》，昨晚跟老婆聊到后半夜3点，但是很多问题还是没有说明白，关于货币的发行机制的问题，曾经了解过一些，但是昨晚跟老婆聊起来的时候，发现也都忘的七七八八了，于是重新google之，找到一篇差不多的文章，先备份在这里。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_548aeecc0100kd0d.html

美元的发行权：美元的发行权属于美国财政部，主管部门是美国国库，具体发行业务的承办机构是美国联邦储备理事会。从1929年起，美元的纸钞由雕刻与印刷局印刷，而硬币由铸币局铸造。（来自于维基） 人民币的发行权：中国人民银行具有垄断的货币发行权。具体由中国人民银行总行提出货币发行计划，报国务院批准后实施。人民币发行没有法律上的准备和担保要求，没有发行限额规定，属于无法定准备和担保的纯信用发行。（来自于人民银行官方网站）  一、美国的货币发行机制    1913年美国《联邦储备法案》规定，美元的发行权归美联储所有。美国政府没有发行货币的权力，只有发行国债的权力。不过美国政府可以用国债到私有的中央银行——美联储那里做抵押，通过美联储及商业银行系统取得美元货币，美联储对此不能拒绝。     因此，美国政府实际上是通过发行国债间接发行货币，美元的源头是在美国国债上。大致过程是：首先，由美国国会批准国债发行规模，然后财政部将设计好的不同种类的国债债券拿到市场上进行拍卖，最后财政部将拍卖交易中没有卖出去的国债全部送到美联储，美联储照单全收，并将相应的美元现金交给财政部。简单来说，就是美国财政部负责印国债债券，美联储负责印美元钞票，然后财政部把国债卖给美联储取得现金，美联储通过买进国债获得利息，两全其美，皆大欢喜。     看上去，这一切都完美无缺，因为国债由美国由未来税收作为抵押，只要美国政府不倒台，美国国家不破产，它就可以一直收税，并偿还国债，因此美国国债被认为是世界上“最可靠的资产”，受到世界人民的普遍欢迎。美国政府当然很高兴，因为它印国债几乎不用花多少成本，却可以换来能当真金白银使用的美元；美联储也同样偷着乐，因为它印美元同样不需要花多少成本，却可以坐享国债利息的收入。     对于这种无本万利的生意，美国政府和美联储当然愿意一直做下去。可问题出来了，如果美国政府的国债一直印下去，美联储的钞票也一直发下去，那么最后吃亏的是谁呢？毫无疑问，那就是全世界美元现金和美元资产的持有者，因为随着美元越发越多，不可避免地要引起全球性的通货膨胀，导致美元购买力的下降和美元资产的缩水。世界各国都寄希望于美国能够适当克制印钞票的冲动，保持美国的国家信用。但这只是一种良好的愿望，而没有实际的约束力，也缺乏可操作的约束工具。      当然，美国财政部大多数新发的国债并没有直接进入美联储的银行系统，而是被外国中央银行，美国的非金融机构和个人所购买。在这种情况下，这些购买者花的是已经存在的美元，所以并没有“创造出”新的美元。只有当美联储及其储备银行系统购买美国国债时，才会有新美元的产生（即新发行的美元），这也是美国的通货膨胀一直控制在比较温和程度的原因。     从理论上讲来说，美国政府的国债迟早都是要连本带利地偿还的。而事实上，美国政府从来没有打算还清所有的国债（如果硬逼着美国政府还清所有的国债的话，那么没准将遭遇破产的命运，不过没有任何国家能逼迫美国这么做），美国政府也没有因此背上“赖账”的骂名。     这是为什么呢？原来美国政府一直玩一种普通人都会玩的借债游戏——借新债还旧债。这一点从近年来美国国债不断攀升的数字中得到印证。（引自：http://hi.baidu.com/%CA%C0%BC%CD%C0%FB%CC%ED/blog/item/8581ed0b5951b23ce824884c.html）    美国的外汇储备：美国财政部下设外汇稳定基金，委托联储局进行外汇市场操作。美国财政部的外汇稳定基金设立于1934年，启动资本为20亿美元。其外汇来源途径主要三个：一是与外国央行签订货币互换协议，以政府的信誉担保互相借用货币；二是发行外币债券，在1978年卡特政府时期曾发行过；三是从国际货币基金组织借调外币（比如日元，英镑等）。二、中国的货币发行机制    回首30年的改革开放，人们需要系统地总结，寻求新的脉络，更清晰地展现经济增长路径变迁路线图。我国的改革开放始终以经济为主旋律，货币在宏观经济中的核心地位，无疑会为人们提供新的观察窗口。按这一角度，可以大致从30年经济史中梳理出三种不同的货币发行机制，并就其运行的背景和结果进行剖析。    2.1 从还账经济起步    改革的第一阶段(1978-1992年)，为财政经济，也可更准确地称之为还账经济。财政部和央行混为一家，这一期间的经济增长是以财政赤字为代价的。    对1949年直至1976年的重大事件的重新评价，以及后续的拨乱反正、昭雪翻案，并不仅仅停留在口头的