为什么总是感觉股票一买就跌，一卖就涨？ 股票基金怎么买跌了呢知乎

这个现象其实是当下90%以上股民的主要矛盾，

一买就跌，一卖就涨，

不操作，握着现金吧，还一直贬值。

买也不是，不操作也是。

为什么会出现这种情况？今天多多就好好的跟大家分析一下。

01

一买就亏是这样亏的不？

“什么？最近股市行情不错？冲！”

“有只好基金一个月涨了20%？冲！”

“同事买基赚的比工资还高？冲！”

“疫苗要来了，生物基要涨？冲！”

老实说，上面这些有你吗？

如果中了的话，现在账户是不是一片绿油油？

其实，绝大多数人根本不清楚基金投资的逻辑。

以为像银行存款一样，产品同质化严重，且随时可买，一直赚钱。

殊不知，好的基金，与垃圾的基金，差距是相当的大。

同时，买入的时机也是非常重要的。

同样一只基，买的时候不同，收益可谓是天差地别。

02

买指数基金让我少赚50万

刚入股市的时候，我也被大V忽悠，觉得指数比主动好。

毕竟著名的巴菲特赌局的结果做不了假。

但我经过实践下来发现，在中国99%的指数基金根本跑不过指数。

A股和美股是两个完全不同的市场。

美股有200多年的历史，是一个成熟市场。

一方面，散户们基本被消灭，机构没有韭菜可割。

另一方面，美股指数的编制非常合理。

例如近年来大火的纳指。

基本囊括了美国顶级业绩、顶级行业的巨头。

基金经理想构建一个组合跑过这些公司，很难。

咱A股就不同了。

我们有最生生不息的韭菜，供人收割。

你看前些天500头牛炒到100亿的天山生物。

谁好谁坏，不是打嘴炮，吹牛逼。

实战才能出真知！！！

2018年底，我抄底买入了指数基金，

目前总收益大约50%左右（不算后面加仓的资金，仅算2018年买入的资金）

（医药和证券收益高，是因为我卖出了一部分，导致显示的收益高于实际收益）

但如果我同期买入高收益主动基金组合，目前总收益是138%！

收益回测如下图

50% VS 138%！！！

收益至少差了一倍，我活生生少赚了50万+。

50万啊！

拍着大腿后悔！！！

谁说指数基金好，谁去买吧。我以后再不买了。

后面的实盘，我全部买的主动基金，收益杠杠的。

我目前的实盘如下

永动机-进取组合组合由我精选的主动基金构成。

今年3-5月在低位建仓18期。

截至目前收益率27.23%，同期沪深300为19.56%。

短短半年，主动基金组合收益已经战胜指数基金近8%。

后面几年，还会继续完爆指数基金！

主动基金为何能完爆指数基金？

为了搞清楚主动基金为何能完爆指数基金，我前后翻了上百份研报，仔细研究了100多支主动基金，回测了上百次收益。由于打开的页面过多，电脑都被卡死机三四次。

每支基金，我都对比他们每个季度的收益，对比他们的持仓变化，尽可能还原他们高收益的原因。

经过一个月的日夜研究，我终于搞明白，主动基金完爆指数基金主要是3个原因。

第一，主动基金能更好把握结构性行情。

小白可能没听过结构性行情这个词。

简单来说就是上证在3000左右晃荡，不是全面行情。

但有些风格的股票连续上涨，所以叫结构性。

在A股，绝大多数时间都是结构性行情。

比如，从2016年至今，快5年的时间。除了2018年是大熊市，其他时间全是结构性行情。

16-17年底是蓝筹行情，价值股完爆成长股。

沪深300上涨45.11%，创业板下跌13.89%。

19年初至今是医药、消费、科技行情，医药、消费、科技等成长股强于价值股。

沪深300上涨56.06%，创业板上涨104.34%。

所以能否把握结构性行情，对收益有巨大的影响。

买指数基金，就要赌每年的风格。比如今年风格是医药、消费、创业板，你赌对买这三个收益有50%，赌不对买沪深300，上证50等大盘股收益只有15%。但事实上普通散户没人能全部赌对风格（至少我目前没见过一个），所以买指数基金收益就很低。

