一文看懂月月收息的固定票息股票挂钩票据 FCN

所谓固定票息股票挂钩票据，通俗来讲就是说你看好股票会涨， 想赚钱又担心看不准，怎么办呢？在国际性银行的投行大神说，咱俩想一起了，我们一起合作吧。

投行：你把钱借给我投资股市（股票挂钩），我给你固定的利息（固定票息），如何？

投资者：可以啊，赚了钱怎么分？

投行：股票涨了，你拿你的利息，多的钱归我（投行的金融工具太多了，不一定单投股票）。我给你的利息年化 5-30%不等，每天可以根据市场情况来报价，反正比你自己投资会好不少。

投资者：那投资期限是多久呢？

投行：投资期限一般 2-6 个月，最长的 1 年，这个我们可以约定。

投资者：好吧，反正你比我专业。但是股票跌了怎么办？

投行：首先，你可以选择你喜欢的股票，比如阿里美团拼多多京东之类的，我们都看好这个股票的，长期一定会涨，但是股价肯定是有波动的，短期下跌也确实不能避免。这样吧，我们设置一个价格，如果低于这个价格，我的利息一样正常给，算我亏的，但是你要按约定的价格而非当时市场价格买入股票，就当是你低位补仓了。

投资者：也行，我确实看好这个股票，就当长期持有了。如果在投资期间我需要用这个钱，比如参与打新之类的，可以吗？

投行：这个要看你在哪里买的，香港大部分私人银行是提供票据资产质押服务的，基本上可以质押出来 50%左右（波动率大的如特斯拉 40% 左右，股价相对稳定的如阿里 70%），利率 1 个多点，紧急需要流动性的时候 还是很合适的。此外，发行商的信用评级越高，质押率就越高。

投资者：好的，那是不是说 如果我需要做 1000 万票据，只需要自付不到 500 万，这样收益率还可以大幅提高。

投行：是的，低息环境下的杠杆还是杠杠的。

投资者：好的，可是质押率 50%不够高，还有没有别的方式流动性可以更好一点的？

投行：那你可以看可赎回 FCN，有时候刚交易完 票据就结束了，你就可以拿回本金和票息，如果合适，你可以反复做这种。

投资者：这个流动性确实挺好的，那这个挂钩股票的票据有什么风险吗？

投行：任何投资都是有一定的风险系数的，首先，股票挂钩投资并不保本。如果挂钩股票的价格与你所预期的背道而驰，那就会产生损失， 所以一般选择的都是大盘蓝筹股作为底层标的。即使低于市场价格接股票，你也不会觉得亏。当然你也可以选择不接股票的票据，就是票息相比会低一些，这样到期就是拿回本金和票息，相当于类固收。

投资者：如果我用低于市价的约定价格接了股票，后面市场还在继续下跌，这种情况怎么办呢？

投行：这时候你有两种选择，一是等股价上涨，达到预期后再卖出， 就像你打新破发了，但是企业基本面好的话，还是不用担心股价涨不上去的；另外一种方法，就是你把股票还是卖给我，我会根据市场情况给你个报价。

投资者：那我是要折价很多的话，岂不是亏损