金融资产的分类如何理解？（根据最近的三类分法）？ 黄金期货基金有哪些类型可以买到的

这篇文章的重点，是讲清楚金融资产如此分类背后的道理。

最新的金融资产分类，显然是根据不同的计量方法来设定的。其中包含两层含义：

第一，金融资产的计量存在按摊余成本，或者按公允价值两种情况；

第二，同样按公允价值计量，存在其变动是进损益，还是进其他综合收益的区别。

因此，问题可以分解为：

1. 什么决定了金融资产按摊余成本，还是按公允价值？

2. 摊余成本是什么成本？

3. 同样按公允价值，为什么要区分其变动进损益，还是进其他综合收益？

4. “指定……”是啥意思

1. 按摊余成本还是按公允价值？

这个问题不妨先反过来想，如果所有金融资产都按公允价值计量会如何？

这就产生了一个问题。

假设一个债券投资者，投资目的是坐等收息回本，那么这笔债券在市场上值多少钱，又与此投资者有什么关系呢？犯得着费那劲去关注市场上那帮投资（机）者怎么出价吗？

看起来，这种金融资产的计量，似乎应该按成本，而不是按公允价值。

这里有两个关键前提：

第一，投资者的持有目的是坐等收息回本，无意在市场上玩高抛低吸，当然无需关心什么公允价值。

第二，这债券未来要偿还的本金、利息要确定。否则即便想要坐等收息回本，恐怕也难坐得住。所谓本金、利息确定，按严谨的说法叫做——

SPPI（Solely payments of principal and interest），即合同未来现金流量仅包括本金和基于本金计算的利息，且利息主要是指本金的时间价值、信用风险等。

只有同时满足以上两个标准，才能按成本计量。只要有一个条件不符合，就需要按公允价值计量。

因此，股权投资肯定不能按成本计量 （本金、利息不确定），因为SPPI标准肯定通不过。

债权投资则要看情况。如果投资目的不是坐等收息回本，那么就应该按公允价值计量；而即使目的是坐等收息回本，如果不符合SPPI标准（本金、利息不那么确定），也要按公允价值计量。例如永续债（本息可还、可不还）、可转债（本息与股价有关）。

只有在持有目的是收取本息，并且符合SPPI标准的情况下，才能按摊余成本计量。

2. 摊余成本是什么成本？

摊余成本并不是初始的购买成本，而是在初始的购买成本基础上，作两个调整：

第一：加上随着时间推移而产生的“利息”；

第二：减去收回的本金和利息。

之所以要这么做，是为了让债券合理地反映其内在价值。

例如，一张债券是到期一次性还本付息，那么随着时间推移，理论上这张债券应该越来越值钱。按初始成本计量，就低估了债券的价值。

又如，一项债权是分期等额还本付息，那么随着时间推移，价值应该越来越低——因为本金都逐渐还掉了。此时如果还按初始成本计量，就高估了债券的价值。

摊余成本的本质其实就是债券未来现金流，按照其内含报酬率折现的价值。

3. 公允价值变动为什么要分成进损益，和进其他综合收益？

假如一项金融资产不能用摊余成本计量，那就必须用公允价值计量。至于公允价值变动是进损益，还是进其他综合收益，对金融资产的账面价值计量结果都是一样的。

不同之处在于对净利润的影响。这个影响主要体现在时间上：

第一，当公允价值变动，而企业还没变现时，计入其他综合收益并不影响当期利润。

第二，当企业变现时，原先计入其他综合收益的，就会转回到利润表中，体现成当期的投资收益。

为什么要这么复杂？全部进损益不好吗？

这是因为，企业投资的主要目的，可能既包括收取合同本息（本息符合SPPI），又包括看情况出售来获取流动性。例如，保险公司会将保险浮存金投资于国债，但也要在保险兑付时出售国债，来满足流动性需要。

这种情况下，如果将公允价值变动进入损益，就会导致公司净利润出现“被动”的波动，而反映这种波动的意义并不太大。

因此，为了满足这种目标，会计准则规定，在同时符合以下两个标准的金融资产，将公允价值变动计入其他综合收益：

1）符合SPPI标准；（否则无论乐不乐意，利润表都要即时反映公允价值变动）

2）持有目的是收取合同现金流量与出售兼而有之。

只要其中一个不满足，就只能将公允价值变动进入损益。

所以，让问题复杂的，并不是会计计量本身，而是其背后金融业务的复杂性，以及会计目标的多元性。

4. 指定……是啥意思？

在以上分类标准下，会计准则给了两项例外。允许公司“指定”分类，而不是按上述标准分类。

将原本应该按摊余成本、或者以公允价值计量进入其他综合收益的债权，指定为以公允价值计量且变动计入损益。

这主要是为了防止会计计量的错配。例如一家商业银行为了投资一组贷款，而专门发行了短期融资债券。按照标准会计分类，短期融资债券分类成交易性金融负债，按公允价值计量。而投资的贷款符合SPPI特征，且目的就是持有收息，因此分类成按摊余成本计量。

资产端按摊余成本，负债端按公允价值。这就导致了错配。事实上，两者的公允价值变动应该可以相互抵消。因此，只有都公允价值计量，才可以抵消两者的公允价值变动。

非交易性的权益工具，管理层可以指定为“以公允价值计量且其变动计入其他综合”。

这是因为公司权益投资，可能是战略性的，并非以短期资本市场获利为目的的财务投资。同时这种战略性投资还达不到重要性，以至于成为“长期股权投资”。这种情况下，为了不影响净利润和分红安排，会计准则允许管理层将其指定为计入权益的投资。

分类指引图注：这个图只是表明“标准分类”