在中国，为什么提到量化投资时，总是很少提到固收的量化模型？中国市场上有做固收量化的私募/公募/券商吗？ 债券基金计算收益吗知乎

略有涉及，尝试回答一下。

量化投资在国内主要分为两大块，一是股票量化，二是CTA。为什么主要是这两块？因为没有门槛。只要你有钱就可以进场，几千几万也行，几个亿也行，各有各的玩法，也各有各的圈子。固收就不一样了，首先，个人想玩固收，你很难参与银行间市场，只能参与交易所，交易所有啥好玩的呢，除了一个三十年国债，一个511010， 就没什么散户可以碰的东西了。而这俩东西跟股票和期货的波动率没法比，玩起来也不刺激，所以本身成交量也不大，也是矬子里拔大个选出来的。想做固收的个体，最容易参与的就是国债期货了，但是国债期货你也得先给个几十万的存款证明才行，不像股票那么好参与。

因此，固收的人本身是一个自封的圈子，大家都知道各种民间股神，明星股票基金经理，却很少有人谈论什么固收大神的，固收作为一个有准入门槛的交易品种以及几乎100%都是机构参与者（私募也算）的属性，使其与广大人民群众的联系并没有很密切。

当然了，固收品还有缺少截面、流动性差、数据质量奇差且甚至差到无法清洗而且就算清洗干净了也无法使用（有人对这个感兴趣的话我可以分享一下我的心酸历程。。）等特点，这些都是使用量化方法最致命的掣肘。

虽然有上述种种原因，但是固收量化其实是个特别迷人、而且我相信未来会有大发展的领域。介绍一下可以做的一些方面：

曲线构建. 国内是没有统一的覆盖从隔夜到50年各个期限的利率曲线的。不是因为国内的固收从业人员专业性差，而是因为国内没有一个完善的利率品体系。短端的东西很多，R ,DR , shibor, swap, 交易所回购，刚兑理财利率，短期国债，短期金融债，而且由于参与者的隔离和本身量价限制互相之间很难套利，你说短端我用啥？我也不知道用啥。中长端无风险利率呢，国债无风险，金融债也无风险，地方债还是无风险。。 反正一个公司要是说我有统一的折现用的zero coupon rate的曲线，那不是吹牛逼就是理想主义或者系统过于僵硬只能这么设定... 但随着市场未来不断发展，总一天会有大神展现真正的技术的时候。

2. 套利. 虽然固收市场缺点这么多，但是优点也有，那就是机构做空债券的成本比卖空股票低很多（虽然公募和资管还是没法做空...）。因此，可以做很多相对价值策略，而这个也是目前国内有的固收量化团队的主流业务。做这个牛逼与否不是看会不会写代码，