广发基金刘格菘被质疑“高位接盘”，旗下基金任期内回撤40%，规模两年下降超300亿 广发基金公募基金规模多大合适买股票呢

文|天峰

来源|财富独角兽

去年债市剧烈波动，长期看好债基的基民出现亏损。然而，近期一些持有“三年持有期”基金的基民也犯了难。以前担心拿不住股票，去买了开放式基金，但仍然没能忍住，还是频繁买卖基金，鉴于此一些基民也买了一些封闭期的基金，随着解禁期临近，这类基金的业绩逐渐浮出水面。

所谓“持有期”基金是指需要持有基金到期满之后才能够赎回的基金。然而，笔者发现，一些持有三年期基金的基民，在其贴吧中反馈，产品持有了快三年，不仅没有收益还亏损了，这其中就有广发基金旗下一些基金产品。除了一些持有期基金业绩不太理想，刘格菘旗下的基金业绩也出现大幅回撤。

01

旗下三年持有期成立来至今-30%

基民在购买持有期、封闭期的基金产品的过程中，基金销售人员或者银行渠道的销售经理会在销售过程中常常会给基民灌输“培养投资者长期投资习惯”等价值投资理念，但是当基民真正持有该基金快满三年之际，一些基金未必能实现正向收益。

以2023至2023年成立的三年封闭、定开等权益类基金为考量维度，据财联社记者统计显示，市场中有111只基金符合条件。截至今年4月底，该111只基金成立以来有54只基金为正收益，另有57只收益率为负数。从数据上看，三年持有期基金的业绩可谓喜忧掺半。

（数据来源于天天基金网）

据天天基金网显示，广发睿选三年持有期混合基金成立于2023年12月22日，基金经理为观富钦，基金规模为6.88亿元。截至5月5日基金单位净值为0.6964。从收益率上，该基金自成立来至今收益率-30.36%。今年来收益率-9.16%，同类排名3137|3536；近6月来收益率-14.67%，同类排名2875|3422；近2年来收益率-32.67%，同类排名1571|1885，从基金状态来看都是不佳状态。

（数据来源于天天基金网）

有基民发帖表示，从这只基金身上可以总结以下几点经验教训：千万不能买封闭式基金，买了就套在里面了要等几年才能出来，开放式基金第二天就可以出来！还有就是别太相信什么名星基金经理，等你买进了基金经理换了。也有基民跟帖表示，太坑人了，亏损40%多了，三年了，快到头了，可能要亏50%吧。

笔者发现，该基金成立初期，基金经理为苗宇，自2023年12月22日至2023年11月3日，在苗宇所管理的1年又316天里，该基金的收益率是-21.63%。2023年11月4日至今，这期间又把苗宇更换为观富钦。

（数据来源于天天基金网贴吧）

有基民表示，广发睿选三年持有期混合[010594]这种水平三岁小孩都能当经理。这么小的规模，随时都可以调仓，为什么拿着不动？也有基民表示，广发是优秀基金经理忽悠基民，挖坑让基民往里跳，跳够了换经理，让他们用基民学手，太可恶，无耻之极！

（数据来源于天天基金网贴吧）

广发睿选三年持有期基金成立之初，由苗宇单独管理，基金建立初期主要持有医药和白酒类股票，特别是以贵州茅台、五粮液、泸州老窖为主，医药股以迈瑞医疗、药明康德为主。然而当时仓位建立完毕后不久，白酒和医药股于2023年二季度后出现大幅下跌，

在医药和白酒股出现暴跌后，该基金经理又增加了一些互联网类股票，但调仓后效果并不好，所选取的个股依然处于下跌走势。进入2023年基金经理加仓了一些新能源股票类似于在2023年2季度购入理想汽车、天齐锂业和宁德时代等。值得关注的是，新能源股票在2023年2、3季度再度开始暴跌模式，直到2023年的3季度观富钦接管产品，观富钦接手后对该基金进行调仓，减持消费、增配新能源相关标的。然而，新能源个股走势依然疲弱。

02

广发旗下FOF买的都是自家基金？

（数据来源于天天基金网）

基金业绩不太理想，基金经理应该要重新审视投资策略是否准确，但现实情况是业绩差并不影响发布新基金的热情，其中基金经理杨喆也有新基金发布。广发安腾稳健6个月持有混合(FOF)A/C基金的发行期临近结束，虽然杨喆管理着多只基金，但笔者翻看杨喆所管理的广发核心优选六个月持有混合(FOF)A/C业绩并不好，任职回报分别为-9.35%、-9.87%。

据天天基金网显示，杨喆2023年6月加入广发基金,现任广发基金资产配置部总经理、基金经理。曾任交银施罗德基金多元资产管理副总监、基金经理、投资经理,国泰君安证券金融工程研究员。目前管理基金总规模为87.35亿元，任职期间最佳基金回报28.19%。

