源乐晟2023年业绩崩盘 平均亏损35% 近期反弹又没跟上 风控投资双轮失控？ 债券基金排名 倒数第二的是哪个

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来源：行长助手

由于错判市场，北京百亿私募源乐晟业绩崩盘，2023年平均亏损35.24%，在92家百亿私募中排名倒数第二。

更加尴尬的是，去年底启动的反弹行情，源乐晟也没有跟上，业绩再次跑输大盘。

面对结构性市场，这家曾经的金牛基金公司、以控回撤见长的团队，展现出了退潮后裸泳的投资姿态。

2023年业绩排名倒数第二 投资者表达不满情绪

近期，私募排排网发布了2023年度百亿私募业绩榜单。数据显示，截至2023年底，在112家百亿私募中，有业绩展示的私募管理人为92家，2023年平均收益为-7.16%，其中，源乐晟资产以-35.24%的平均收益排名倒数第二。

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三方平台数据显示，2023年源乐晟有业绩展示的产品业绩亏损均超30%，其中“源乐晟-九晟1号”跌幅惊人，为-43.84%。代表产品“乐晟精选”2023年则下跌了37.42%。

事实上，源乐晟在2023年不仅行业表现垫底，同期跌幅也超过大盘指数。

源乐晟2023年糟糕的业绩表现也引发了投资者的不满情绪。

北青金融记者注意到，在某投资平台上，有投资者在源乐晟资产管理官方账号下面评论表达不满。

据悉，用户名为“用户4541699603”的投资者购买了源乐晟基金经理吕小九管理的产品“源乐晟-九晟1号私募证券投资基金10期”，截至2023年12月12日，该投资者2023年亏损已达40%，但是源乐晟既没有从道义上道歉，也没有从实质上减免管理费，引得上述投资者发问，“你们对投资人都没有什么表示吗？”

持续招兵买马 市场反弹未能跟上

近年来，源乐晟资产一直在引入新鲜血液，但截止到目前，并没有看到引援效果。

2023年6月29日，源乐晟官方公众号“源乐晟资产管理”发布消息，前华商基金基金经理梁皓加盟源乐晟资产。同年12月7日，前中国人寿养老保险股份有限公司投资中心权益部副总经理王雁杰加盟源乐晟资产。

资料显示，梁皓为南开大学理学博士，从事资管行业11年，是以成长股投资见长的基金经理。业绩方面，在职华商基金期间，截至2023年底，其管理时间超过3年的两只混合类基金均实现三年三倍以上的涨幅。

王雁杰系北京大学经济学硕士，从医药行业研究员起步，先后就职于中国国际金融有限公司资产管理部、中金基金管理有限公司、中国人寿养老保险有限公司，具有14年资管行业从业经验。

强力外援能否展开手脚，和源乐晟资产原投资团队和文化是否能融合，目前仍然需要打个问号。至少从2023年底的公司整体业绩来看，引援显然还没有实现效果。

2023年11月以来，随着消费、医疗、互联网等板块反弹，不少百亿私募基金净值也跟着反弹，而源乐晟则又一次跑输私募同行和大盘。

私募排排网数据显示，近三月海南希瓦以21.04%的平均收益排名第一，源乐晟资产以-8.48%的平均收益排名倒数，同期宽指沪深300则反弹了11%。

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wind数据显示，自2023年11月市场反弹以来，公司旗下产品“源乐晟锐进58期”业绩持续下挫，截至最新净值更新日，三个月累计涨幅为-4.45%，同期沪深300反弹8.39%。2008年成立的代表产品“乐晟精选”则表现更差，从2023年10月31日到2023年1月30日，累计跌了10.04%，沪深300则反弹了18.64%。

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值得一提的是，根据源乐晟发布的月度策略，从2023年10月开始，公司逐渐开始看多。

在2023年10月的月度策略中，源乐晟认为，总体来看，半年左右维度上，市场对美联储加息、国内经济和俄乌冲突等几个问题的的看法已经隐含了比较悲观的预期，后续存在向上修复的可能性。

在2023年11月的月度策略中，公司则更加乐观，“慢慢我们看到了前方的亮光”。在投资组合上会择机进一步增加与疫后重新开放、经济增长关联度相关的板块敞口。

在2023年年底举办的“问道2023”年度策略会上，源乐晟则花大篇幅讨论互联网和医药行业，在进行2023年行业比较分析时，食品饮料等消费相关行业也被认为是确定性非常好的方向。

观点很吸引人，但业绩却很诚实。站在当前看源乐晟资产的产品净值和前期市场分析，明显可以看到，前方的亮光并未照亮该公司投资业绩。

据北青金融了解，部分销售了源乐晟资产的银行销售机构由于该公司的业绩，客户经理遭遇了很大的压力。

宣称注重风险 旗下产品却大幅回撤

源乐晟成立于2008年，首只产品首募规模4000万，2017年公司管理规模首次破百亿，此后规模持续稳步增长。

成立15年来，源乐晟树立了防风险、控回撤的形象，公司创始人曾晓洁也曾多次表达对于风险和回撤的重视。

“我不会基于公司有多好去买它，而是首先去判断未来市场到底有没有风险，如果市场风险很大，公司再好我们也不买。”

“一般整体净值跌5%的时候，我就会有比较大的减仓，假设我的仓位是50%，出现这种情况时我会减到25%左右。因此在某些时候我们的换手率较高。”

然而公司产品在2023年的表现却是另一番景象。以“外贸信托-源乐晟股票精选”为例，该基金2017年12月成立，2023年收益为-35.24%，成立来回撤为40.52%，截至2023年1月20日，该产品成立5年多来累计收益仅剩35.41%。

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可以说，研究这些产品的走势，以及创始人关于风控的言论，只能说，投资纪律止于发表，至少在2023年是完全失灵。刹车，源乐晟这辆车是没有的。

对于出现的回撤，曾晓洁在去年4月份路演交流时表示，“今年做得非常不好，是源乐晟成立14年以来回撤最大的一年，今年资本市场的表现也是仅次于2008年的情况。年初可能过于乐观了，认为一些股票出现了比较好的投资机会，但是成长股不论从哪个维度都出现了很大的回撤。”

针对2023年业绩表现和回撤失控，北青金融发函联系源乐晟公司，截至发稿未得到回复。

中国私募基金行业从2004年伊始已经走过了十九个年头，受益于国内经济发展，期间一部分私募机构逐渐壮大。面对越来越大的管理规模，如何建立真实有效的全天候投资策略，如何让投资者有更好的持有体验，是这些私募领军企业必须要面对的挑战。

来源：行长助手

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责任编辑：凌辰 SF179