繁荣、韧性与隐忧：长三角“三驾马车”数据解读 保险银行证券三驾马车哪有有用

长三角三省一市2023年GDP总量29.03万亿元，约为全国的24%，是拉动中国经济发展的关键力量。

从三省一市的GDP数据看，过去一年实属不易：

上海在疫情冲击下仍保持全国经济中心城市首位；江苏迈上12万亿的新台阶，与广东差距进一步缩小；浙江保持全国第四位，且略高于全国平均增速；最令人惊喜的安徽，GDP总量超过上海跻身前十强，3.5%的增速居长三角之首。

而在城市维度，长三角保持了很好的梯队性，GDP超过万亿的城市有8个，占到了内地“万亿俱乐部”三分之一强，是无可争议的经济实力最强城市群。

解读2023年长三角的主要经济指标，从中也许可以读出今年的发展轨迹。

外贸出口：繁荣中的不确定性

从拉动GDP增长的“三驾马车”来看，2023年外贸出口仍发挥了长三角三省一市增长的引擎角色。

长三角三省一市进出口总值为15.07万亿元，再创历史新高，比2023年增长6.9%，占全国进出口总值比重为35.8%，出口总值为9.10万亿，同比增长10%左右。上海口岸进出口总额10.4万亿元，占全球的比重提高到约3.6%，保持世界城市首位。上海港集装箱吞吐量4730.3万标箱，已连续13年居全球第一。从增速来看，安徽、浙江的出口额同比增速高达16.4%和14%，上海、江苏则为9%和7.5%。

贸易伙伴变化值得注意，欧美增速明显放缓，新兴市场则有效拉动了出口增长。

从出口产品来看，新能源车、机电产品出口显著增长。浙江、上海、江苏的电动载人汽车出口同比增长了166%、128%和150%，安徽的新能源汽车出口增长更是高达620%。前10个月，上海市出口机电产品9580.8亿元，增长11.4%。江苏全年机电产品出口达2.3万亿元，增长7.1%，占该省出口总值的66.2%。

不过，繁荣之中也有隐忧。第四季度开始的外部需求变化，可能对外向型的长三角经济影响更为深远。

数据显示，去年10-12月上海关区出口至美国的单月同比增长均为负，为-11.8%、-8.9%和-18.3%。与欧盟27国的贸易数据相对美国较好，但在12月也出现-4%的负增长。（注：美国和欧盟27国的出口额在上海关区整体出口额的比重占到20%和19%，合计占比近4成。）

进入2023年后，欧美发达经济体的经济衰退势头愈加显现，为长三角今年的外贸走势埋下不确定性。

最新数据显示，美国1月的通胀率在6.5%，较上月下降0.6个百分点，虽然通胀有所下降，但消费疲软的情况并没有改善，密歇根消费者信心指数、资本开支信心指数、费城商业情绪指数等均来到历史低位。

2023年以来，欧元区和美国的PMI也持续下跌。去年12月美国的制造业PMI录得48.4，创2023年5月以来新低。欧元区1月的PMI较上月有所上升，但仍低于荣枯线。

2023年，稳外贸对长三角来说，将是一场硬仗。

消费：潜力如何深挖

出口放缓，内需市场的重整就显得格外重要。

2023年长三角地区的消费曲线走得有些坎坷。4-6月新冠疫情导致城镇居民流动性和城镇经济活动受到大幅度影响，长三角消费增长几乎是断崖式下降，下半年各地政府出台了多项提振消费的措施，如发放消费券、减税降费等，但消费甫一回暖又被年底的疫情再次打击。

全年江苏、安徽、上海的社会消费品零售总额同比增速分别为0.1%、0.2%和-9.1%，仅浙江的同比增速领先全国水平，达到4.3%。

浙江能够稳住消费，主要是发达的线上消费提供增长动力。

数据显示，浙江2023年实物商品网上零售额17307亿元，比上年增长9.8%；其中限额以上单位通过公共网络实现的零售额增长19.8%。限额以上单位化妆品类、智能手机类、计算机及其配套产品类零售额分别比上年增长9.0%、8.2%和134.2%。