而主动基金就没这个顾虑，由于持股均衡，且反应快速，不论什么风格都能把握，所以主动基金收益比指数基金收益高一大截。

比如16-18年的蓝筹牛，沪深300一支独秀，创业板等成长股一路下跌。当年买指数基金收益好不好，就看你买了多少沪深300。

但即便你全部赌对，全仓沪深300，收益依然不如优质主动基金。如果你还买了下跌的创业板，那收益至少折半。

收益回测如下图：

19年初至今恰恰反过来，医药、消费、科技等成长股一飞冲天，沪深300、上证50等价值股成了三惨。这两年你买指数基金收益高不高，就看你买了多少医药、消费、科技。

但即便你全赌对，全仓代表医药、科技的创业板，收益也才107%，远不如优质主动基金135%的收益。如果你还买了沪深300、上证50，那收益还得再少30%。

优质主动基金在蓝筹牛里完胜蓝筹，在成长牛里暴打成长。

连当年最强指数都不如主动基金。

你说，怎么比嘛……？

第二，同样板块择股能力更强。

又是血淋淋的实战教训

2023年初，我买的医药指数基金，至今收益大约95%左右。

本来非常得意！

但我一看同样的医药主动基金，收益已经185%。

95% VS 185%！！！

主动基金再次完爆指数基金

原因很简单，指数的编制主要是市值加权。

什么公司市值大，指数里就买得多，但大不等于收益高。

基金经理就没这个限制，从指数里再次精选优质股票购买，

收益自然比机械的指数高。

第三，主动基金风险小于指数基金。

我回测了历年大熊市，主动基金下跌都比指数基金小的多。

以18年历史第二大熊市为例。

指数基金回撤-29%，优质主动基金仅-17%。

-29%VS-17%！！！

市场跌的时候，主动跌的远比指数基金少！

你说比上涨，我主动比你强。

比下跌，还比你少。

比风格轮动，同样碾压你。

这就叫全方位无死角完爆。

基金/股票之前的差异，真的非常影响投资的最后结果。

选择一个好的基金/股票，是股市赚钱的第一步。

02

除此之外，股票/基金的买入时机也很重要

这是我进取组合的实盘持仓，由我精挑细选的优质基金组成。

它们到底有多牛呢？

这是近三年进取组合的收益情况。

不论是收益还是回撤控制都把指数吊起来打。

看走势对比就更加一目了然，完全碾压指数，一骑绝尘。

怎么样？够牛了吧？

但是，如果买错了时间，这样大牛的组合也可能收益不佳。

这是在两个关键时间节点买入进取组合的收益对比。

2015.6.12买入，年化收益11.94%，相比沪深300年化收益-2.79%好像还可以？

但如果在2018.12.31买入，你再看。

年化收益58.54%，完爆！！！

原因请看下面的大盘走势图。

15年6月是牛市顶点，高处不胜寒，此后3年股市几乎腰斩。

再好的组合也逃不过大跌啊！

而18年12月是被腰斩后低点，大盘已经跌到地心。

进取组合不到2年收益就翻倍。

所以，不同时间买入，收益天地之差。

再拿我自己的亲身经历来说。

18年6月，大盘又开始跌，我感觉位置不高，买了点创业板。

之后没怎么管，今年3月份一看，小赚24.23%。

我另一个账户，18年10月份买的，晚了4个月，同样是创业板。

今年3月份看的时候，血赚72.27%。

24% vs 72%

就相差了4个月，收益差了三倍！

谁再说买基金时间不重要，我肯定给他拉黑！

03

怎么判断什么时候适合买呢？

这是沪深300的历史走势图

由于经济的发展，企业业绩的增加，沪深300点位整体是震荡上行的。

