etf和lof有什么区别？ 债券股票基金的相同点与不同点有哪些区别和联系

先直接切题，LOF和ETF的主要差异点：

1、“现金”对“股票”。在做ETF申购时，投资者需要提前购买后指数对应的一篮子股票，然后用一篮子股票来申购ETF的份额；赎回时，投资者拿到手的也不是现金，而是对应的一堆股票。而LOF申购和赎回都是现金完成的，也就是说投资者是用现金买基金份额，然后用份额赎回得到现金。

2、“T+2”对“T+0”。股票ETF、债券ETF可以变相实现T+0操作，即当天申购的的份额可以当日卖出，跨境ETF与黄金ETF可以T+1日卖出或者赎回，相比之下，LOF必须T+2才可以卖出或赎回。从交易效率上来说，LOF显然不如ETF高效。

3、“预留现金”对“满仓”。ETF会把所有资金进行相应投资，而LOF需要留出10%以上的资金用于满足投资者的随时赎回操作，资金利用效率上不如ETF高效。

4、“100万”对“1000”。ETF申购赎回的基本单位不少于50万份，起点很高，不适合普通人操作，而LOF产品申赎门槛普遍在1000基金单位，适合咱普通人参与。从这点上看，套利操作LOF对于个人操作比较容易，ETF套利对于普通人而言比较困难。

5、“主被动”对“被动”。ETF基本上跟踪的是指数和固定标的，是被动型投资，而LOF没有限定范围，既可以是被动型，也可以是主动投资型，可选择余地会大一些。

小的区别：

“一天一次”对“15秒”。ETF每15秒提供一次基金净值参考，LOF通常要在交易日结束后公布当天收盘净值。 “一季度一次”对“一天一次”。ETF每日通过PCF（申购赎回清单）充分披露其资产组合，LOF一个季度才披露一次，从透明度上来说ETF好于LOF。

LOF和ETF的市场影响

一、LOF影响

LOF的推出为开放式基金的投资者提供了一种新的退出途径和方式,也为投资者投资基金提供了一种方便的交易方式。 随着LOF产品的推出,还很有可能导致目前我国开放式基金申购和赎回费用的下降。因为,对于投资者来说如果二级市场的交易成本与一级申购赎回的费用差距太大,很可能出现发行时认购不利,而在交易所挂牌后交易活跃的局面。 还有LOF可在封闭式基金和开放式基金之间搭建桥梁,提供了良好的技术平台,如果实施顺利可以推广到封闭式基金转开放的问题解决上。

二、ETF影响

ETF完全复制指数的投资策略将会进一步推动指数化投资理念在中国股票市场的运用。ETF基金紧紧跟踪某一有代表性的指数,投资者购买一个基金单位,就等于按权重购买这个指数的所有股票,所以只要这个指数能够充分反映大势的走势情况,投资者就不会出现"赚了指数反而赔钱"的情况,盈亏视大势的走势情况而能够正确地确定。 ETF提供了对标的指数的套利功能,会吸引大量的投资者投资于相应指数的成分股,并时刻紧盯ETF价格与成分股组合价值的偏离,大量进行套利操作直至这种偏离回到无套利空间的范围内。这些频繁大量的套利交易,将会提高标的股票的活跃程度,从而促进标的指数的流动性,并减少指数的波动,保持市场的稳定。

如果上面这些内容有些晦涩难懂，还有写扩展内容可以看看：

什么是ETF？ “交易型开放式指数证券投资基金”（Exchange Traded Fund，以下简称ETF），简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。

ETF在国外主要是指数基金，在咱大中国也主要是指数基金，指数基金都是被动型基金。

ETF的特点就是：

1、交易便利。在股票交易时间随时、多次交易，可以在交易所开放时间内（每周一至周五，9:30-11:30以及13:00-15:00，节假日除外）任意交易，而一般的开放式基金一天开放一次交易。

2、交易成本低。上面也说到了指数基金的特点，因为是被动管理，不需要很多人和高水平人员参与管理，不用付给这些人报酬，所以基金管理费用低廉；另一方面通常ETF投资对象固定，日常仅局部调整，买卖总额少，资金周转成本低，所以整个交易成本就低。

3、资金利用效率高。因为基金申赎都是股票，所以不用预留现金，可以将资金全部进行投资，因此资金利用效率比较高。

4、透明度高。由于是复制指数，所以基金的持仓很透明，而且会在交易开放时以15秒一次的频率更新指数及基金净值供投资人参考。

什么是LOF基金？ LOF基金，英文全称是”Listed Open-Ended Fund"，汉语称为"上市型开放式基金"。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。

神奇吧，既能在场外申购赎回，又能在交易所买卖，很方便，其实在交易所申赎也是可以的，真的挺方便。而ETF要在场外交易，就得先搞出一个联接基金啊，联接基金与ETF本身不是一个基金，按规定联接基金只需要投90%资产到ETF就行

LOF最根本的特点是：

1、减少交易费用

投资者通过交易所二级市场交易基金，相比与场外的申赎可以减少交易费用。具体费用的事咱另文详谈，现在需要知道就是交易费用少就行。

2、加快交易速度

开放式基金场外交易采用未知价交易，T+1日交易确认，申购的份额T+2日才能赎回，赎回的金额T+3日才从基金公司划出，需要经过托管银行、代销商划转，投资者最迟T+7日才能收到赎回款。

LOF增加了开放式基金的场内交易，买入的基金份额T+1日可以卖出，卖出的基金款如果参照证券交易结算的方式，当日就可用，T+1日可提现金，与场外交易比较，买入比申购提前1日，卖出比赎回最多提前6日。

3、提供套利机会

LOF采用场内交易和场外交易同时进行的交易机制，场外的交易以当日的净值为准采用未知价交易，场内的交易以交易价格为准，交易价格以昨日的基金净值作参考，以供求关系实时报价。场内交易价格与基金净值价格不同，投资者就有套利的机会。下一小节我们来仔细说说。

4、可减轻基金公司的赎回压力

赎回压力一直是制约基金公司规模发展的主要因素之一，并在一定程度上影响基金管理绩效。LOF允许在交易所直接交易基金份额，对于基金运作来说就减少了赎回的压力。

LOF和ETF这对孪生兄弟，也有很多的共同点：

同跨两级市场。ETF和LOF都同时存在一级市场和二级市场,都可以像开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及其他代销机构网点进行申购和赎回。同时,也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖。

理论上都存在套利机会。由于上述两种交易方式并存,申购和赎回价格取决于基金单位资产净值,而市场交易价格由系统撮合形成,主要由市场供需决定,两者之间很可能存在一定程度的偏离,当这种偏离足以抵消交易成本的时候,就存在理论上的套利机会。投资者采取低买高卖的方式就可以获得差价收益。

折溢价幅度小。虽然基金单位的交易价格受到供求关系和当日行情的影响,但它始终是围绕基金单位净值上下波动的。由于上述套利机制的存在,当两者的偏离超过一定的程度,就会引发套利行为,从而使交易价格向净值回归,所以其折溢价水平远低于单纯的封闭式基金。

费用低,流动性强。在交易过程中不需申购和赎回费用,只需支付最多0.5%的双边费用。另外由于同时存在一级市场和二级市场,流动性明显强于一般的开放式基金。另外,ETF属于被动式投资,管理费用一般不超过0.5%,远远低于开放式基金的1%-1.5%水平。

关于ETF与LOF的异同点就先说到这，希望能对你有所帮助，