美国十年期国债收益率是什么？为何全球股市看它脸色？

这个时候，美国其他的贷款业务一看国家向人借钱利息都升高了，你们贷款利息还能不升？于是，美国各类贷款利率也会跟着涨，就这样，整个社会的融资成本被提高了。展现出来的弊端就是企业负担更重了，而如果任由它一直涨，那破产企业、失业人员也会随之增加。

所以，一般美债收益率涨到一定程度后美国的货币政策就会做出相应的调整。而货币政策一收紧，市场上的钱就会减少，传导到股市，我们熟悉的套路就来了。钱少得跌，于是美股跌，而美国经济的霸主地位使得很多国家以它为衡量标准、以美元结算，那传导到其他国家也就很正常了。

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但其实，美国十年期国债收益率和加息（降息）二者的关系也并非这么简单。

这反应在当前美联储已经处于0利率状态，美国的十年期国债收益率仍然还在持续上行。不过从本周美国众议院直接通过了一项1.9万亿美元的救助计划，等于又给市场放水了之后，10年期美债收益率当天尾盘就下滑到了1.417%。

但长期来看美国放了这么多水，随着疫情好转，货币政策大概率会有变动。而美国十年期国债利率，有一定的“先行”效应，反应市场对于美联储有可能提前退出量化宽松的一个预期。

可能大家会感到奇怪，明明去年美联储疯狂印钞3万亿美元，并且拜登还准备再举债印钞1.9万亿美元。美国过去一百年的美元印钞总量里，有1/5是在过去一年里印的。在这种情况下，美国十年期国债收益率怎么会不降反升呢？

客观来说，当前的全球大宗商品价格暴涨，也对我们产生了输入性通胀的效果。但我们因为早早控制住疫情，所以，我们是从去年5月份开始就持续小幅度收紧资金面，从去年5月份开始，我们的十年期国债收益率就一路从2.51%上涨到3.287%。

我们的十年期国债收益率持续上升，也给美国带来了压力，进而迫使美国的十年期国债利率也在持续上升，二者虽然并不是直接的必然联系，但还是有一些影响。

因为我们的十年期国债收益率上升，就会扩大中美利差。而我们作为世界第二大经济体，当中美利差过大的时候，就会导致资金持续不断的流入到我们国债市场，进而推升人民币，甚至反过来也给美元指数下行增加压力。

虽然美国十年期国债收益率从去年三季度开始持续上行，但过去半年美元指数却仍然有下行压力，二者呈现比较罕见的反向走势。

除此之外，当前美国十年期国债收益率上升，还有一个很重要的原因，就是市场预期。美联储有可能在抓紧时间给拜登发行1.9万亿美元国债后，就开始进行货币政策转向。如果美国打算长期维持0利率环境，是没必要这么着急去发行这么多国债，反正可以以后慢慢发。

在拜登这1.9万亿美元的经济刺激计划通过并正式实施后，美国的国债总额大概率会突破30万亿美元大关。在这之后，美元指数会大幅度下跌，美国通胀率会大幅度攀升。届时，美联储才会“迫于压力”而“被动”加息，从而在已经攒好冬粮的情况下，试图挽救美元。

到时候美元指数可能会出现类似于去年3月份那样的一个反向大幅度反弹。而美国的十年期国债收益率到时候也将同步出现大幅度飙升。这实际上是美国正在有预谋的又一次收割世界行为。

我们要防止被美国收割，最重要的就是在美国加息之前，避免自身出现资产价格泡沫的风险。之前房地产价格有局部露头暴涨趋势，但很快就出现前所未有的调控力度，甚至深圳之前搬出二手房市场指导参考价格。股市里，春节前也出现资金扎堆、集中抱团大市值泡沫股的情况。与之相对应的是，央行在1月份持续收紧资金面。使得春节过后，抱团股出现瓦解的现象，前期疯涨的抱团泡沫股出现连续的大幅度回落。

拜登上台，嘴巴上说要合作，实际上就是要我们跟随美联储大放水，给美国接盘，大幅度增持美国的债券。

各国央行总结下来的历史经验就是：跟着美联储。国际金融话事人一加息，大家就要跟着加息，大佬宣布要放水，大家也就跟着打开水龙头。对此，我们央行表示不跟你们玩。央行做事从来有理有据。早前就发了话，2023年要收紧流动性，最多是“不急转弯”，坚持独立的货币政策，避免大水漫灌。那么美国放出去的这些海量货币，最终也会通过对美国输入性通胀，对美国进行反噬。

当然，这些都很宏观了。从个人投资者角度来说，市场的情绪我们无法准确预测，现阶段应该做的是在特定的周期阶段做好相应的准备，不因恐慌而无视机会，不因贪婪而忽视风险，做好符合自身风险偏好，符合市场周期特征的资产配置，泡沫也好、通胀也好，只要坚持中长期投资，不论未来走向何方，我们终能穿越前方的未知水域。查看