国内首支智能汽车主题基金！嘉实智能汽车股票，5年赚300%！

Hello，我是不恋爱、不蹦迪，专心搞钱的基姐~

8月4日，一份关于宁德时代的研究报告火遍全网，报告中预测了宁德时代2060年的业绩。

先不说这份报告是不是靠谱，宁德时代之所以备受追捧，就是因为其不断创新高的股价，大有取代茅台的趋势。

甚至还以宁德时代为核心，衍生出了“宁组合”，来代表大黑马，成长派。

今天要给大家介绍有“宁组合投资一哥”之称的姚志鹏，以及他的代表作-嘉实智能汽车股票基金（代码：002168）。

看名字就知道，这只基金主要的投资领域就是新能源和智能汽车，而且是国内首只智能汽车主题基金！

大家都知道最近就数新能源和半导体赚钱效应最好，但凡沾边的基金表现都不错。

嘉实智能汽车股票基金在最近一年的时间里，不仅远超沪深300指数，也大幅跑赢了智能汽车指数基金：

到底这只基金是只靠一波行情崛起，还是业绩能长期增长？

来看测评吧！

一、基金概况

嘉实智能汽车股票基金成立于2016年2月，距今已经有5年多的时间了。

在这5年的时间里，这只基金累计收益是311.59%，很是不错。

不过也许是高风险的缘故，导致基金规模不算太大。

不过借着最近的新能源行情，从2023年开始基金份额就在不断提升，从2018年的1亿多份增长到了11亿以上。

接下来详细分析这只基金的收益表现。

二、收益特征

收益展示

嘉实智能汽车股票基金很长一段时间的表现都不算好，从基金成立到2023年，基金收益和沪深300没有什么区别。

这也和基金投资限制有关，嘉实智能汽车股票基金可以算是一只行业基金，只能投资汽车相关的股票，这类基金想要起飞，必须要等行业风吹起来。

终于在2023年，这阵风来了。

伴随着利好新能源政策的不断出台，嘉实智能汽车股票基金的收益也不断创出新高。

截止到现在，这只基金的累计收益是314.71%，同时期的沪深300指数只有57.93%。

春节之后的表现也无需多言，本来就是自己的行情，不大幅跑赢大盘怎么能说的过去呢？

牛熊成绩

在不同时期的对比中，嘉实智能汽车股票也取得了4局3胜的好成绩！

可以发现，从2023年到现在，嘉实智能汽车股票基金都是远好于大盘的。

也能从数据看到，嘉实智能汽车股票基金的收益就是靠2023年的行情撑起来的，基金受行业政策影响很大。

要看基金经理的能力怎样，还要看基金的回撤情况。

最大回撤（下跌）

嘉实智能汽车股票基金的最大回撤是-40.76%，发生在2018年熊市。

只看图表的话，这只基金的回撤控制实在是不怎么样，不过投资的局限性也会限制基金经理的选择。

在行业的限制下，唯一能控制回撤的方式就是调整基金的仓位了，那么姚志鹏是怎么做的呢？

下文揭晓！

三、持仓分析

前十大重仓股分析

嘉实智能汽车股票基金的业绩基准是中信汽车行业指数收益率*80%+中债总指数收益率*20%，这个中信汽车行业指数涵盖了汽车行业整个产业链。

不过这个指数前十持仓几乎都是生产汽车零部件的企业：

姚志鹏为嘉实智能汽车股票基金所选的股票都是新能源和智能汽车的上游产业公司，从源头进行布局！

二季度嘉实智能汽车股票基金新增了3只股票，分别是研究纳米级碳材料的天奈科技、做车灯的星宇股份、生产精密零部件的立讯精密。

剔除的是研究永磁材料的正海磁材、做电磁安防的航天发展、发电供热相关的华鲁恒升。

这3只股票的持有时间都不长，而且持有期间的表现也都不咋样，这次剔除算是止损吧。

及时止损似乎也是姚志鹏的一种风格，嘉实智能汽车股票基金的换手率不算很低。

持股变动

嘉实智能汽车股票基金属于股票型基金，股票仓位不得低于80%，这样一来对于仓位控制就有了很大的限制。

姚志鹏并不在乎行情变化，一直都维持在90%的股票仓位！

哪怕是经历了2018年的最大回撤，姚志鹏也是一点都不带怂的，就是高仓位干！

含新量对比

可能有的小伙伴会误认为嘉实智能汽车股票基金是新能源基金，其实这只基金是新能源+智能驾驶两手抓。

为了方便大家选区分，我们用嘉实智能汽车股票基金与近期测评过的主要投资新能源的基金以及指数基金做个对比：

如果只以新能源作为投资目标，那么嘉实智能汽车股票基金就不是最好的选择了。

但如果你十分看好宁德时代，又喜欢主动管理型的基金，那么嘉实智能汽车股票基金就很适合你了，它是这些基金中宁德时代仓位最高的主动型基金。

四、了解基金经理

姚志鹏毕业于北京大学化学系，还是清华-MIT国际工商管理硕士，之后又去了一家美资500强企业从事技术管理。

直到2011年他进入嘉实基金，正式进军金融领域。

