国寿健康产业投资：关于保险资金直接股权投资投后赋能的思考

原标题：业务探讨丨国寿健康产业投资赵晖等：关于保险资金直接股权投资投后赋能的实践与思考

来源：中国保险资产管理 

作者：赵晖等 

原文刊发于《中国保险资产管理》2023年第6期

业务探讨

关于保险资金直接股权投资投后赋能的实践与思考

赵晖

国寿健康产业投资有限公司党委委员总裁助理（时任川气东送副董事长）

鲍琦

中国人寿资产管理有限公司直接投资部总经理助理（时任川气东送董事）

柳文

中石化川气东送天然气管道有限公司财务总监（中国人寿委派高管）

孙玥

中国人寿资产管理有限公司直接投资部项目经理

摘  要：

保险资金直接股权投资具有稳定整体收益、分散组合风险的显著优势，同时也因资金属性的特性具有支持实体经济的现实意义。实践中，股权投资必须通过投后管理实现投资意图。投后管理不仅是保证投资收益的必要手段，更是保险资金寻求协同效应、为被投企业赋能以实现双赢的利器。

一、保险资金进行直接股权投资的必要性

2010年原保监会下发《保险资金投资股权暂行办法》（保监发〔2010〕79号）（以下简称《暂行办法》），为保险股权投资打开了大门。股权投资具有与其他传统投资明显的差异化风险收益特征，因此作为配置的一部分，具有较好的分散组合风险，以及稳定整体收益并获取超额收益的优势。近年来，越来越成为保险资金配置中的重要部分。

根据投资形式划分，保险资金股权投资包括股权投资基金和直接股权投资。二者的差别主要在于：

一是目的不同带来投资逻辑的不同：股权基金属于间接投资，投资目的