机构持仓分析之主动偏股型基金全景透视(2023Q1)：风控为主仓位回落 风格转向周期和基地 重仓股票和重仓基金的区别

主动偏股型基金整体回顾：主动管理规模有所回落，仓位略有控制，一季度收益率跑输沪深300指数1.38pcts    规模有所回落：基于Wind披露的基金重仓数据显示，截止2023年第一季度末，公募基金管理规模达25.2万亿元，环比下降2.05%；主动偏股型基金管理规模为5.14万亿元，环比减少15.91%；主动偏股型基金份额达38855.7亿份，同比增长2.38%，份额的增长主要来自于偏股混合型基金。    影响力略有下降：2023Q1，公募基金持仓市值占A股自由流通市值比为9.06%，较上个季度下滑0.44pct；主动偏股型基金市值占A股的自由流通市值比为6.27%，较上个季度提升0.53pct，影响力略有下降；    仓位有所控制：经加权计算，2023Q1主动偏股型基金仓位为81.83 %，环比下滑1.94pcts。其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的仓位分别为89.44%、85.73%、70.73%，环比上个季度分别下滑0.46pct、下滑2.05pcts、下滑2.39pcts。    盈利跑输沪深300：2023Q1主动偏股型基金盈利能力好转，季度加权平均收益率亏损15.91%%，较上个季度2023Q4下滑18.16pcts，较沪深300收益率亏损1.38pcts；其中普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金分别为-17.35%、-16.91%、-13.31%，分别下滑19.21pcts、18.62pcts、16.8pcts。    配置风格变化聚焦： 风格漂移加速，主动偏股型基金重仓股向小盘股转移，同时加配金融风格、周期风格    大小盘风格配置：2023Q1风格逆转，主动偏股型基金重仓股向小盘股转移；主动偏股型基金重仓股在沪深300、中证500、创业板、中证800、中证1000持仓占比分别为61.1%、12.15%、20.83%、73.25%、11.98%，环比分别提升-0.94pct、0.3pct、-0.39pct、-0.65pct、0.75pct ；    板块风格配置：按照中信证券分类标准，2023Q1主动偏股型基金重仓股偏向金融风格，其中消费、金融、成长、稳定、周期风格的持仓占比分别为27.52%、7.24%、47.88%、1.58%、15.78%， 环比分别提升0.37pcts、1.68pcts、-3.41pcts、0.21pct、1.15pcts ；    行业配置环比变化全景透视：22Q1产业配置风格逆转，周期、基地和金融占比提升，科技则大幅下降；大幅加仓煤炭行业    产业配置：按中信证券分类标准，2023Q1主动偏股型基金重仓产业为消费(17.6%)、科技(18.68%)、制造(25.49%)、医疗健康(12.68%)、金融(4.68%)、基地(7.17%)、周期(13.7%)；环比变化分产业看，消费(-0.42pcts)、科技(-3.68pcts)、制造(-0.64pcts)、医疗健康(+0.86pcts)、金融(+0.91pcts)、基地(+1.03pcts)、周期(+1.95pcts)；    行业配置：按中信证券分类标准，2023Q1主动偏股型基金重仓规模环比增速最快的5个行业分别为煤炭(260.75%)、农林牧渔(43.5%)、商贸零售(21.11%)、房地产(19.4%)、银行(16.94%)；超配最多的5个一级行业分别是电力设备及新能源(6.12%)、食品饮料(5.71%)、电子(4.12%)、医药(3.17%)、国防军工(1.1%)。    新基金行业配置：2023Q1主动偏股型基金新发规模显著缩小，新发行153只，环比减少3只，新发份额为918.39亿份，环比下降38.17%；近两个季度发行主动偏股型基金重仓市值合计594.92亿元，前10大行业的重仓市值的集中度为78.14%，配置的前5大行业分别为电力设备及新能源、有色金属、电子、医药、基础化工。    风险提示：重仓股明细不代表基金产品的全部配置；基金持仓数据存在滞后的风险。