期货穿仓倒欠期货公司的钱怎么办，必须要补上吗？ 外汇保证金交易是属于期货吗知乎文章

作为一名前期货公司中台人员，也辅助过风控追过保，过来强答一下。

我主要用名词解释、举例和实际情况三者来说明。

首先我们理解两个概念，爆仓和穿仓。

爆仓是指目前账户的可用资金为负数，风险度超过100%。（既可以是交易所风险度，也可以是公司风险度）

穿仓是指不仅可用资金为负数，即使以当时点位强行平仓，平仓后可用资金仍未负数，即还欠期货公司钱。

比如例如当年的股指。

账户资金180000，4000点开盘价你买入股指期货一张，交易所保证金12%，公司保证金15%。（刨除手续费）

4000*300*15%=180000，4000*300*12%=144000。

买入的同时，你的可用资金为0，你的公司风险度为100%，交易所风险度为80%。

假如股指当天跌停，即4000-4000*10%=3600点

持仓盈亏为4000*-10%*300=-120000，即你的账户上可用资金为-120000

公司风险度为（180000+120000）/180000=166%，交易所风险度为（144000+120000）/180000=146%。

此时虽然风险度已超100%，属于爆仓的范畴，但是还远没有到穿仓的程度。

再让我们来说真实的故事。

我们可以发现，在中国的期货市场，不存在一天直接从风险度100%以内直接到穿仓的可能性，原因是保证金和涨跌停板的设立。大部分商品期货的保证金虽然低到5-7%，但是他们的涨跌停板也在5-7。而像股指这种12%交易所保证金+-10涨跌停的设计，基本上是属于客户满仓且必须2天涨/跌停才可能出现的。如果用我们业内语言，就是1.5个板才会出现穿仓。

实际上，风控后台部门的电脑是可以监控所有客户的资金情况的。

以上面例子内容举例，风控可以按照风险度排序，把风险度高于100%的客户单拉出来。一般情况下不需要通知我们中前台去联系客户，因为可以有以下几种情况。

1、客户自行平仓。比如有些客户就只做日内交易，而且是满仓做，就算亏了也是到点平仓。这种客户一般风控都会有印象，所以基本上不用太管。

2、行情变化。风控最重要的工作，就是对行情有个大概判断。比如要爆涨爆跌前，风控系统其实是有预警的。具体就是，某几个品种（比如黑色系或者豆系）的所有反向持仓同时风险度大幅度提高。有可能当天出现超过100%的，需要风控或中前台直接联系的，速度联系客户，是否补充保证金或者强行平仓。

3、联系不到客户并且风险度超过交易所100%的情况下，基本上风控都会强平。所以一般不会有穿仓的可能。

4、如果真的穿仓了，公司会用公司的保证金先行补充，然后再去找客户追回。追不回的，公司保证金承担损失，上报交易所，客户100%直接上征信。目前这么久了，我还没真正见过有追不回的情况。法院查封调档我都见过几次了，强平闹事我也见过几次，但是穿仓追索未成的，我还从未见过。

再跟你聊个强平的故事。

当年股指暴跌的时候，我们的某个房地产大客户接近满仓将近1个亿拿着股指多单。由于是公司巨大客户，所以保证金也是调整至交易所保证金。

结果第一天的时候跌停了。风险度超100%了。我们的风控直接联系对面的风控部门，要求补充资金或者自行平掉一部分仓位（虽然跌停，并且最终封板，但是当天确实开了板，也就是说完全存在自行平仓的可能性）保证风险度不会超过100%，对面说第二天会处理，风控当时觉得行情不好，速度上报公司高层，最后给对面下的通牒就是，今日必须补充资金或者自行平掉一部分保证风险度，否则我司第二天有权开盘强平客户的仓位。但是客户当年直至当天3点半夜没有入金或者平仓。

第二天果然低开，风控开盘就以跌停价挂了一小部分单（就怕第二天再跌停且开不了板），以保证剩下的仓位满足风险度。结果开盘即成交。结果当天行情迅速拉高。

虽然客户血亏（因为如果不平仓，行情拉回的话客户不至于以第二天跌停价平掉那部分仓位），但扯皮的事情并没有发生。因为风控该做的都做到了。超过了风险度，期货公司是有权强平客户的仓位的。

相反期货公司更怕的是那些小客户。本身知识储备不足，也不怎么关注签合同时的条款。而且我司客户主要讲广东话，你说啥他听不懂，他说啥你也听不懂。通过客户经理来沟通，客户经理总是站在客户一边。所以经常强平后有客户来闹，觉得你公司大欺负他客户小。

但是如果不这么做，很有可能出现上面说的穿仓现象。像类似这种小客户，追索资金更困难。有些客户甚至连客户经理都联系不上。

所以一般有高风险度的情况下，风控是先通知，共同商量解决办法，比如入金或平一部分仓。如果客户置之不理，风控可以自行平仓的。这就防止客户穿仓，也防止期货公司垫入保证金了。