企业如何低成本融资？短期融资和长期融资深度比较 通常来说医疗保险基金的来源主要包括什么

财务管理者必须思考有关运营资金需求的几个问题：公司如何获得资金来支付运营费用和其他业务的费用？它需要长期资金还是短期资金？获得这些资金的成本（利息）是多少？这些资金来自内部还是外部？下面我们来讨论这些问题。

企业的财务职能是获取资金并加以管理。健全的财务管理意味着要算出所需资金的精确数额，确定资金的最佳来源。公司可以通过借款（债务）、出售所有权（股权）或者赚得利润（留存收益）来筹集所需的资金。债务融资（debt financing）是通过各种形式的借款来筹措资金，借款到期必须归还。股权融资（equity financing）是从公司内部或通过出售公司所有权（股票或风险资本）来筹集资金。公司可以借入短期资金，也可以借入长期资金。短期融资（short-term financing）是指筹集一年内所需的资金。长期融资（long-term financing）是指筹集一年以上（通常为2～10年）所需的资金。图1显示了公司需要短期资金和长期资金的原因。

接下来，我们将探讨短期融资和长期融资的不同来源。

获得短期融资

财务管理者的大部分工作都与获得长期资金无关。例如，小企业往往不太可能获得长期融资。因此在日常运营中，必须精心管理企业的短期财务需求。企业可能需要借入短期资金来购买额外的存货，或应付预料之外的付款要求。与个人一样，企业有时得在现金储备不足时获得短期资金，尤其是小企业，我们来看看如何获得短期融资。

商业信用

商业信用（trade credit）是现在购买商品或服务，日后付款的做法。这是使用最广泛的短期资金来源，成本最低，也最方便。小企业严重依赖UPS服务等公司的商业信用，塔吉特百货或梅西百货等大企业也是如此。这些公司在购买商品时收到的发票（账单），与你用信用卡购物时收到的发票类似。但是，正如你看到的，企业发票上的条款与你每月对账单上的条款有所不同。

商业发票上常有“2/10，净30”等条款，表示买方如果在10天内支付发票金额，可享有2%的折扣。否则，全部账单（净额）应在30天内付清。财务管理者都会密切关注诸如此类的折扣，借机降低公司的成本。考虑一下：假设条款是“2/10，净30”，多等20天再支付，就得多付2%，如果公司能够在10天内付清账单，就没必要增加这一成本了。

一些供应商不愿意给信用评级差、无信用记录或拖延付款的组织提供商业信用。它们会要求客户开立本票（promissory note），即承诺在确定的时点向供应商支付一定数额的书面协议。本票没有正式的贷款合同那么严格，可以转让。供应商可以将本票以低于票面的金额卖给银行（本票金额减去银行收取到期款项的服务费），然后由银行向企业收款。

家人和朋友

公司经常有几张账单同时到期，却无钱支付。许多小公司向家人和朋友借钱，用于短期周转。然而，如果借贷双方都不了解现金流，此类贷款可能就会产生问题。因此，如果可能的话，最好去一家深谙业务风险、能够帮助企业分析未来财务需求的商业银行，而不是向亲朋好友借钱。

企业家们似乎听取了这一建议。据美国独立企业联合会（National Federation of Independent Business）调查，如今的创业者不再像从前那般依赖亲友的借款。18如果企业家决定向家人或朋友寻求经济援助，关键要双方：

（1）就具体的贷款条款达成一致；（2）签署书面协议；（3）制订与银行贷款类似的还款计划。

这样才不会破坏和谐的家庭关系和友谊。

商业银行

银行的风险意识很强，它们往往更愿意给成熟的大型企业发放短期贷款。设想不同类型的商人去银行贷款，你就能更好地了解银行家是如何评估贷款申请的。比如，一位农民在春天去银行借钱买种子、化肥、农具和其他需要的东西，计划秋收后还款。或者，一家当地的玩具店要采购做圣诞特卖活动的产品，那么店家会在夏天借钱购买这些产品，计划圣诞节后还款。再如，餐馆常常在月初借钱，月底还款。

企业借款的数额与期限取决于企业类型，以及它通过银行贷款所购货物的再销售或资金回收的速度。在大型企业，财务和会计部门的专家会进行现金流预测。而小企业通常没有这样的专家，必须自己监控现金流。

在经济困难时期，银行几乎不再发放贷款，即使对组织状况良好的小企业也是如此。在2008年经济大衰退时期，我们看到的情况确实如此。所幸的是，小企业的贷款环境正在改善。19对于小企业来说，重要的是要记住，如果获得了银行贷款，企业主或财务负责人应与银行保持密切联系，定期发送财务报表，让银行了解企业最新的经营状况。如果企业在信任和妥善管理的基础上与银行建立了牢固的关系，一旦出现现金流问题，银行也会及早发现，或者在企业出现危机时，银行也愿意放贷。

不同形式的短期贷款

商业银行提供不同类型的短期贷款。担保贷款（secured loan）是指用有价值的物品（如房产）进行担保的贷款。如果借款人无力偿还贷款，贷款人可以占有抵押物。汽车贷款是一种担保贷款，如果借款人无力偿还贷款，贷款人将收回汽车。煤炭、铜和钢铁等原材料库存常常作为企业贷款的担保品。抵押物或担保品在一定程度上消除了银行贷款的风险。

应收账款是公司的流动资产，常被用作贷款的担保，用应收账款融资的这个过程称为质押（pled-ging）：借款公司以应收账款做质押预先获得部分借款（通常约为应收账款的75%）。当客户付清应收账款后，借款人将收到的资金转给贷款人，以偿还预付款。

无担保贷款（unsecured loan）更难获得，因为它不需要任何担保。一般情况下，贷款人只向信誉良好的客户提供此类贷款，这些客户通常是历史悠久、财务状况稳定的企业。

如果企业与银行建立了稳固的关系，银行可以授予企业信贷额度（line of credit），向企业提供一定数额的无担保短期贷款额度，供企业在额度内随时使用。信贷额度并不能保证企业可以无条件使用贷款，但可以加快贷款流程，因为公司不用在每次需要资金时再去申请新增贷款。20随着企业发展壮大，财务状况日益向好，银行通常会增加其信贷额度。

如果企业无法从银行获得短期贷款，财务管理者可以向商业金融公司（commercial finance companies）寻求短期资金。这些机构不吸储，只提供短期贷款，而借款人则以有形资产，如财产、厂房和设备作为抵押。商业金融公司通常会向无法从其他渠道获得短期资金的企业发放贷款。由于商业金融公司比商业银行承担的风险