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来源：雪球App，作者： 银行螺丝钉，（https://xueqiu.com/3079173340/214786310）

［3月21日]第1869期指数估值                     

    #螺丝钉估值#       

今天大盘整体波动不大，还是在4.5星级。

价值风格、医药生物科技、中小盘类整体微涨。

港股微跌。

上周市场波动比较大。周一周二下跌，接近5星级，周三到周五又反弹。

短期里市场情绪还不太稳定，其实即便是从底部反弹，也很少是连续大涨的方式。

做好短期里面对波动的心理准备。

另外，从明天开始，主动优选投顾组合的投资门槛，会降低到500元。后续几个组合的门槛也会继续推动降低的。

1.市场波动变大，场内有的基金折价溢价情况也多了起来。

上周有朋友问，场内场外折价溢价怎么判断。

场外基金始终按照基金净值成交，理解起来比较简单。

场内基金有两套交易方式，一种是按照基金净值申购赎回，一种是按照价格买卖交易，跟买股票类似。

买卖价格有的时候就会跟基金净值产生差异。

如果价格超过净值，那就是出现了溢价。如果价格低于净值，那就是折价。

很容易就想到，场内折价买入比较划算。

如果场内溢价了，那可以找没有溢价的品种，或者场外申购的模式。

2.溢价如何判断呢？

对A股港股基金相对容易一些。

比如说A股的场内ETF，有一个实时的基金净值IOPV，如果交易价格比这个IOPV高，那就是溢价了。

常见的一些金融APP可以找到数据。

对包含了美股的基金就复杂了。

因为美股交易时间跟A股港股不同。

比如说周二晚上，更新的是周一的美股基金净值。会晚一天。

所以周三上午9:30，需要手动的把周二的美股涨跌幅计算在内，估算下净值数据。

3.溢价折价一定会消失吗？

大多数情况下场内基金没有太高的溢价折价。

如果出现了大的溢价折价率。

时间拉长看，所有场内基金都会有溢价、折价消失的时候。

这要看导致溢价折价的原因是什么。

比如说中概互联，是因为基金公司外汇额度不足，导致基金限购。

有一些不明真相的投资者就冲到场内买入，推高了溢价。

当基金公司外汇额度又有了、放开申购的时候，溢价就会减少消失。

比如说最近，也有一些场内的主动基金经理的产品，出现了几个点的折价。

这是因为前两周大盘下跌，部分投资者恐慌下场内卖出，导致交易价格低于基金净值，出现了折价。

当市场反弹到一定程度，市场恐慌情绪消失，折价也就缩小了。

从风险角度，场内折价买入，持有到折价消失，这种操作相对风险会低一些。

如果场内溢价较高买入，将来可能会面对溢价减少带来的损失。

如果不好识别，那直接走场外申购会更省心。

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