地产“优等生”旭辉爆雷，它家的房子还能买吗？ 保险信托有风险么吗现在还能买吗知乎

旭辉曾是地产圈公认的优等生。

2023年，旭辉“三道红线”全部达标。今年5月，监管层将旭辉、龙湖、碧桂园等财务稳健的房企，作为示范性发债试点房企。

然而这么优秀的一家房企，还是迎来了自己的爆雷时刻。

11月1日早间，旭辉控股发布公告称，目前已暂停支付境外融资安排项下所有应付的本金和利息，并寻求境外债务的全面解决方案。

1、优等生为何爆雷？

优等生为什么一下子垮了，开始不还钱了？

事情早有端倪。

今年3月中旬，瑞银就发布了看空旭辉的报告。报告称，由于开发商的违约风险不断上升，旭辉合作项目多且合作伙伴多为民企（存信用风险）或金融机构（存挤兑风险）的民营房企，因此面临的潜在风险大。

旭辉董事长林中看完报告后，怒怼瑞银“做空”，认为“他们把这个负债放大了，吓金融机构......按理来说，机构应该讲得比较科学和准确，而不是在这个时候落井下石。”

今年9月28日，旭辉遭遇了股债双杀 。事情的起因是因为前一天旭辉旗下一家天津公司涉及信托未能如期支付。信托方是项目公司的股东，在销售不及预期的情况下，要求提前清算。

不过当时，旭辉还在强辩说，债务尤其是境外债，不成问题。

在股债双杀的前一天，旭辉董事长林中发了一封内部信，主题是：活下去。

信中提到：“断供潮〞让多地政府事实上进一步收紧了监管资金的提取，导致房企的流动性进一步承压，这也客观上造成我们虽账面仍有逾300亿现金，但绝大部分无法满足企业的合理按需使用。

这在一定程度上承认了旭辉资金链的脆弱。

今年以来，烂尾楼事件集中爆发，“保交楼”成为楼市主旋律。各地监管机构对于预售资金、监管账户的严查严管，监管账户有了额度限制，额度外的资金不能流出本市，而用途又不能脱离工程建设。

所以，即使旭辉手握300亿，也只能望钱兴叹。

房企缺钱，要么从融资端找，要么从销售端要。

今年上半年，融资难是房企普遍遇到的难题。数据显示，2023年上半年，百强房企的融资总量3837亿，跟2023年同期相比，下降了53%。旭辉也概莫例外，即便是模范生，最多也就比普通房企宽裕点，要说解渴，远远未到。

据披露，旭辉目前境外总债务约68.5亿美元，已暂停支付款项约4.14亿美元。今年以来，旭辉境外已付息及本金约15亿美元，但对应仅筹到约5亿美元新增融资。

同时，销售端也不理想。旭辉上半年合同销售631.4亿，比去年同期暴跌53.6%。

此外，还有一点需要注意的是，境外债需要用美元还。今年以来，人民币兑美元贬值的趋势明显，11月1日银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价报7.2081，调贬313个基点。

汇率的变化，导致同样一笔美元债，在境内经营的旭辉，现在需要拿出