一文让你理清资管公司 对接信托的保险产品是什么意思啊知乎文章推荐

曾经有段时间我对券商的资管公司非常好奇，因为它的业务涉及面非常广泛，常常听到“资管计划”这个称呼。但是看了下知乎，上面介绍资管公司的内容其实并不多，即使有的话也不太详细，今天我就详细来介绍和分析下资管公司，并且讲讲我自己的理解。

资管公司顾名思义就是对客户的资产进行管理，进行保值和增值，这就导致它的核心在于取得足够的客户以及赢得令客户满意的利润。

原来的资管公司=公募基金（需要牌照）+私募基金（股权+二级市场）+信托公司(做非标业务)+通道（正在被限制），资管公司的业务主要分为三种

第一种叫专项资产管理，这类业务其实偏投行类业务，券商主要以资产证券化为主，例如ABS之类的，具体内容可参考下面这个问题。

什么是资产证券化？资产证券化的过程是怎么样的？

基于国内金融体制的分业监管，我国资产证券化业务分为三大市场，分别是央行和银监会共同主管的信贷资产证券化(信贷 ABS)、资产支持票据(ABN)；证监会主管的企业资产证券化(企业ABS)；保监会主管的资产支持计划。

第二种叫集合资产管理，是为多个客户提供的，多对一的服务，并且通过一种叫“集合资产管理计划”的产品来实现（超过200人相当于公募基金了，少于200人相当于私募，现已将200人以上的剥离出来给公募基金，资管主要是小私募的功能），它的目标是为客户进行投资。

第三种叫定向资产管理，这种资产管理是为了特定目的，多为通道业务。

定向资产管理主要做的是通道业务，就是某一个机构比如银行出于监管的因素，为了资产出表，因为对于银行的财务资产负债表处理，通常只把保本型的理财产品记入资产负债表，而不正式承担信用风险的非保本理财产品则记在表外代客理财科目中。它的本质就是需要融资的公司通过券商或者信托或者有资质的其他机构，把融资需求包装成一种产品，通过产品的销售募集资金。由于是银行向证券公司发出投资指令进行投资，因此证券公司属于被动管理，并不下达指令，所以只起到了通道的作用。具体可以参考下面这个内容。

干货｜证券资管及通道融资类业务详解

文件影响：中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局11月17日联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》。这一文件主要目的是防范金融风险，因此这次新规首提通道业务并坚决禁止，打破刚性兑付，对于资金池和多层嵌套等业务也有明确限制和约束。我个人认为未来一段时间资管公司的创新类业务可能会受到一定的限制，但总体对于资管造成的影响还是可控的，目的并不是限制资管公司的业务，而是为了引导业务走向正轨，回到最初的目的。

和正常的公司一样，资产管理公司也拥有负责市场营销、推广的营销策划部；负责财务、行政事项的综合管理部；负责具体交易、执行的营运管理部；负责风控、合规等的风险管理部以及维护系统正常运行的信息技术部。当然这些部门都是资产管理公司的中后台部门，我这边就简单提一下，主要详细讲的是前台业务部门。

(a) 营销类业务部门：市场开发部、金融同业部、机构金融部

市场开发部：主要负责对接高净值个人客户，也就是作为业务板块中私募客户的主要来源，里面会有投资顾问、营销顾问专门向高净值客户进行营销，一般券商营业部的员工会开发中低端的散户，而资管公司由于人员有限，主要会集中精力，开发高质量客户，因为这些客户带来的的利润相对更高。

金融同业部：主要负责对接金融机构，包括银行、保险、券商等。目前主要以银行机构为主，当通道业务盛行的时候，金融同业部员工每天的职责就是接触各类银行员工，搜寻合作的机会。例如股票质押式业务，银行觉得这笔股权质押业务风险可控，想做这笔业务，但是它的自有又资金无法直接投向融资标的，所以这时候需要包装成相关的管产品，银行以购买资管产品的名义间接投向融资标的。

机构金融部：主要负责对接非金融机构，以顾问类或者融资类服务出发，研究具体产业发展，例如大健康、生物医药、智能制造等等，为实体企业提供发展建议，同时也对接私募机构、风险资本、产业基金之类，在这之间作为一个资本的桥梁，当然有很出色的项目往往也会从中分一杯羹。

(b) 投资业务类部门：创新投行部、机构金融部、固定收益部、权益投资部、量化投资部

创新投行部：主要负责一级市场股权投资。一级市场股权投资会根据投资的阶段分为天使投资、风险投资（A、B、C轮）、PE投资之类。目前创新投行部主要还是做Pre-IPO的项目，就是那些快要进入IPO阶段的企业。这些企业往往已经经过了野蛮生长的阶段，后面只等准备上市。由于一级市场和二级市场估值存在差异，所以只要企业能够上市，创新投行部所能获取的利润是相当可观的。

