终于有人把同业存单讲清楚了 基金和债券是什么关系

最近问我同业存单基金的人很多，原因是今年的行情很拉胯，有的认购金额甚至都超过了百亿，要启动比例配售。

这么一折腾，以平平无奇的它，突然成了香饽饽。

同业存单是啥呢？

这么说吧，我们去银行存款的时候，银行会给你一个存款证明，这是个人与银行之间的凭证。

银行与银行之间也会互相存款，那个存款证明就是同业存单。

比如，商业银行、各类资管、保险、券商等等，这些机构买入同业存单可以凭借该证明，获取利息。

这个证明可以质押、转让，期限一般在年以内。

最关键的是，个人是没有资格买的，但是现在可以通过基金的方式买入。

既然是基金，就得有业绩基准，要跟踪一个指数，就是同业存单指数。

这个指数是筛选了一批比较好的同业存单，然后组成一个指数。

比较常用的是，中证同业存单AAA指数。

该指数选取银行间市场上市的，主体评级为AAA、发行期限1年及以下，上市7天及以上的同业存单作为指数样本。

指数样本每个交易日调整一次，满足条件的新发同业存单自上市次日起进入指数。

反映的是AAA级同业存单的整体表现，而AAA的安全级别是最高的。

把这个资产的底层资产整明白，自然明白同业存单基金的风险很小。

虽然风险很低，但也不代表稳赚不赔，相比货币基金的风险还是要高一截儿。

毕竟这不是保本型，是一个净值类的产品，还是会面临小幅回撤。

而且同业存单基金也是基金，自然也有管理费、托管费销、销售服务费等。

我回测了下业绩，中证同业存单AAA指数自成立以来截至2023年4月30日，年化收益率为3.98%。

同期中证货币基金指数的年化收益率为3.23%，同业存单基金比货币基金多60BP。

根据同业基金的合同，投资同业存单的比例不低于80%，剩下的20%还可以投资其它债券。

比如，利率债，信用债这些资产，这些都是有风险的。

也就是说，同业存单基金的收益比货币基金高，相应的风险也会跟着高一些。

如果对风险很敏感的话，同业存单基金不能作为货币基金的替代产品，不能算保本理财。

另外从流动性上来说，同业存单基金也比货币基金稍差。

同业存单指数基金大部分都有最低7天的持有期，这里的7天指的是自然日，不是交易日。

不过持有时间到期后，每个交易日随时能赎回，灵活性也还好。

按照底层资产划分，如果把承担的风险再提高一些，短债基金的收益和风险，都要比同业存单基金更高。

简答总结下，按照风险和收益排个序，短债基金＞同业存单基金＞货币基金。

所以，同业存单基金更加适合R2风险等级的人群，也就是更追求保本的宝宝。

如果现在有一笔现金，只是现在不用，但过了两三个月以后就要用了。

那么就可以考虑同业存单基金，它更适合短时间内的闲钱管理。​​​