期权的概念及其特点 世界上第一个外汇期货市场
期权目前在用途上分为两大类,一种是创业公司、科技公司等常用的一种股权激励手段,另一种是标准化的金融衍生产品。期权的最早形式是一份“买入者可以在一定的条件下以确定的价格在未来购买某种标的资产(最重要是股权)的权利”的合同。
在这里面有几个关键定义:
(1)一定的条件
(2)确定的价格
(3)未来
(4)标的资产
(5)买入者权利,而非义务
对股权激励期权而言:
(1)是较为重要的,会包括例如服务年限、业绩考核等,或无法量化衡量的指标,如果没有满足条件,整个期权可能只能部分生效或者无法生效。而在衍生品期权中这个部分一般没有任何限定。
(2)指的是“行权价格”,就是说在其他条件都满足的情况下,可以用“行权价格”购买一份或多份标的资产,行权价格是期权价格的决定因素之一。
(3)“未来”指的是可以行使期权,在支付“行权价格”时即可获得对应标的资产的约定时间。股权激励期权的时间是高度定制化的,期限也通常较长。而衍生品期权的时间是较为标准化的。同时,衍生品期权分为美式期权和欧式期权,美式期权在期权到期日前可以随时行权,而欧式期权仅在到期日当天可以行权(但可自由交易)。
(4)标的资产,通常指的是企业的股权。对于股权激励期权而言主要是任职企业的股份,而衍生品期权的标的资产是对应的股票,当然也可以是些别的什么东西。
(5)对买入者来说,这是一项权利,标的资
版权声明: 本站仅提供信息存储空间服务,旨在传递更多信息,不拥有所有权,不承担相关法律责任,不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请发送邮件至 举报,一经查实,本站将立刻删除。