企业上市不上市的好处和坏处 信托公司为什么不上市了呢知乎

企业上市不上市的好处和坏处

在之前的文章讲过养元饮品，就是那个“经常用脑，多喝六个核桃”的公司，这家公司的上市，可谓充满曲折。养元在2011年的时候第一次冲击IPO，接连申请了5次，次次失败，直到2017年才上市成功。

原因居然是，公司的利润、现金流实在好得不得了，账上有大把大把的钱，以上市2017年的头一年2016年为例，公司总资产近100亿，一年净利润27.4亿，还有几十亿的理财产品。

因为证监会觉得：你财务状况这么好，这么有钱，你还上市干啥呀？你募资33亿，比你买理财产品的钱都少，你根本不缺钱呀，你是来圈钱的么？

养元饮品，是一家超级现金奶牛，不差钱，为什么要上市？这是无数股民内心的疑问。同样的道理，2023年上市的公牛集团，也是超级有钱，现金流超好，上市之前甚至突击分了一大笔红，你为什么要上市？

同理，还有即将登陆港交所的农夫山泉.....

有一大堆不缺钱的优质企业，死活要上市，同时也有一大堆明星公司打死不上市，比如老干妈、西贝莜面村、华为....这是为什么呢？

说起一家企业不上市，你可能能说出千万种原因，什么不向资本妥协、不为五斗米折腰，不披露自己的信息，闷声发大财，等等，总之，不上市的，基本都是清一色夸的。

那大家想想，为什么华为不上市却要披露自己的信息，闷声发大财不香么？

其实，很早之前就有学者做过统计，一个企业的透明是有助于业绩提升的。

伊利的股权激励计划

去年伊利公布了一则股权激励计划，耗资58亿回购了3%的股份，全部用来激励员工，股票分五年解禁，每年20%，并为解禁设置了相应业绩考核指标。

本来回购股份激励员工是大利好，将公司业绩和管理层进行绑定，有利于员工更加卖力工作，但这事换伊利来办就变了味，股民们普遍有以下两点质疑：

1、股权激励授予价格过低，激励过于集中：上市公司均价31.67/股回购，15.46/元每股奖励给管理层，这奖励得也太便宜了，不到回购价格的一半，且董事长潘刚一人就获得这次激励方案33%的额度，占总股份0.9972%（根据股权激励办法规定，“单个对象获得股权激励不超过总股份1%上限”，这就是顶格授予了），加另外两副总，一共占了44%，本来潘刚就拿着伊利1700万的年薪，占股3.88%。

而且伊利是一家股权十分分散的上市公司，大股东呼和浩特国资委旗下的公司持股也不过8.86%，董事长加上这次股权激励，将达到4.88%，再看看伊利其他管理层的持股比，伊利的话语权重心已经变了......

2、KPI过于简单

伊利设定的考核条件是在18年净利润基础上，未来五年净利润增长率分别达到8%、18%、28%、38%、48%，净资产收益率达到15%。

如果将上述对标18年的增速转换为每年同比增长不过8%，看伊利扣非净利润同比增长，除了15年是6.65%，其他均在两位数以上，且伊利过去ROE一直维持在20%以上，这个KPI是不是有点so easy ?

正是由于上述两点质疑，股民们纷纷用脚投票，第二天几乎给了伊利一个跌停。

于是，伊利在受到众多中小股民的舆论围攻和疯狂抛售股票之后，选择了妥协。将本该全部用来激励的3%回购股份中的0.5%注销，用剩下的2.5%进行激励；

原考核KPI中连续五年净资产收益率不低于15%改为不低于20%；

看，上市公司，是会接受来自市场的监督的，正是因为他上了市，他所有的财务状况、信息都必须空开透明，就会有无数像《价值事务所》一样的自媒体、专业机构、牛散去对信息进行分析，这是可以用来制约公司内部的权力的。

因为，人无完人，很多企业家在巨大利益面前会变坏、会违背初心，如果上市公司管理层随意掏空公司利益中饱私囊，那么财务数据是会将其暴露的。

其次，上市公司相较非上市公司更容易获得信任，由于上市公司信息透明，会有无数投资者对其进行研究，还有想要博人眼球的媒体、意图出名的学者紧盯着公司，公司一条公告往往会引来无数的解读。

这造成的结果是，公司的知名度越高，也就越容易获得信任，毕竟，大家都喜欢和熟悉的东西打交道，一家公司，假设在自己的领域默默耕耘，做得十分牛逼，突然想要转型，另一个行业的人并不了解你，试问，能很好的合作么？

第三点，就如前文举例的股权激励，到了现在，基本所有公司都认可股权激励的作用，稍微有点长远眼光的公司，都会进行股权激励让员工和公司的长远发展进行绑定。

那么，股权激励很大一个难点就是，如何让员工相信手里的股权值钱，不是废纸？即便公司只有一轮融资，都能让员工心里大概有个数，自己的股份值多少钱，这就给了他信心和依据。

如果上市，员工便更能了解公司的价值，也就更愿意自己出钱买公司的股票。

02

为什么公司要上市

公司上市，最重要的自然是融资。《资本论》有这样一句话：假如必须等到资本增长至能修铁路的程度，恐怕知道现在，世界上也没有铁路。

是的，通过融资，分配股份，公司瞬间就能成立，就能干成很多之前难以干成的事，可以说一家公司上市，最重要的就是解决了传统企业无法融资的问题，让有能力的创业者没有后顾之忧，可以大胆的创新和冒险；也让相互陌生的人，可以放心大胆的把钱拿出来聚到一起。

诚然，这是绝大多数企业想要上市的根本目的，也因此，一旦有不缺钱的公司上市，就会引发市场无数的抨击，认为他是来“割韭菜”的。

但，公司发展到了现在，上市不仅仅是为了大规模的公开融资，也是让公司走向透明化、权力受监督的过程，即便企业的领导者能一时的自律和英明神武，他也很难一直都这样自律+英明神武。

不然，唐玄宗李隆基，也不能早年这么矜矜业业，晚年就把好好一个大唐搞出安史之乱。

即便能一世自律+英明神武，那也可能死得早、二代、三代不给力，也难保基业长青。

因此，我们现在能看到越来越多著名的家族企业都上了了，比如香港的利丰、意大利的菲拉格慕等等等等，因为上市带来的好处并不仅限于融资，对于提高企业知名度、引入外部监管、绑定员工进行股权激励，这都是上市后才有的好处。

所以啦，以后要是再有不缺钱上市的公司，希望大家不要第一时间就开喷：又来割韭菜，然后就拉黑他再也不看。一定要记住，这是偏见、这是偏见、这一定是个害你不赚钱的大偏见！

最后，大家赶紧打开K线图，看看公牛集团的走势，香不香？