估值底部的大金融板块值得投资吗？ 银行券商保险大涨后续

矫枉必须过正，好在前一段时间，央行和银保监会重磅会议对房地产板块有了新的定调。鼓励金融机构支持房地产并购项目，房地产板块政策出现松动。消息一出，A股地产板块也算是走出了一段时间的底部反弹行情，甚至众多耳熟能详之前暴雷过的地产上市公司股价同样出现了不小的涨幅。

—— A股房地产指数（时间截止2023/1/6）

房地产板块监管政策迎来边际宽松，货币政策的转宽都将带来银行资产质量的增强与净息差的改善。因此我们有理由认为当前存在一定程度的市场悲观情绪导致了银行板块的错杀，随着政策的发力，基本面出现改善，后续的修复空间可能性会比较大。

对于证券板块来说，2023年全年，券商指数下跌3.67%，同期市盈率下降了26.2%，估值水平整体依旧不高。随着北交所开市，资本市场的改革不断深化，这都为券商带来了更为广阔的市场蓝海，权益市场对投资者的吸引力越来越强。2023年，预计将全面推行注册制，券商作为资本市场的重要媒介，将会明显受益。未来流动性和盈利预期改善的情况下，本就不高的估值水平，叠加政策的发力支持，预计将有较大的提升空间。

至于保险板块，2023年经历了资产端与负债端双杀的窘境，市场低迷，估值同样创下历史最低水平。叠加疫情影响，保险业务增幅明显放缓，这都对保险公司的盈利能力形成了较大的冲击。当前的保险板块未出现明显的政策拐点与业绩复苏拐点，因此估值修复还有待观察。

综上所述，如果抱着潜伏做一个中线投资的话，经历政策反转利好且估值处于底部的大金融板块里面的银行和券商是值得“左侧”投资的。但对于已经持有的投资者来说，目前可能正处于进退两难的状态。假如此时选择放弃坚守，而后去追高估值很高的医疗、科技、消费、新能源，那么可能会存在高位接盘的风险，甚至出现刚卖出银行券商板块，而后板块就开始出现快速启动的现象。但是，对坚守的投资者来说，如果继续坚守下去，银行券商行情何时启动，却具有一定的未知数，可能还需要付出相对较长的时间成本。

不过，这个时候，实际上更考验投资者的持股耐力以及自身的风险偏好能力。换言之，假如你是坚定看好银行券商板块的估值修复预期，那么你应该坚守下去，既然已经度过了最黑暗的时刻，那么估计黎明也将不远了。目前来看A股市场已经步入了慢牛市行情，对长期处于滞涨状态的银行券商股，终究还是存在补涨的需求。

但是，如果你可以承受一定的价格波动风险，且不希望抛弃银行券商股等大金融板块的底部筹码。那么，在牛市环境下，不妨增加股票资产的配置比例，在不改变银行券商股的持股状况的基础上，增加一笔额外的资金，用来满足牛市环境下的投机需求。这或许可以为你增加一定的额外利润，即使不幸亏损，也不影响到我们整体的资金盈亏状况。