特别明显的是：底部位置被逐步抬升，越来越高。

所以千万不能刻舟求剑用点位判断高低。

你看，最近一次大底是2018年底的2935点。

但放在十年前就是个很高的位置了。

同样，下一次大底可能是现在看起来比较高的3500点。

真正衡量高低的指标是市盈率（PE）。

市盈率=股价/净利润

举个例子，一家公司市值10元，每年赚1元钱。

这家公司市盈率就是10。

可以理解成买下这家公司，十年利润可以回本。

如果市值涨到20元，每年的利润还是1元。

市盈率就变成了20。

等于买下公司后，二十年的利润才能回本。

显然不如前一种合算，我们就说这样的公司贵了。

所以说市盈率越低，股票就越便宜，基金就越值得买。

下面两张图是市盈率（等权市盈率）跟大盘的走势变化。

凡是市盈率的低点（绿色区域），都是指数的底部位置。

相比直接看点位，市盈率底部不会变动，相对固定，更容易把握。

如果说看图判断高低不太精确。

我们再引入一个概念，市盈率历史百分位。

如果说市盈率历史百分位是20%。

意思是现在的市盈率比历史上80%的时间都低。

那么现在的市盈率就在一个相对较低的阶段，股票已经比较便宜，值得买入。

04

道理说明白了，市盈率低的时候就是好机会。

具体怎么做？在哪里看呢？

我们买的主动基金，基金经理可以投很多行业的股票。

所以我们判断市盈率（估值）高低，就要关注大盘整体的情况。

核心指标是全市场等权市盈率。（因为A股金融股占比过大，加权市盈率失真，等权市盈率更能反映全市场真实估值情况）

我们可以在乐咕乐股网查询全市场等权市盈率。

走势图下面一行就是历史百分位的位置。

（点击查看大图）

一般来说，百分位30%以下比较便宜，百分位70%以上泡沫明显。

其余时间在中间位置震荡。

大盘市盈率（估值）是整体情况，对于具体的板块和行业市盈率，可以参考相应的行业指数市盈率。

这个可以在蛋卷基金上查询。

现在指数的市盈率（估值）已经很成熟，一般绿色是低估，黄色是中间位置，红色是高估。

除了蛋卷，支付宝、天天基金也可以看各个行业指数的市盈率（估值）。

05

实操中该怎么买到低点？

理论上，我们应该把家里所有的钱都拿出来，再加2倍杠杆一把梭，在最低点买入。

但最低点只有事后看才知道，没人能提前预测。

所以，我们只能制定一套买入策略，保证不管未来怎么变，我们都买在底部区域。

经过前面的实践，我进一步优化后，比较好的策略如下：

把资金分成100份左右。

当等权市盈率百分位在30-40%之间，买入0.5份。

当等权市盈率百分位在20-30%之间，买入1份。

当等权市盈率百分位在10-20%之间，买入3份。

当等权市盈率百分位低于10%，买入5份。

简单来说就是越跌越买，跌得越便宜，买入力度就越大。

多多温馨提示：这部分剩余的内容涉及比较专业和细节的分析，如果刚学习的朋友，可以跳过不读。

目前这个买入策略是在之前买入策略基础上的优化，

之前我的买入策略是这样的：

当等权市盈率百分位在20-30%之间，买入1份。

当等权市盈率百分位在10-20%之间，买入2份。

当等权市盈率百分位低于10%，买入3份。

但经过一段时间的实践，我发现之前的买入策略有两个问题：第一，等权市盈率30%百分位的买入位置太低了，A股大部分时间都是中间位置震荡，只有五六年一遇的历史级大熊市（2018年）、让经济负增长的疫情等极端事件，市盈率百分位才会跌到30%以下。第二，即便跌下来，时间也很短，我们买入的份数又太少，这样我们就没机会买入。

