上市公司股权激励，你真的搞懂了吗 基金盈亏比例多少可以卖出股票

堂主从业挺多年了，但每次提到股权激励，总是感觉一知半解，不能说不懂，但了解的又不够全面，难免聊起来心里发虚。乘着空闲，堂主决定梳理下这一块的知识，自身学习的同时也供各位小伙伴们参考。

一、限制性股票VS股票期权

一般来说，上市公司的股权激励可以分成限制性股票、股票期权和员工持股计划。实践中，大家一般很少接触员工持股计划，对其堂主其实了解的也很少，所以这块暂时放到后面讲，我们先来梳理下限制性股票和股票期限。

对于两者的简单区别，相信大家都已了解，限制性股票是授予的当下即可获得股票，待满足一定行权条件后股票解禁；股票期权则授予的是未来若满足行权条件，可以事先约定的优惠价格购买公司股权的权利。

那目前市场上，上市公司一般乐意采用何种方式进行股权激励呢？堂主粗粗统计了下，自2016年1月至今，上市公司共实施了1326次股权激励，其中953次采用的限制性股票方式，373次采用的股票期权方式，也就是说限制性股票的占比达到了71.87%。

那为何上市公司普遍更欢迎限制性股票的方式，而非股票期权的方式呢？两者对公司股东的成本有何区别？对高管的激励程度上又有何区别呢？

1、两者的授予（行权）价格不同

限制性股票：授予价格不得低于股票票面金额，且原则上不得低于下列价格较高者：（一）股权激励计划草案公布前1个交易日的公司股票交易均价的50%；（二）股权激励计划草案公布前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一的50%。

股票期权：行权价格不得低于股票票面金额，且原则上不得低于下列价格较高者：（一）股权激励计划草案公布前1个交易日的公司股票交易均价；（二）股权激励计划草案公布前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票均价之一。

经对比不难发现，对于激励对象公司高管来说，限制性股票相较股票期权来的更便宜；换个思路从股份支付的角度来说，上市公司承担的因授予限制性股票带来的股份支付费用一般高于期票期权。

2、两者导致的激励后果不同

限制性股票的激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才能出售限制性股票并从中获益。这种激励方式一般所规定的一定时期内的目标多为业绩目标，业绩目标有可能造成短期经营行为。

股票期权则给予激励对象可以凭权力在一定时期内以一定执行价格购买一定数量公司股票的权利。若股价在执行价格以下，激励对象所拥有的的股票期权收益为零，只有股价超过执行价格，行权才有意义。而股价代表企业的价值，不是短期业绩所能决定的，所以这也势必倒逼激励对象站的更高，看的更远，作出有利于公司长远发展的决策，从而提升企业品牌形象和综合竞争力，使股价上扬。

可见，股票期权将管理者的薪酬与公司长期业绩联系起来，鼓励管理者