国际油价暴跌背后的逻辑 原油期货暴跌

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国际油价受长期因素和短期因素共同作用。此次油价暴跌，作为长期因素的全球石油供需关系严重失衡是主因，而新冠肺炎疫情引发恐慌蔓延和维也纳联盟协议流产是诱因。预计，短期内油价仍将震荡波动，回归到50-60美元/桶的可能性最大，但长期看，总体难再回每桶100美元以上高位水平。

最近几天，国际油价暴跌，由每桶50美元跌至每桶30美元以下，而且有可能跌到每桶20美元左右，甚至会跌至每桶10美元左右。油价再度引发全球关注，油气投资商开始普遍担忧未来油价趋势。影响国际油价变化的因素有哪些？此次油价暴跌的原因何在？未来国际油价变化趋势又会如何？

长期因素和短期因素共同影响国际油价

根据经济学的基本原理，商品的价格由供求关系决定。但是，由于石油具有战略意义，属于特殊商品，因此价格除了受供求关系影响外，还有诸多其他因素起作用。影响油价的因素总体上可以划分为两大类：长期因素和短期因素。

长期因素影响石油市场的供需关系，供给因素和需求因素决定油价长期变化趋势。

其中，影响供给的因素主要有三个。一是世界石油储量。目前，世界上还有众多可能含油的沉积盆地由于地理位置相对偏远没有勘探，勘探技术的发展将使原有油田的储量不断上升，非常规性石油资源潜力十分巨大。石油储采比（探明储量/当年产量）是反映石油资源潜力的重要指标，通过对历史数据定量分析发现，储采比的变动影响油价波动。

二是世界石油产量。以中东、美洲和中亚俄罗斯等产油国为主的石油生产国的石油产能利用率及其在世界石油供应中所占的比重变化，对油价有着非常深远的影响。石油资源国可能通过减产、禁运等方式引发原油价格上涨，同时也可以通过提高产量来促进石油价格下降。

三是石油成本。目前，世界上主要油田进入开发后期，开发成本大幅提高，勘探难度加大，对油价产生明显的推动作用。根据历史数据分析，油价的变化趋势与成本的变化趋势存在相关性，油价曲线围绕成本曲线上下波动，决定着油价涨跌长期走向。

影响需求的因素主要有四个。一是世界经济增长。全球经济增长或超预期增长都会牵动国际油价上涨。反过来，油价高企，会阻碍世界经济发展，经济增长速度放缓又会影响石油需求。通常来说，经济周期上行时经济活动活跃，石油需求增大，此时即使供给不变，油价也会随经济周期的上行而上升。同理，亦会随经济周期下行而回落。通过历史数据分析，世界经济周期性波动与石油危机在时间上存在同步性。

二是替代能源。油价大幅上涨时会刺激替代能源的发展，替代能源的成本将决定石油价格的上限。当石油价格高于替代能源成本时，消费者将倾向于使用替代能源。受石油危机的影响，石油消费大国调整能源消费结构，