涡轮和期权有什么区别？ 期货跟股票有什么不一样的吗

在前面几期咱们讲了很多专业术语，例如内含价值，时间价值，行使价，行权，价内，价外等等。

有小伙伴们就会问，为什么这些都是期权的术语，咱们前面不都是在讲涡轮吗？怎么又突然讲到期权了，难道是期权和涡轮有很多相似的地方吗？

大家别着急，今天我就给大家好好讲讲涡轮和期权他们有啥相似的地方，他们之前又有啥区别？

在讲期权和涡轮之前，我们先来看看他们发展历史。

期权交易起始于十八世纪后期的美国和欧洲市场。

由于制度不健全等因素影响，期权交易的发展一直受到抑制。19世纪20年代早期，看跌期权/看涨期权自营商都是些职业期权交易者，他们在交易过程中，并不会连续不断地提出报价，而是仅当价格变化明显有利于他们时，才提出报价。这样的期权交易不具有普遍性，不便于转让，市场的流动性受到了很大限制，这种交易体制也因此受挫。

直到1973年4月26日芝加哥期权交易所(CBOE)开张，进行统一化和标准化的期权合约买卖，上述问题才得到解决。

期权合约的有关条款，包括合约量、到期日、敲定价等都逐渐标准化。起初，只开出16只股票的看涨期权，很快，这个数字就成倍地增加，股票的看跌期权不久也挂牌交易。迄今，全美所有交易所内有2500多只股票和60余种股票指数开设相应的期权交易。之后，美国商品期货交易委员会放松了对期权交易的限制，有意识地推出商品期权交易和金融期权交易。

根据港交所资料显示，首隻衍生认股证早于1988年2月在港挂牌交易。衍生认股证主要由投资银行或券商发行，以提供槓杆效应和对冲风险为目的，投资者行使该证时，发行人会以现金结算。虽然当中不涉及股份交收，但发行人要持有一定数量相关股份以供行使，因而得名「备兑认股证」，后来才发展至不用再备兑股份。而另一种由上市公司发行、主要为公司筹集资金的股本认股证，发展规模一直较小。

认股证市场发展初期并不活跃，直至90年代后期，认股证发行数量每年仅百多隻，主要原因是市场缺乏流通量提供者维持秩序，认股证供求以至价格都难以预测，散户投资者对产品认识不多，参与买卖的以机构投资者为主。

整个认股证市场的发展关键，必定要数2001年12月港交所重新修订认股证上市规则。在新的认股证上市法规下，除了引入「庄家制」外，发行人增发认股证的门槛亦有所降低，这有助提高认股证的流通量和稳定价格。此外，发行人亦要每天向交易所公布其发行的认股证交易量和市场持货量，市场资讯的透明度得以大大提升。

认股证供求与价格趋向稳定，资讯透明度提升，加上发行人积极推广和教育，投资者对认股证的条款和投资策略有了正确的理解，认股证愈来愈受普罗投资者欢迎。有需求自然吸引