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A股重挫有三大原因 历史数据揭示下一步走势

2023-07-13 19:39:06 互联网 未知 股票

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来源:Wind资讯

1月25日(周二),A股全线回调,两市上涨个股不足300家,万得全A创半年来最大单日跌幅。

乌克兰危机和美股近期波动加大因素,打压了市场风险偏好;A股业绩预告进入密集披露期,以及春节临近因素,进一步影响了投资者做多热情。

业内认为,此轮外围市场动荡并不会干扰到 A 股的基本面预期。而未来两天,美联储即将召开议息会议,会议或将成为市场靴子落地的重要时点。“市场底”渐行渐近,“情绪底”即将到来。

另外,值得注意的是,对比此前A股市场大幅下跌后的市场表现来看,去年7月份大跌后呈现V型反转的走势。

//  上涨个股不足300家  //

截至1月25日收盘,上证指数跌2.58%报收于3433.06点;深成指跌2.83%报收于13683.89点;创业板指跌2.67%报收于2974.96点,万得全A总成交9214亿。

从1月25日板块表现来看,所有板块悉数下跌,其中,传媒、综合、煤炭、计算机、通信等板块跌幅超过4%,位居板块跌幅榜前列。

从个股表现来看,4300多只个股下跌,上涨个股不足300家,跌停股亦超过50家,市场情绪低落。

从1月25日行业资金流向来看,主力资金净流出600多亿元,所有行业净流出,其中信息技术板块净流出额超过170亿元,位居首位;工业、材料、医疗保健、可选消费等板块净流出额亦较高。

1月25日,北上资金净卖出35.74亿元,本周净卖出1.22亿元。

// 3大原因导致大幅调整 //

市场为何在此时突然出现大幅调整,这里面的影响因素可能是多样的。

原因1:外围市场剧烈动荡

一个重要因素是近期外围股票市场陷入剧烈动荡。

就在当地时间周一,欧洲股市大跌,俄罗斯股市盘中一度重挫逾10%,而美股当天也剧烈震荡,道指盘中一度狂泻逾1000点。

进入公历2023年之后,全球股市相继进入调整模式,波动幅度明显加大。

据统计,公历2023年初至目前,美股纳斯达克指数指数跌幅已超过10%。A股市场之外、亚太其他股市近期跌幅亦加大,仅2023年表现弱势的港股相对坚挺。

华夏基金分析称,1月25日市场调整,外部风险仍是重要主因,特别是近日乌克兰危机有所升级,从全球范围来看,投资者避险情绪显著升温,地区危机形势短期正在波及包括农产品、工业金属、股票和债券等主要资产价格,对A股市场风险偏好也带来负面冲击。

原因2:业绩预告进入密集披露期

A股市场陷入连续调整,甚至扩大跌幅的另一个背景是,近期A股上市公司2023年报业绩预告进入密集披露期,市场对一些可能出现的业绩爆雷的公司产生一定担忧。

就在1月25日,包括顺鑫农业、旗天科技、天舟文化在内的多只股票集体重挫,这些公司刚刚发布的2023年业绩预告显示,其预计业绩大幅下降或大幅预亏。

原因3:春节临近因素

临近春节假期,A股休市时间长达一周,出于避险考虑,部分资金或选择暂时离场。

中欧基金认为,本周为春节前最后一个交易周,国内A股市场在节日前往往出现成交萎缩的现象,在当前市场风格转向和机构投资者再配置之下,市场资金面的下滑容易放大节前的潜在波动率。虽然国内宽松政策在不断向市场传递信心,但实质性措施的传导可能仍需要一段时间才能显现成效。

// 外围市场动荡不改A股基本面 //

华夏基金表示,年初以来,受海外加息预期影响,美债收益率持续走高,同时叠加地缘政治风险发酵,海外市场大幅波动,美国三大股指中,道琼斯、纳斯达克、标普500开年以来分别下跌5.4%、11.4%、7.5%。在全球资本流动加快的趋势背景之下,A股与美股存在着一定的共振走弱的风险。受此影响,近期市场情绪转弱,风险偏好显著收缩,上证综指年初以来下跌5.68%,高估值赛道个股跌幅明显,稳增长相关领域反而相对抗跌。

渤海证券的策略观点认为,此轮外围市场动荡对 A 股的影响更偏情绪,并不会干扰到 A 股的基本面预期。因而判断其影响更主要是暂时性的,对此投资者不必过度担忧。

该机构认为,未来两天,美联储即将召开议息会议,预计无论提前加息与否,市场对海外流动性的收紧已有预期,此次会议的召开将使市场对加息路径预期更为明朗,会议或成为市场靴子落地的重要时点。综合考虑 A 股已经回落至底部区域,A 股的性价比已经显著提升,建议投资者考虑适时逆势增大配置力度。

//  上次大跌后出现深V走势  //

1月25日,万得全A大幅下跌3.01%,仅次于2023年7月27日的3.03%,与此同时,成交额连续三天跌破万亿关口,对于市场的大幅下跌,未来市场走势又将如何呢?

通过对比去年7月27日大跌后的市场走势来看,7月28日,市场大幅低开后探底回升,随后,市场迎来了一波反弹行情。

此次市场连续大幅下跌,主要是对海外市场不确定性的担忧以及叠加节前避险心态所致,因此海外市场表现对近期A股走势仍有一定影响,未来市场能否复制前期走势仍有待观察。

经历了本轮调整之后,各主要指数悉数跌破年线。年线就是一般所指的250日均线,被认为是牛熊分界线。历史上,上证指数跌破年线后怎么走?

据证券时报统计,2023年以来,上证指数数次跌破年线,后市均能快速收回。而从历史数据来看,调整的概率相对更高。(同一个月多次跌破年线只算首次),2000年以来上证指数合计有44次跌破年线。

此前43次跌破后5日、20日、60日、120日上证50指数平均涨跌幅分别是0.29%、 -0.21%、-1.74%和-4.18%,上涨概率分别是60%、46.51%、40.47%和40.47%。

//  对节后市场不必悲观  //

多数机构对节后市场并不悲观,认为A股具有自身运行节奏。

中金公司表示,未来伴随“稳增长”政策持续出台、前瞻指标可能改善和经济增长逐步企稳,市场情绪也有望修复。风格方面,“稳增长”仍是未来的阶段主线,成长风格大幅杀跌空间也可能相对有限,“稳增长”风格可能会持续到一季度末。

中信建投证券策略团队表示,春节后市场风险偏好或改善,新基金发行有望回暖,美联储下周FOMC会议若使加息预期利空出尽,则有望在节后形成有利时间窗口。建议投资者珍惜把握即将来临的反攻行情。

行业配置上,中信建投证券认为,后续反攻阶段市场风格将相对收敛。“稳增长”行情尚能演绎,绝对收益也仍有空间,但去年12月以来,“稳增长板块”相对成长风格的相对收益差已达上限水平,其相对优质成长股或难再有显著超额收益。

中信证券表示,“情绪底”即将到来,预计市场资金将恢复流入,“市场底”渐行渐近,建议继续紧扣“两个低位”布局蓝筹,迎接上半年行情起点。

(Wind综合证券时报、中国基金报、上证报及多家机构研报) 

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