新股测评光格科技、金丹转债；李子转债上市！

1、光格科技（688450、科创板）

公司概况及简介：

公司是专注于新一代光纤传感网络与资产数字化运维管理系统研发、生产与 销售的高新技术企业。经过多年发展，公司已形成电力设施资产监控运维管理系 统、海缆资产监控运维管理系统、综合管廊资产监控运维管理系统等系列产品， 广泛应用于电力电网、海上风电、综合管廊、石油石化等国民经济重要领域。

财务情况：

公司亮点：

1、公司是国内分布式光纤传感龙头，具备软硬件一体化供应能力，有望持续受益于分布式光纤传感技术向其他技术传统应用领域的逐步渗透及替代。分布式传感器使得整根光纤都可以作为传感器件，具备无监测盲区、监测距离长、抗干扰能力强、寿命长、便于安装铺设、安全性高等优点；但该技术作为新兴技术，目前渗透率相对较低，在电力电网及综合管廊领域的渗透率均不到8%，其他领域（石油石化、交通基建、城市安防）渗透率仅为2%。公司成立以来一直专注于分布式光纤传感解决方案的研发，是国内少数具备分布式光纤传感器底层硬件及嵌入式软件设计能力的厂商之一，据Frost&Sullivan，公司2023年在国内分布式光纤传感市场份额位列第一；作为分布式光纤传感细分龙头，公司有望持续受益于该技术进一步发展及成本下降带动的渗透率提升。2、公司在电力电网及海上风电监测海缆两大光纤传感器的主要应用领域处于业内领先，整体竞争力较为突出。1）公司深耕电力电网领域，目前已为国网及南网提供了超过1,000条高压电缆及超过1,000公里的电力设施资产监控运维管理系统，并打造了总投资82.74亿元的“西安东北郊330kV架空线路落地迁改工程火灾探测项目”、世界首个特高压柔性直流工程“乌东德电站送电广东广西特高压多端直流示范工程电缆在线监测项目”等数个标杆项目。其中，公司在高压线缆领域竞争优势突出，2023-2023年高压电缆及通道监控运维管理的资产数字化监控运维系统招标中标金额排名保持国内第一。2）公司是国内海缆监测领域细分小龙头，根据国家能源局官方网站数据，截至2023年，公司参与的海底电缆项目的总装机量为14.59GW，监测海底电缆总长5,926km，占同期我国海上风电累积装机量的比例为55.29%，是国内排名前四的海缆厂家中天科技、东方电缆、亨通光电、汉缆股份的合作供应商。此外，公司正计划逐步开拓石油石化、城市交通、大型建筑等光纤传感器的主流应用场景。

募集资金主要用途：

上市表现预测：

点评：公司技术和产品可应用的领域包括电力电网、海底电缆、综合管廊、石油石 化、交通基建、城市安防等领域。报告期内，公司产品主要应用领域包括电力电 网、海底电缆、综合管廊，其中公司收入来源以电力电网领域为主，而海底电缆、 综合管廊的应用领域处于开拓期。同比公司有：理工光科、科汇股份、容知日新。公司业绩比较稳定，每年保持着正增长，一季度虽然亏损，但比去年也是增长的。本次发行市盈率高于行业市盈率，但低于同比公司均值，公司具有国企背景，加上盘子不大，预估上市破发概率处于中等偏下水平。

申购建议：尚可申购

（积极申购——尚可申购——谨慎申购——放弃申购）

1、金丹转债：

公司简介：

公司主要从事乳酸及乳酸盐类的生产与销售,主要产品包括L-乳酸、乳酸钙、乳酸钠、乳酸粉等多个产品,产能17.8万吨/年。金丹科技于2023年4月22日在深交所创业板成功上市,是国内乳酸行业登陆A股的上市公司。公司产品广泛应用于食品饮料、医药原料、精细化工、动物营养、生物降解材料、香精香料等许多重要产业领域。拥有双汇、金锣、蒙牛、伊利、娃哈哈等知名客户,35%左右的产品出口到欧洲、北美、南美、大洋洲、东南亚等80多个国家和地区,在国内外市场具有较高的品牌美誉度和知名度。

财务状况：

公司股价近年走势：

点评：本次发行规模7亿，评级AA-，当前转股价值105.54，同比可转债有金禾转债、兄弟转债；但结合当前市场环境及同行业可转债，给予22%的溢价率，预估上市105.54*1.22=128元，预祝大家中签！

申购建议：顶格申购

1、李子转债：

公司简介：

李子园是一家集乳制品、含乳饮料及其它饮料研发、生产、销售于一体的股份有限公司。公司产品有含乳饮料、乳制品、植物蛋白饮料、复合蛋白饮料、果汁饮料、谷物类饮料六大系列,其中李子园甜牛奶乳饮料系列在市场同类产品中独树一帜,凭借其优良的品质以及独特的风味赢得了广大消费者的信赖。经过二十多年的市场耕耘和品牌打造,“李子园”品牌的知名度不断提升,奠定了李子园“甜牛奶含乳饮料系列”的市场优势地位。

点评：本次发行规模6亿，评级AA，股东配售率87.25%，中签率为0.8%，当前转股价值92.76，同比可转债有新乳转债；结合当前市场环境及同行业可转债，给予36%的溢价率，预估上市92.76*1.36=126元，盘子不算大，看有没有机会开盘冲击130！

$光格科技(SH688450)$$金丹转债(SZ123204)$$李子转债(SH111014)$

风险提示：以上观点和信息仅为个人对市场的认知与判断，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。