崩盘风险的交乘项会对市场带来哪些影响

崩盘风险的交乘项会对市场带来哪些影响？

什么是崩盘风险的交乘项？

崩盘风险是指一些投资品种的波动性同步发生的风险，通常是由于市场同类资产的相似性和高度相关性所导致的。而交乘项是衡量崩盘风险的一个统计学概念，简而言之就是两种资产波动性的乘积，统计上的大于一表示两种资产高度相关，小于一表示波动性相对独立。

崩盘风险的交乘项会对市场带来哪些影响？

市场高崩盘风险的情况下，交乘项有可能会在某种程度上加剧市场风险。主要表现为：

增大市场波动性

一旦市场上风险有所增加，所有有崩盘风险的资产都将面临剧烈波动，可能引发恐慌性抛售, 从而导致市场进一步加剧波动。

资产对冲利益类资产的流失

不同种类的资产通常具备一定的相关性，尤其是在市场下行的时候，每种资产的情况一般都是类似的。如果一个组合内有多种资产的交乘项都比较高，那么当其中某一品种发生异常情况时，开启对冲的其他品种的价值也会跟着下降，这样做对于避免损失并不能发挥充分的作用。对冲基金等策略可能在这种条件下失效，更多的人可能会选择逃离股票市场。

资产标的的波动性可能会受到影响

具有较高交乘项的资产标的往往会在崩盘时更大程度地受到影响。例如，一个商品期货交易员可能使用衍生品市场来对冲商品价格的下降风险，但是，当商品期货、期权和衍生品价格之间的交乘项高时，市场可能发生极端波动，那么，市场上所有商品将会遭到抛售，导致衍生品市场的流动性不足，陡峭的价格下跌，衍生品投资者可能会面临巨大的亏损。

在市场经济运行中，崩盘风险的交乘项是不可避免的。监管机构需要随时关注市场表现，通过加强监管控制崩盘风险，并抑制交乘项的快速上涨，避免市场的大幅下跌。