纯债基金适合长期投资吗？兼7只纯债基测评 从4月19日到昨日（26日），大盘 沪深300 指数连跌6天，从4162.03点跌倒3959.23点，下跌4.87%，跌...  债券基金怎么看长债还是短债呢

来源：雪球App，作者： 诺依曼Feng，（https://xueqiu.com/3179670287/248924555）

从4月19日到昨日（26日），大盘沪深300指数连跌6天，从4162.03点跌倒3959.23点，下跌4.87%，跌去了今年涨幅的7成。

大盘的持续下跌，导致权益类基金同步下跌。被众多机构和投资者视为业绩基准的偏股基金指数（930950）提前一天（18日）便开始下跌，截至昨日6天累计跌幅5.17%，超过沪深300指数。

人心惶惶之时，使得人们又开始怀念起波动较小的债券基金。即使是含权的非纯债基，跌幅也不足1%。

我们都知道，长期来看偏股基金相比大盘沪深300指数有不错的超额收益，但是基金投资者同时也面临着与大盘指数一样的大幅波动风险。

偏股型基金近2年最大回撤31.45%，近3年和5年最大回撤为33.20%。很多投资者在大幅回撤后选择逃离，成本沉没，无法挽回。这也是“基金赚钱、基民不赚钱”的部分真相，他们等不到反转的那一刻。

而债券基金的波动则小得多，纯债基金5年最大回撤只有2.10%，非纯债基金得5年最大回撤为4.84%。5%以内的亏损，对大多数投资者来说都是可以接受的额度。

那么，债券基金是否有机会跑赢大盘呢？

我们不妨用上述几个指数做个历史回测，看看他们的真实表现。

以纯债债基的基日2014年12月30日开始到昨日（25日），接近9年零4个月。（如下图）在这期间，沪深300指数累计涨幅14.12%，而债券基金涨幅34.43%、纯债债基涨幅36.88%、非纯债基涨幅38.19%；债券基金的收益是大盘的2倍还多；为了公平起见，我们用沪深300全收益指数来对比，期间300收益累计涨幅34.51%，与债券基金的34.43%基本相同，但却低于纯债债基的36.88%。

也许我们总认为，股票指数的收益长期看肯定是高于债券指数，但从上图的历史回测我们能够看到，

在9年间的大部分时间里，股票指数累计收益率低于债券指数。只有在几个牛市期间或者牛市之后的短暂时段里，股票指数的收益率大于债券指数，但是很快就“均值回归”了，然后再次低于债券指数。

从上面的市场表现图中我们能够看到，在长达9年多的时间里，沪深300（收益）指数的收益率与三个债券基金指数收益率之间，有将近10次“相交”，但是沪深300（收益）指数的曲线明显在债券基金之上的次数只有三个时段。

这个回测数据对于众多厌恶高波动、喜欢稳健收益的投资者是个强心剂，让他们看到投资债券基金，只要长期坚持，就一定能够跑赢大盘。

这也是