当然，浙江消费快速回暖，根本上还是作为共同富裕的示范区，老百姓口袋里钱比较充裕，长三角人均可支配收入前十的城市，浙江有六个。杭州、宁波更是进入全国前十。

值得注意的是，安徽城市在人均可支配收入这一指标上进步迅猛。六安、池州、宣城、芜湖、亳州等城市过去一年的人均可支配收入增速都达到6.5%及以上。这也说明，三四线城市存在较大的消费增长潜力。

2023年消费能否被寄予厚望？实际上，长三角人民口袋中是有钱的，2023年全年，长三角地区人民币存款增加7.35万亿元，同比多增1.40万亿元。其中住户部门存款增加最多，为4.73万亿元，占到了全国存款增加额的26%，同比多增了2.48万亿。

可见，要提振消费不是没有潜力。除了各种刺激消费的手段外，最重要的还是要重振预期，解决老百姓收入增长放缓、预期下降而不敢消费、不便消费的难题。

投资：坚定制造业民间投资信心

出口和消费面对诸多不确定性的2023年，投资无疑扮演了“挑大梁”的角色。

这在安徽、浙江两省尤为突出，两省的固定资产投资同比增速分别达到9%和9.1%，领先全国约4个百分点。

过去一年，安徽和浙江新开工项目计划总投资分别增长了40%和39.6%。上海市固定资产投资全年完成投资9457亿元，在受到二季度疫情冲击的情况下，V型反转维持了与上年同等规模。

分领域来看，房地产投资整体下降明显。

基建增速也有限，长三角的投资拉动主要依靠制造业。

浙江的制造业投资同比达到17.0%。其中高新技术产业投资增长22.9%。

安徽的制造业投资同比增长达到21.5%，高于全国12.4个百分点。占比较大的为电气机械和器材制造业、汽车制造业、计算机通信和其他电子设备制造业投资。基础设施投资也保持高速增长。

安徽的投资拉动GDP效应也较明显。滁州、池州、马鞍山、六安等地固定资产投资均保持两位数高速增长，这些城市的GDP增速在长三角也位列第一梯队。

今年在全球经济疲软、国内需求收缩、供给冲击、预期转弱的情况下，投资仍是不可或缺的动力。

但从2023年的政策财政预算收入和支出来看，各地政府的“钱袋子”可能并不宽裕。

投向哪个领域也是个问题。

尽管多地出台松绑房地产市场的“救市”政策，但低线级城市人口净流出居多，宽松政策对房地产市场刺激作用仍然比较有限。2023年，房地产行业投资企稳已是最大胜利。

去年年底的中央经济工作会议特别提到地方金融风险，因此，今年监管在安排基建融资方面也将更为审慎。

估计政策面会继续引导银行增加对制造业中长期贷款的投放，国内经济反弹也会在一定程度上对制造业投资形成支撑，这对于先进制造业引领全国的长三角来说，唤回和坚定民间投资为主的制造业投资信心至关重要。

各地密集出台稳经济措施

可以预计，2023年是大干一场的一年。

上海的GDP增长预期目标为5.5%以上，江苏在5%左右，浙江在5%以上，安徽为6.5%左右并力争更好结果。

长三角主要城市2023年GDP目标增速大多不低于5%。其中，合肥市预期GDP增长6.5%以上，杭州、南京、无锡等城市计划增长5%以上，苏州市预期增长5%左右，均高于2023年GDP增速。

为推动经济发展，各省市多管齐下，年初密集出台各项政策，但三省一市针对的侧重点有所不同。

上海针对消费的发力在三省一市中显得格外突出。除了各地都提出的举办促消费活动、延续新能源汽车消费购置税等常见的刺激消费措施，上海把重点放在了消费市场的进一步扩容升级、巩固和放大上海作为国际消费中心城市的优势地位上，出台了扩大全球新品首发季、上海时装周等活动影响力、对具有市场引领性、有突出贡献的企业予最高每年100万元支持、落实新一轮城市商业空间布局规划、支持会展行业重振，对于对外经济技术展览会、有全球影响力的展览给予补助等多项措施。

上海今年的投资和外资利用在政策中也被更加强调，将全年固定资产投资目标设定为增长5%左右，安排重大项目191项，项目数比2023年计划增长10%，全年计划完成投资2150亿元，比2023年计划增长7.5%。

在外资利用方面，上海强调要对接CPTPP、DEPA等更高标准经贸规则、面向外资开放