夜读关于大宗商品价格季节性波动规律的深度研究 重磅推荐 东方财富黄金行情走势分析图

前言：

由于商品的供需层面存在着某些季节性变化特点，即随着季节的转换商品供给或需求的增减趋势相对固定，这些商品的价格也因此带有季节性波动特性，我们将这种波动特性称为季节性波动规律。就农产品而言，通常在一年中特定的季节播种，经过生长成熟之后，又在另一个季节收获，这种生长周期的循环使得农产品相比基础金属或者化工品具有更加明显的季节性波动规律。投资者在研判农产品价格走势时，经常会参照其季节性波动规律。但是，大宗商品市场近年来金融属性不断增强，农产品价格的季节性波动规律稳定性在减弱，投资者以及相关品种的研究人员在适当参考农产品历史价格规律的基础上，需要更加灵活细致地分析当前供需情况，以适应越发复杂多变的市场环境。

主要内容：

第一部分农产品价格季节性波动规律研究

第二部分能源化工品价格季节性波动规律研究

第三部分金属价格季节性波动规律研究

第一部分农产品价格季节性波动规律研究

一、玉米价格季节性波动规律

1.大连玉米价格季节性波动规律

从图1、2中，我们可以看到，在2005年至2007年期间，11-1月份玉米期价基本处于上涨行情，4-7月份期价处于下跌行情，主要原因是饲料需求处于淡季。随着我国玉米基本面逐渐偏紧，2009年至今市场走势发生明显变化，从10-2月份玉米期价基本处于涨势，时间跨度明显放宽，4-6月向下调整，7月份一改往年的弱势行情，期价开始上扬，说明玉米需求大增，青黄不接的基本面下，7-9月玉米整体维持较强的态势。

图1:大连玉米连续年度走势

资料来源：wind、中期研究院

图2:大连玉米连续指数月度涨跌图

资料来源：wind、中期研究院

2.CBOT玉米价格季节性波动规律

一般美国玉米的海湾港口现货价格在每年的九月、十月处于达到最低点，然后逐月上涨，到每年的五月达到最高价，接着又开始回落。伊利诺斯州中部地区的现货价格与海湾现货价格基本相同，于每年的九月、十月触底后，开始上涨，于五月左右达到最高价，之后又开始回落。与玉米的生长期相结合来看，在玉米的收割期间，玉米现货价格处于最低位，而每年玉米播种的季节，玉米价格处于最高位。

图3:CBOT玉米连续指数月度涨跌

资料来源：wind、中期研究院

二。大豆价格季节性波动规律

中国大豆期货自上市以来，至今已有17年的时间，从下图大豆期货自上市以来的月线图可以看出，大豆期货价格波动幅度较大，在17年的时间里先后经历了4次大涨和3次大跌，并且在每个大的趋势中，也存在较多的小的波动，表现出了一些季节性的特征。下面