股票交易员与债券交易员有什么区别？

说起交易员，你的第一反应是什么？

是这样？

这样？

还是这样？

其实不但前两个是，最后一个也算是。

股票交易员，顾名思义就是做交易的人，但是机构专业的股票交易员到底在做什么，国内交易员和海外Tarder有哪些不同你又清楚吗？

一、国内的股票交易员

国内券商里的股票交易员是专门负责按照指令下单从事股票交易的人。这类股票交易员一般不需要很专业的知识，但必须对数字有很强的敏感性、反应要敏捷、操作要精准。

交易员要是出错，按照机构那个资金量，就会造成巨额亏损。比如2002年10月贝尔斯登银行交易员错误的将400万美元的卖单金额变成了40亿美元。在错误被发现之前，已有近6亿股票被成交，直接导致当天道琼斯工业指数下跌183点。

当然，现在交易员所使用的交易机器也更加专业，每笔交易都会有上下金额警告，以防类似的事情再次发生。

这就是国内券商交易员的主要职责，重点在于交易，当然也有所谓的自由交易员，但不是券商的固定职位，重决策而非交易。

二、为什么要设置交易员的岗位

第一，设置交易员是为了辅助投资经理和基金经理。投资经理和基金经理需要对组合整体、市场方向、品种花费大量的时间研究、讨论、决策，根本没有精力去自己交易。

同时，随着交易规模的扩大，交易技术要求的提高，交易能力需要专门积累，基金经理、投资经理也没有时间去积累交易能力，提高交易技术。

第二，出于风险控制和防范道德风险的要求。随着市场的发展，基金经理、投资经理自己委托交易的道德风险也变得很大，比如用操纵的私人账户挂高价，用自己管理的机构账户将高挂的股票买走等等此类。

因此，决策权与执行权分类，就能做到一定程度的投资风险控制。交易部门是投资行为的最后一个一环。将研究、投资、交易分开，也能对投资行为进行分阶段的风险控制，提高投资质量、防范投资风险。

三、Trader

Trader的概念其实更广一些。Trader的称呼针对各类金融和交易机构、银行、基金或者贸易商。基本可以分为Execution Trader、Flow Trader和Prop Trader三种。

Execution trader就是纯下单，国内大部分券商的交易员就属于这一类。Flow Trader又被称为Dealer，一般做market making然后头寸尽量hedge掉，第三种一般可以拿到比较大的头寸，专注于几个品种。

其实最简单区分国内外交易员的就是是否持有头寸。后两者的主要职责在于：1、hedging，也就是对冲风险；2、trading，通过买卖金融产品来盈利。

相较于PM（Portfolio Manager）来说，PM更加倾向于持有更长时间的头寸Trader的交易主要是利用波动性（Volatility）来短期内（Short-term）交易获利。

对于后两种Trader来说，有波动就有潜在收益，可以依靠资金优势在短时间快速进出，靠小幅度盈利加上杠杆就可以赚到体面的回报。

当然，由于杠杆带来的风险也是极大的，因此交易员的每一单的止损设定都严格在其Trading desk规定的风险承受能力之内。而像高盛这种巨大的金融机构，每个交易员每天可接受的损失数额都是极大的。

四、总结

总的来看，区别国内外交易员，主要就看有没有头寸。本期只是介绍了券商和公募里面的股票交易员。当然交易员也不止这些，还有更加专业要求更高的固收交易员。

我们也请来业内的固收交易员来给大家做分享，给大家介绍