闲钱放哪里？存银行，还是买银行股票？

如果你有一笔几年不用的闲钱，你是存银行还是买银行的股票？答案毫无疑问是后者，作为前者你得到那点可怜的利息不足以抵消通胀的价值损失，而买银行的股票即使有通胀也不怕，因为银行股恰恰是通胀的受益者。

银行业是万业之母，因为任何行业都离不开金融的支持，在本篇中作者将深度分析银行业的投资逻辑，选股标准。

当经济周期从繁荣期走向低谷时很多行业都不赚钱了，但银行业却恰恰相反，因为压制经济过热通常的办法是提高利率，这会增加企业的成本，却会增加银行的利润，所以银行业在中国当下的经济环境中是好的投资对象，他们是宏观经济的受益者，尤其是当基建投资拉动经济增长的模式重启的背景下。

1.利息差

他们用比较低的利息从市场上吸收存款，然后以比较高的利息贷款出去，赚取利息差，比如三年期存款利息是2.7%，而房贷基础利息是4.9%，贷款给开发商甚至会达到10%，这中间就是他们的利润。

2.手续费

银行有各种名目繁多的手续费，这是一笔利润丰厚的收入，作为银行客户也许不得不为此多支出费用，但作为投资者可以享受其好处。

3.高净值客户服务费

这类似于私人投行服务，银行以安全性吸引了大部分有钱的人接受他们的服务，如果你作为投资者而不是储户那么你可以享受这部分利润。

4.卖理财产品

无论是自己家的还是代理的理财产品都会给银行稳定的收益。

银行不存在破产的危险，尤其是在我国，所以关键问题是找到风险最低，安全性最高，盈利能力强的银行。

银行业的竞争优势是什么？

01

高进入门槛

第一，在中国银行业并非开放的，必须取得国家发放的银行牌照才能经营，这减少了竞争对手的进入。

第二，银行业要求有巨大的资本金，这并不是一般的企业能满足的。在美国情况也差不多，2003年按照资产排名前20家公司中，有19家是金融机构，巨大的资本金让行业的进入门槛非常高。

02

规模效应

因为做的是资金生意，当然规模越大成本越低，越有竞争优势，大银行同样的资产比小银行多23%的收益。

在美国银行之间还有比较大的竞争，但在1980年到2001年还是减少了44%的银行，而中国的银行业在这方面优势更加明显，规模非美国可比，我国的四大银行从规模上看这些年一直排在世界上前列。

03

垄断效应

因为银行业的高进入门槛让这个行业具有垄断效应，这一点中国的银行比美国更有优势，看看历年来最赚钱的上市公司就知道，上半年工行的净利润是2000多亿，而创业板所有公司加起来才700多亿。

04

消费者转换成本

银行的客户一般都很忠诚，数据统计显示只有15%客户会流失，85%的客户会继续呆在原来的银行，这对于银行来说当然是好事。

好银行有哪些特点？

作为投资者我们应该如何选择银行股？好银行应该从以下几个方面选择：

01强大的资本

因为银行是做的是资金生意，当然资本金越多越有实力，一般用资本充足率表示，也就是银行自有资产对存款人资金的比例，美国的大银行一般资本充足率在8%-9%，而中国银行业的资本充足率远高于这个标准

比如招行是15%，建设银行是15.6%，可见实力更强。

02

净资产收益率

对于任何股票这都是核心指标，但因为银行业的负债率高达90%以上，而负债率又与净资产收益率密切相关，所以要求好银行的净资产收益率在15%-20%以上才合格。

02净资产收益率

对于任何股票这都是核心指标，但因为银行业的负债率高达90%以上，而负债率又与净资产收益率密切相关，所以要求好银行的净资产收益率在15%-20%以上才合格。

比如招行的管理费用是338.59亿，利润总额是589.45亿，比例是57.4%，也稍高一点。

05

收入能力

好银行必须盈利能力要强，衡量指标：净利息利润率

指的是净利息收入占资产的百分比（除去坏账后的资产），是衡量贷款盈利能力的指标，一般好银行在3%-4%的范围内。

比如招商银行利息收入2420亿，总资产6.54万亿， 不良贷款率1.43%，不良贷款为920亿，用利息收入2420亿除以总资产6.54万亿-不良贷款率=3.7%，算很强的银行了。

但是以上各指标一定要和其他银行对比，不可孤立使用这个指标，只有对比才能找出最合适的投资对象。

06

估值

以上是评估一个好银行的标准，但好公司还必须好价格才能买入，根据一般的股票投资原则，我们需要在买入之前评估这个企业目前估值在历史上的水平，只有在处于历史平均水平线以下时才能买入。

招商银行确实是中国好银行，但很明显目前的估值并不低，高于历史39%的日子明显太贵，尤其在这样的熊市中，要知道现在很多优质股票已经处于历史最低位。

从历史数据看招行的市净率最低在1倍左右，所以现在1.66倍也明显贵了。

银行股还有一个很重要的地方，要考虑他的分红率，尤其在熊市里没有增长，投资者的收益可能就只有分红率了，比如在农行最低谷的时候分红率达到8%，甚至10%，就单这个收入就比存银行，买国债强太多了。