在嘉实基金，姚志鹏从研究员开始做起，应该是因为他化学系出身的缘故，他的主要研究方向是化工、有色金属、环保低碳、新材料、新能源等制造业的高精尖领域。

给嘉实智能汽车股票基金创造最多收益的，就是基础化工。

担任基金经理后，姚志鹏陆续管理了很多基金，嘉实智能汽车股票基金是管理时间最长的基金，不过管理规模最大的是成立还不足一年的嘉实动力先锋混合A。

对嘉实动力先锋混合A感兴趣的小伙伴可以向小助理留言测评，呼声够高的话我们优先安排测评~

现在姚志鹏已经从研究员逆袭成了嘉实基金的成长风格投资总监，学霸到哪都是学霸啊！

经历实业和资本市场的双重历练，也为其日后投资能力打下基础。

姚志鹏是个理工男，这类人最大的特点就是喜欢“用数据说话”，姚志鹏也不例外。

他构架了ROE（净资产回报率）-DCF（现金流贴现）的投资框架。

姚志鹏介绍，构建ROE-DCF投资框架的主要目的，是通过ROE的边际变化选取底部改善和景气度上升的行业，再在从中根据各类指标以及商业思维选取优质龙头个股。

DCF则用来关注这些股票未来的趋势变化。

嗯，理工男说话就是这么让人难以理解，其实这个投资框架就是先通过行业的赚钱效应来选择赛道，再在这个赛道里选择优质公司，之后再通过资金变化情况去判断这些股票还能不能要。

那么这个投资框架到底好不好用呢？我们也用数据说话：

根据数据显示，姚志鹏选行业的能力还是OK的，取得了正的超额收益，然而选股能力就不咋样了，整体股票创造的超额收益是负的。

要说姚志鹏最牛的能力，还是交易能力，靠着买入卖出股票，姚志鹏通过交易获得的超额收益高达188.92%！

最终基金的整体超额收益也有182.35%，可以说姚志鹏的投资框架非常OK！

姚志鹏所管理的基金都是沿用这个投资框架，选择的股票的重合度也很高，比如嘉实新能源新材料混合股票基金虽然看名字好像ALL IN新能源，但实际上它和嘉实智能股票的持仓几乎一样：

在二季报中，姚志鹏也在最后谈到了未来的投资方向：

姚志鹏对新能源和智能车领域依然看好，他的ROE-DCF投资框架依然有用。

姚志鹏对于基金未来的运作期望可以用宏大来形容：

“赚钱道路有千千万,我们是希望投给未来我们想要的美好世界。股票市值涨跌不过是潮起潮落,关键是能否投出那些推动社会发展的让人尊敬的企业。”

谁说理工男不懂情怀了~

来看看完整的季报解读吧：

五、基金公司分析

嘉实基金公司是国内“老十家”基金公司之一，经常看我们文章的小伙伴应该比较了解了，这家公司在我们的文章中出镜率非常高。

嘉实发展历程中有很多自我突破，几乎所有变革都是围绕提升投研能力展开。庞大的资金管理规模也确实撑得起嘉实的投研。

我们写过三位嘉实基金的基金经理，以及他们所管理的基金，

嘉实优质企业混合（代码：070099，基金经理：胡涛）

嘉实泰和混合（代码：000595，基金经理：归凯）

嘉实价值精选股票（代码：005267，基金经理：谭丽）

总结一下

嘉实智能汽车股票基金在当前的行情下，一直都有亮眼的表现，布局“智能驾驶”和“新能源”是其最大的卖点。

基金经理姚志鹏在选择赛道和交易方面的表现十分优秀，让基金创造了182.35%的超额收益，十分会赚钱。

不过嘉实智能汽车股票基金的缺点也十分明显，就是行业集中度较高，重仓股全是智能汽车和新能源汽车的上游供应链。

当前新能源和半导体板块有些过热，虽然长期来看这些领域依然有很好的前景，但短期也面临着回调风险，嘉实智能汽车股票基金的重仓股也大概率会受到波及。

总之，看好智能汽车和新能源汽车发展的小伙伴可以一直关注姚志鹏，他在这个领域的建树十分深厚，但个人建议在当前阶段谨慎投资，“宁组合”涨的已经很多了，注意回调风险。

最后要特别提醒各位，姚志鹏管理的基金数量已经很多了，感觉每年他都有新的基金要管理，每个人的精力都有限，管理太多基金很可能影响其他基金的投资管理。

友情提醒：投资有风险，买入需谨慎，用闲钱理财，才不会坏了心态。

平时没空常看基金，怕买入后有什么情况没办法及时发现？

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最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，如果有看上的基金，要根据自己的目标收益和可承受风险去考虑，以免一时被收益冲昏了头做出错误决定。

投资本身是一个严肃且经过深思熟虑才能做的决策，永远不要盲目跟风投资，投资路上只有拥有一套自己的想法、理念，才不会轻易迷路~

我们做基金测评的初衷是为了帮到