固定收益部：主要负责二级市场债券投资。资管的固定收益部和银行还有传统券商的固定收益部不同，传统券商的固定收益部主要负责债券的四大一条龙服务——承揽、销售、交易、投资。而资管公司由于它“代人理财“的目的，目前在债券方面以研究和投资为主，是切切实实的甲方。

权益投资部：主要负责二级市场股票投资。基本上每个部门根据管理的规模安排投资经理，这个部门一般不会招很多人，人多了也没用，一般管理20-50亿资产的规模人员只需要5-10个人即可。他们大部分都是研究岗兼交易岗（当然交易也可以放到营运管理部去做）。除了日常研究股票以外，现在我所知道他们关心的主要是如何通过定增拿票，一来拿的量大，二来二级市场上买的成本一般更高。

量化投资部：主要负责二级市场投资，但和权益投资部主要区别在于，权益投资部通过对上市公司的基本面研究分析来投资，量化投资部主要通过金融工程、计算机等数理化工具来投资。例如利用市场中性策略（配对交易和统计套利）。有兴趣的朋友可以去学习一下金融工程，会打开一片新的天地。另外有的量化投资部还做期货、期权方面的交易。

(c) 投行类业务部门：资产证券化部和结构融资部

资产证券化部：什么是资产证券化，我觉得可以参考这个问题下王瑞恩的回答（什么是资产证券化？资产证券化的过程是怎么样的？），简单来说就是将一头猪的各个部位提供给想吃不同地方肉的人，有的肉便宜，但是难吃，有的肉贵，但是特别好吃。

券商做ABS的能力和这个公司的大小关系不大，就像恒泰证券的ABS就做的非常出色，已经打响了品牌。在企业ABS的项目中，多数情况下，券商都是主导，从承揽到承做到承销，基本都是券商的工作。虽然其中的专业性不像金融工程那么深，因为用不到金融工程等复杂的技术，但也并不简单，实际上ABS的复杂程度要远超过一般人的想象，因为太多需要考虑的细节问题。主要考验的是你是否熟悉相关规则，与各方机构沟通的能力如何，如何把所有人都能够撮合到一块。

目前对于结构融资部的业务不是特别了解，但据我打听下来结构融资部主要从事的也是资产证券化类型的业务。

我个人认为，资管部门最大的优势在于灵活。

作为一个金融员工，我觉得资管部门是一个非常百搭，适合作为下一个工作的跳板。当一个公司集买方、买方、通道于一身，就足以说明这个公司灵活性很好。

作为一个业务经理，你可以在资管公司积累你的客户资源，熟悉银行且熟悉券商，一手抓客户，一手抓业务，信托、银行也会对你随时敞开大门。

作为一个研究员或者交易员，你可以在资管公司中慢慢成长为一个小的私募基金经理，以此跳槽其他的公募基金或者私募基金。

作为一个立志进入投行的员工，哪怕你不能在现在激烈的竞争中胜出，也可以先开始做类投行业务。

作为一个想在管理方面有所成就的人，未来这里可能有很多创新业务让你肩挑大梁，如果你能够出色的带领起一个新的业务，说不定可以逐渐成长为公司高管。

哪怕作为一个没啥理想和抱负的年轻人，中后台的工作也可以让你获得一份不错的收入。

另外我还很看好未来的一个方向——资产配置。

未来甚至会有专门的基金完成资产配置的事宜，这些基金叫FOF基金。我就通过FOF基金举例来讲一讲资产配置。

未来随着社会的进步发展，肯定会有很多人有比较充足的资金，他们可能是做房地产的，可能是做医疗的，也可能是做汽车的，但不管怎么样，他们都需要以“钱”生“钱”。作为他们来说，对他们本行业可能了如指掌，但是作为其他行业却是一个地地道道门外汉——他们不知道如何理财，又不安于将资金都投入理财产品，也不放心将钱全投进股市。因此，有一批专门的基金来为他们配置资产，这些基金叫FOF基金。如果你更有钱，你也可以成立一个专门的家族信托公司，专门对你的财富进行资产配置。

不要小看资产配置，这其实是一个很复杂的工作。随着经济形式的变换，不同类型资产的增值情况是不一样的。

就像这几年中国金融内，房地产发展非常迅速，在上海或者北京拥有不动产，会让你的资产增值远远快于其他人；当牛市来临的时候，如果你拥有质地尚可的股票资产，可以让你的资产在短短几个月内直接翻番；如果现在经济形势比较差，拥有现金和债券资产的人则会比较舒服。

如何妥当地配置这些资产才是最关键的，哪怕是很多经济学家都不一定做得好，因此需要有人专门来研究如何配置这些资产，目前这样的人才还非常缺乏。

希望这这篇关于资管公司的文章对各证券行业感兴趣的朋友们有一定的帮助。

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