（数据来源于天天基金网）

我们以广发核心优选六个月持有混合(FOF)A为例，基金成立于2023年4月27日，该基金为杨喆管理的规模最大的基金，截至目前基金规模为36.54亿元，截至4月28日基金单位净值为0.9191。从收益率上，该基金自成立来至今收益率-8.09%。今年来收益率-1.11%，同类排名625|661；近3月来收益率-5.49%，同类排名617|672；近2年来收益率-8.09%，同类排名118|179，从基金状态来看表现一般。

有基民发帖表示，$广发核心优选六个月持有混合(FOF)A[011752]$，我现在觉醒了，听了银行的准没有好事。有基民表示，10个FOF里面竟然没有一个关于计算机半导体的。从开始到现在，收益率从来就没有正过，10%左右的亏损。甚至有基民称，这基金太坑人了，一直是负数，放到什么时候就不赔钱了，银行推荐人为个人利益忽悠人。

（数据来源于天天基金网）

笔者在贴吧中发现，有基民称，广发核心优选六个月持有混合(FOF)A买的全是自家基金，肥水不流外人田！顺着这个线索，笔者发现该基金的确有这个现象，据该基金2023年一季报显示，前十大重仓股持仓占比达51.43%，几乎全部都是来自广发基金的产品，这就如同连环套一样，难道这些基金的部分机构持仓就是来自于自家的FOF基金？通过如此循环持股，从而让基民认为，该基金有很多机构持有份额，以此来吸引基民踊跃购买？

FOF仓位管理特立独行，1只FOF资产净值过半属自家基金。在杨喆管理的5只已发行FOF基金中，据广发核心优选六个月持有混合（FOF）的2023年中报、2023年报和2023年中报数据统计，持仓中属于基金管理人及管理人关联方所管理基金的净值占该FOF基金净值的比例分别为40.40%、63.30%和65.41%，且2023年一季度至2023年三季度连续的3期报告显示，广发核心优选六个月持有混合（FOF）的前10持仓基金全部为广发基金旗下的其他基金。

业内人士表示，虽然FOF基金天然具有优中选优的特性，但是有些机构在发行和管理FOF基金时会“走样”，有的基金明面上虽然打着FOF基金的旗号，实际上或沦为基金公司获取客户或增加规模的工具；有的FOF基金悖离在全市场优中选优的特性，重仓自家产品。

03

刘格菘旗下规模两年降了316.94亿元

近年来，我国公募基金行业发展向好，行业规模持续扩大。据统计，截至2023年末，公募基金总体规模已超25万亿份，同比增长14.15%；基金净值约为26.65万亿元，同比增长5.41%；基金数量达到10492只。中国证券投资基金业协会数据显示，截至今年1月末，公募基金产品数量进一步提升至1.06万只，管理总规模也达到27.25万亿元。

然而，受市场行情波动影响，公募基金整体市场业绩不佳。据Wind数据显示，2023年全年，公募基金产品的利润总额为-1.46万亿元；其中，主动权益类基金产品表现尤为“惨烈”，95%以上均为亏损状态，数据显示，2023年主动权益类基金产品的净利润合计亏损了1.28万亿元，占比近九成。

（数据来源于wind）

据Wind风控显示，广发基金管理有限公司2023年4月23日披露2023年年度重要财务指标，2023年净利润21.34亿元，同比下降17.53%；营业收入83.92亿元；总资产为163.93亿元，上年同期总资产为149.44亿元。尽管净利润出现下降，但管理费可没少收，广发基金管理基金564只，管理基金资产1.23万亿元，管理费用总计73.57亿元。

谈及广发基金，刘格菘的一举一动都是外界关注的焦点，近期刘格菘在广发小盘成长混合型基金2023年一季报中表示，对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。

在季报中刘格菘表示，国内方面，2023年客观环境虽然仍存在较多的不确定性，但2023年延续下来的大多不确定性因素现已逐步确定。生活回归正常化，居民出行、企业生产都会逐渐回归到正常状态。此外，刘格菘对市场2023年二季度的表现持乐观的态度，随着公司季度业绩逐渐披露，市场权重倾向也会逐渐从逻辑演绎展望转向扎实基本面验证，预计更注重基本面和估值的匹配度。

然而，风水轮流转，今年新能源和光伏板块仍然受较多的因素影响，近日美国参议院以56票对41票通过了取消关税豁免的决议，9名民主党人与共和党人一起投了赞成票。如果该决议最终由白宫通过，东南亚地区进口的太阳能板关税可能高达254%，目前受影响的进口产品的关税都在两位数以下。

下一步，该决议将交由美国总统拜登，他目前的表态是坚决否决这一决议，并保留到2024年6月初的关税豁免停期。针对美国参议院投票通过取消东南亚光伏关税豁免的决议对国内光伏企业的影响，有光伏企业士表示，目前还在评估影响但公司已有所准备，已参股一家美国组件厂共同生产本地产品。

业内人士表示，此法案作用或将