汽车行业一体化压铸深度研究:轻量化需求高增,一体化压铸蓄势待发 债券基金走势图为什么会垂直上涨

（报告出品方：民生证券）

“双碳”目标下，政策对于汽车百公里油耗提出要求。2023 年 10 月，中国 汽车工程学会牵头组织编制的《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》发布，对各种 类型的汽车每百公里油耗提出了要求，预计在 2030 年，我国新能源汽车占到总销 量 40%，乘用车百公里油耗达 3.2L，响应“双碳”目标。从燃油车角度来看，汽 车的平均油耗与整车质量呈正相关，汽车轻量化对于降低传统车油耗具有积极促 进作用。据研究数据，汽车重量每减轻 10%，最多可实现节油 5-10%；汽车整备 质量每减少 100 千克，百公里油耗可降低 0.3-0.6 升。

新能源续航需求加速轻量化。国内汽车新能源化进程提速，据乘联会数据， 2017-2023 年，中国新能源汽车的市场渗透率从 2.7%大幅增长至 13.4%，渗透 率于 2023 年达到历史新高 27.6%。新能源渗透率持续走高，但“里程焦虑”仍限 制消费者购买新能源汽车。一般来说，传统内燃机车加满油可以行驶 500 公里以 上，而大部分电动车的续航里程在 300-500 公里左右，仍然存在差距。解决里程 焦虑包括：1）提升电池能力密度。《我国制造 2025》明确了动力锂电池的展开 规划：2023 年，电池能量密度抵达 300Wh/kg；2025 年，电池能量密度抵达 400Wh/kg；2030 年，电池能量密度抵达 500Wh/kg。电池能量密度短期内较难 提升；2）增加电池组数量并减重。与传统能源汽车相比，新能源汽车由于搭载三 电系统，往往比燃油车重 10%，增加电池组数量可提升续航里程，但是电池组总 重达 900Kg，已占总车质量的 42.7%。综上，提升续航里程应最大化进行新能源 汽车减重。 新能源汽车新增三电系统（电池、电机与电控），整车整备质量普遍高于传统 燃油车。据 DuckerFrontier 研究，由于减少了燃油车用发动机、传动系统以及其 他零部件，新能源车用铝量分别减少了 49/39/5kg；由于新增电池包、电驱动系 统等，新能源车在动力传动系统、电池包与车身结构件及其他零部件分别使单车用 铝量提高了 30/142/7kg，轻量化势在必行。

轻量化大势所趋，轻量化路径主要包括材料、工艺、结构三个方面，可从动力、 车身、底盘、内外饰等多个部位减重。材料方面选用铝合金、碳纤维等质地较轻的 材料进行制造可以实现降重，轻量化材料零部件除减重外还可以提升汽车性能，如 铝合金制造的各种零部件壳体的散热性能更好，镁合金制造汽车方向盘骨架柔韧 性更好，使用碳纤维材料制造刹车片可承受更高的热冲击，耐磨性好等。另外，轻 量化材料相对钢铁而言，整体而言更加美观。为此，整车厂商有动力开发包括轻量 化材料在内的新材料，提升汽车性能、美观度等，实现品牌升级，提高议价能力。 在制造工艺上，使用激光焊接或液压成形技术，可以在工艺上减少零件的使用数量， 在不同部位连接处减少材料使用，从而减轻质量，结构优化则在保证强度的情况下 进行结构设计，从而减少质量。 三电系统的轻量化是新能源汽车实现轻量化和提升续航的关键路径。三电系 统主要的减重方式有：1）电池箱体、电机壳体、结构件等采用轻量化材料；2）结 构优化：电驱系统集成化（减速器、电机和电控从各自独立的壳体设计，到电机、 减速器壳体一体化和三大件壳体一体化）。随着