证券融资业务的交易对手准入与分类授信思路 信托的交易对手是指

在实践中，证券融资业务开展的第一步往往是先对交易对手进行偿付能力评估，随后是基于偿付能力评估的结果，进行准入判断和分类授信。

（二）交易对手偿付能力评估的关键点

金融体系中存在的风险从性质和起源来讲，可分为机构风险和市场风险，大体对应了资本不足风险和透明度风险两种基础性风险。从交易对手风险管理的角度来看，市场风险衡量了交易层面上的风险敞口，机构风险则是对偿付能力的本质刻画，也是进行交易对手准入判断和分类授信的本质。

机构风险的实质是资本是否充足，这也正是将资本充足率作为商业银行及类银行金融机构最核心监管指标的原因。传统的机构法人，如银行、证券公司、保险公司等都已经在资本管理方面进行了不少尝试。近年来，资管行业也逐渐引入资本监管这一思路，主要的监管指标计算基础几乎都和净资本与风险资本有关，借鉴并体现了巴塞尔协议的监管理念。由此看来，对交易对手偿付能力进行评估的关键点就是分析判断其资本是否充足。

（三）准入与分类授信思路

准入是指在开展业务前，需要先确定对方可作为交易对手；分类授信一般是指根据各项指标，对不同级别的交易对手给予不同的业务额度，即信用限额。鉴于目前正处在从机构监管向功能监管转变的过渡期，且基于对交易对手偿付风险本质的认识，