为什么要除息 我分别以货币基金、债券和股票来说明。1、货币基金：银华日利 假设银华日利的今年利息是每百元3元利息，权利登记日是12月3...  货币基金有现金分红吗

来源：雪球App，作者： 淡忘的岁月，（https://xueqiu.com/2858189581/69388726）

1、货币基金：银华日利       假设银华日利的今年利息是每百元3元利息，权利登记日是12月30日，12月31日发放利息。       市场价=净价+应计利息，假设净价一直是100元       小李于今年1月1日买入银华日利，这时的市场价=净价100元+应计利息0元=100元        到了12月30日权利登记日时，市场价=净价100元+应计利息3元=103元        到了12月31日除息日时，市场价=净价100元+应计利息0元=100元，加上利息3元到账。         对于小李而言，12月30日和12月31日的账面资产是不变的，都是103元，变得只是12月30日的账面资产是103元市场价值，而12月31日的账面资产是市场价值100元+利息3元。      所以，除息对小李这样一位从年初拿到年底，拿了一年的投资者是没有任何损失的，只不过将市场价值的部分收益以利息的方式落袋为安了。

       小王，他如果只是在权利登记日12月30日买入银华日利，情况就不一样了。       在12月30日权利登记日时，市场价=净价100元+应计利息3元=103元，小王是花了103元买入的银华日利。这时，小王的账面资产是103元。       到了12月31日除息日时，市场价=净价100元+应计利息0元=100元，加上利息3元到账。这时，小王的账面资产仍然是103元，买入当天和除息日的账面资产都是103元，没有任何增值。这里除息对小王就起作用了。       如果不除息，那么小王只要在权利登记日12月30日以103元买入，到了12月31日，因为不除息，市场价仍然是103元，而利息3元照样拿到手，小王账面资产=103元+利息3元=106元，一天的时间就净赚了3元利息。对比小李拿了一年时间才赚了3元，这不是很不公平吗？如果能这样做，还有谁会傻乎乎的在年初去买银华日利，都在年底买才好呀，一天的功夫就能拿原来需要一年的时间才能拿到的利息。       现在你知道为什么要除息了吧？

       反过来思考，就假设不除息，情况会如何演绎？我想聪明的人就不会在年初去买银华日利了，都挤在权利登记日12月30日那一天去买入银华日利，然后第2天就能拿一年的利息，多爽呀，由于大家都这么想，那么市场价还会是103元吗？肯定会炒高在106元，让那些想钻空子的人无利可图，       只能乖乖的在年初买，才能赚3元利息，推而言之，       在年中6月30日买的人就只能赚1.5元，       在9月30日买的人只能赚0.75元，        在年底买的人无利可图。        所以即使不做除息的制度安排，价值规律也会起作用。

        现在你应该知道除息的作用了吧？！        那除息给我们带来哪些启示呢？        就是，        除息对从年初拿到年底，拿了一年的投资者没有任何损失！        除息对从年初拿到年底，拿了一年的投资者没有任何损失！        除息对从年初拿到年底，拿了一年的投资者没有任何损失！        重要的事情说三遍！       除息它只是针对只想拿一天就想赚一年利息的投机分子是制度性惩罚措施！让其无空子可钻。

       那些叫嚷股票现金分红要除息好像并没有什么好处的人该闭嘴了！       因为你就是只想拿一天却想赚一年利息的投机分子！

       这里有个问题，对于拿了一年银华日利的小李而言，虽然除息对他没有任何损失，但除息前后，他的账面资产分布是不同的：       除息前，账面资产103元=市场价值103元       除息后，账面资产103元=市场价值100元+现金3元       你愿意选择除息前的账面资产还是除息后的账面资产呢？       当然是选择后一种，因为现金是不会受市场价格波动影响的真实存在，而市场价值的涨跌却会让你造成资产的缩水。

       现在我们可以得出这样的结论：      1、除息对投资者没有任何损失，因此现金分红需要除息的影响可以忽略不计；      2、现金分红很重要！

        我还有必要再讲除息对债券和股票的影响了吗？        债券和货币基金完全相同，就是交易全价=净价+应计利息，按净价交易，按全价结算。        股票，你可以看作是一只债券，股价=PB*净资产+应计利息。