跌了这么多，来聊聊恒生科技指数 中国黄金股票为什么跌了这么多啊

原标题：跌了这么多，来聊聊恒生科技指数 来源：老罗话指数投资

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恒生科技指数介绍

1. 指数概述

恒生科技指数追踪经筛选后的最大30间香港上市的科技企业。恒生科技指数的选股范畴主要涵盖与科技主题高度相关上市公司，包括网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。指数选股准则并会考虑符合资格公司是否利用科技平台进行营运、研究发展开支占收入之比例及收入增长。该指数以2014年12月31日为基日，截至2023年6月30日收盘，恒生科技指数共包含30只成份股，平均个股市值6256.64亿港币。

此外，恒生科技指数采用了“快速纳入机制”，若符合条件的新股上市首日市值在现有成份股中排名前十，则将会在该新股上市后的第十个交易日收市后将其纳入指数。

值得注意的是，恒生科技指数在编制规则中设定了8%的个股权重上限，主要是为了限制例如阿里、腾讯等大市值公司在指数中的权重，并向各个细分行业内有潜力的新经济企业倾斜，避免了指数表现被巨头公司过分绑架，使指数作为衡量港股新经济的基准更加具有代表性。

2.指数历史表现

从近一年的表现来看，恒生科技指数累计收益率27.89%，领先恒生指数、沪深300指数与中证500指数。

从历史收益来看，自基日以来截至2023年6月30日收盘，恒生科技指数累计收益率171.85%，年化收益率16.91%，优于恒生指数、沪深300指数、中证500指数以及创业板指。在综合风险指标后，恒生科技指数夏普比率为0.70，同样优于其他三只指数。

3.行业与成份分析

从恒生科技指数成份股的行业分布来看，互联网软件服务相关企业在指数中的权重最高，占比超过了50%，其次是相关科技硬件企业，权重占比12.32%。

从成份股质地来看，恒生科技指数成份股质地较为优良。其中前十大成份股合计权重占比67.89%，持股集中度相对较高。而从盈利成立和成长性来看，前十大成份股中平均净资产收益率（ROE）为15.18%，营收增速均值为35.12%，均显示了指数成份股质地优良。

4.指数估值相对合理

从估值来看，截至2023年7月13日，恒生科技指数动态市盈率PE（TTM）为42.69倍，位于指数2023年上市以来36.71%历史分位数，纵向来看，指数估值仍处于较为合理的位置。

横向对比来看，相对A股市场同为科技行业代表的创业板与科创板指数，恒生科技指数的估值更低，因而更具有相对投资价值。

5.高研发费用支撑指数高成长与估值

研发支出是预测企业未来发展前景的重要指标之一。从恒生科技指数的研发支出来看，自2017年以来，其成份股研发支出长期保持增长，即使在2023年疫情的背景下，指数成份股合计研发支出达到了1763.3亿港元，同比增加24.47%。

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恒生科技指数投资价值

1.经济结构转型背景下，我国科技产业发展前景好

在2023年12月的中央经济工作会议和11月初发布的“十四五”规划建议中都指出，当前中国正处于产业结构转型升级的关键阶段，科技创新将成为经济转型升级的重要推动力量。

从产业结构来看，我国经济逐渐从过度依赖第二产业到第二、三产业齐头并进，第三产业占比从2000年40%提升至2023年54%。政策层面，国家从宏观、产业、金融三箭齐发，推出支持政策。宏观上，“双循环”和“创新”成为十四五规划的关键词，其中科技创新是构建与需求相适应的供给体系的关键；产业上，国家先后设立了国家集成电路产业投资基金一期和二期，促进我国集成电路行业的发展；金融上，科创板及创业板注册制改革是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措，为科技产业融资提供更好支持。

在政策支持下，叠加工程师红利以及技术发展，我国在劳动力、资本、技术层面均已具备了开创新一轮科技周期的初步条件。

2.互联网企业加速回流，港股中“新经济”企业占比高

长期以来，由于上市门槛、上市制度、上市效率、交易制度、外汇自由度等的因素区别，港股市场对内地企业形成了独特的吸引力，不少处于成长期的科技类、互联网类企业纷纷赴港上市，其中不乏最终成长为行业巨头的公司，如腾讯、美团、小米等。

2023年以来，由于中美摩擦加剧，中国企业赴美上市的风险增加，海外中概股也纷纷选择回归香港二次上市，如阿里、京东、网易等科技巨头先后选择回归香港二次上市。这一方面不断的刷新港股首发募资规模；另一方面也逐步改变的港股的行业结构，使得以科技为主的“新经济”行业在港股中的市值占比越来越高。

展望未来，在外部环境和港股市场自身上市条件和头部公司带头和示范效应下，预计未来有