五粮液产品出厂价、一批价和终端零售价 我们先搞清楚三个概念。出厂价：是指五粮液公司向一级经销商批发 五粮液 产品的价格（含增值税）。一批价：是指一级经销商再往...  黄金的批发价和零售价相差多少合适

来源：雪球App，作者： 乔一五，（https://xueqiu.com/5434767664/218284565）

我们先搞清楚三个概念。

出厂价：是指五粮液公司向一级经销商批发五粮液产品的价格（含增值税）。

一批价：是指一级经销商再往下批发的价格，此价格根据市场供需情况会有所波动。资本市场以一批价作为市场对五粮液需求热度的指标，并影响着五粮液股票的估值水平。

终端零售价：是指消费者最终购买到五粮液产品的价格。

弄明白三种价格的含义之后，那么我们想要估算五粮液的价值，出厂价就直接关系到五粮液财务报表中的营业收入项，那么另外两项是不是不用关注呢？如果是茅台酒确实不用关注，毕竟价差太大，但是五粮液产品的价差比较小，需要持续性的关注。

这也是为什么说中国白酒公司分两类：茅台和其它的原因。茅台的研究只需要关注出厂价即可，但是五粮液的研究还需要关注一批价。进一步说就是茅台酒只需要关注茅台公司能够生产多少茅台酒，五粮液公司不仅要需要关注能够生产多少吨五粮液产品，还需要关注能够销售多少吨五粮液产品，一下子就将研究的难度翻倍。

就目前而言，五粮液产品的出厂价有两个，计划内的价格889元/瓶，计划外的价格在2023年底由999元/瓶提升到1089元/瓶，，同时计划内外的合同量为3:2，。经测算，综合下来，第八代五粮液的出厂价由889元/瓶提升为969元/瓶，增幅近9%。

但是这个出厂价能不能提上来，不是五粮液公司自己能够单独决定，它还需要经销商和消费者认可，只有经销商按照这个出厂价进货有钱赚，消费者买单，那么这次提价才有可能成功。我们目前也只能边走边看，至少从今日酒价这个公众号近期公布的普五第八代批发价980元/瓶来看，提价还没有得到完全的接受。

至于五粮液公司自行决定的终端零售价1499元/瓶，这个价格看看就好，茅台的1499元是买不到，五粮液产品的1499元是卖不掉，至少目前的终端零售是这样显示。

当我们已经将出厂价、一批价和终端零售价搞清楚之后，那么接下来观察五粮液产品就需要跟踪关注一批价的行情，只要一批价和出厂拉开几十元的差距，那么我们就可以认为此次五粮液公司的提价成功，我们在计算五粮液2023年营收的时候就可以直接使用五粮液产品的出厂价，不然在计算的时候出厂价就需要稍微降低一点，至于这个度如何把握，就是艺术的成分比较多了。

估算的价格范围我们可以选取三个。

提价不成功，还是按照889元/瓶，那么在计算2023年的营收时，只需要关注2023年五粮液产品的新增销售量。

如果提价成功，那么就可以用969元/瓶来计算2023年营收。

另外为了估算更加合理，也可以按照提价4.5%来计算，889x（1+4.5%）=929元，为什么要取这个值，其实就是一种拍脑袋，按照公司提价的一半来计算，这样可以得出三个营收。

等2023年报的详细数据出来，我再来计算简单估算一下五粮液2023年的营业收入和净利润。