所以，我将买入的位置提高到40%百分位，并且在市场便宜的时候，加大买入份数。这样更适应我大A股的节奏。

具体来说，

等权市盈率（估值）40%百分位开始买入，虽然不是极端低的位置，但也相对便宜。一般我们买入的优质主动基金，都持有的优质股票，一般利润每年增长10%以上，所以即便以后股市继续震荡，等权市盈率（估值）还是40%的百分位，我们也能赚10%利润增长的收益。（股价=市盈率（估值）*利润，市盈率（估值）不变，利润增长，股价也增长）。

等到市场跌到等权市盈率（估值）30%以下，我们就开始加大买入力度，等市场等权市盈率（估值）跌到20%以下，就是非常便宜的时候，这时候平常很贵的茅台等白富美会突然打6折，这时我们会下重手一次买入3-5份，保证买到的便宜筹码足够多。

等市场等权市盈率（估值）百分位反弹到40%，我们就能赚估值增长20%+业绩增长10%这两部分的钱，收益能高一截。（股价=市盈率（估值）*利润，等权市盈率（估值）增长，利润也增长，股价就双倍增长）

优化后的买入策略，很好地匹配了A股牛短熊长，波动巨大的特点，属于对症下药，拳拳到肉。

后面，我们会继续实战，并且不断优化优化再优化……

06

买入后，股市中间位置震荡的时候，我们就一直持有不动。

比如我们现在股市在3200-3400之间震荡，市场估值（等权市盈率）百分位为40%-50%，属于标准的半山腰。

今天多赚了10%，下周又亏了5%，再下周又涨回来了，一直震荡好几个月。

理论上，我们可以低买高卖，一直赚钱。

但事实上，除了极端的底部和极端的顶部能比较明显的看出来，其他90%的中间震荡时间，我们都很难预测市场。

据上交所统计，无论是小散、大户还是机构。

在A股低买高卖上统统亏损。

这个权威数据充分说明：

别把自己想得太牛逼，天天高抛低吸，精准把握每个波段。

血淋淋的现实就摆在这里，频繁择时交易，让你亏出泪！

我之前讲过这个问题，想了解更详细的信息可以看这篇文章： 基金盈利回归80万

所谓大道至简，买入后的要领就一个字：等！

“大盘暴力拉升，突破某某点位！”

哦。

“大盘恐慌下跌，千股跌停！”

哦。

时刻提醒自己。

你买的是中国最优质的核心资产。

而且是以十分公道的价格买入。

小小风吹草动，去管他作甚？

要我说，散户比机构最大的优势有两个：

一个是资金小，建仓清仓都快。

另一个就是坐得住，机构有业绩考核期，散户没有。

收益不是买出来的，而是拿出来的。

相信价值规律，10年1000万自然水到渠成！

基金实际上非常简单，99%的人投基金亏损的主要原因是不懂，看完下面这些攻略，将帮你远离亏损，赚10%-15%收益。

1、基金全攻略：一篇万字干货彻底讲透基金，不仅有理论还有我的实战结果

2、基金如何选：帮大家彻底搞懂怎么选出优质基金

3、基金怎么买：90%的人不懂，基金买入时机极其重要，这篇文章帮你彻底搞懂

4、基金怎么卖：手把手教你基金怎么卖，才能赚100%收益。

5、基金干货书籍：我给大家整理了10几本经典书籍，帮你功力会再上一个台阶

6、基金40强名单：公认top40基金名单，业绩可以超过80%的基金

我现在基金持仓200多万，盈利70多万，一路走来，我非常知道朋友们的迷茫。

以我的真实经验，大家不要到处问来问去，看一些碎片化的知识。相信我，耐心的花1个小时，认真学学上面几篇完整攻略，基金就能基本学懂。

基金实盘我会每周更新，实盘完全按攻略在操作，实盘能让理论全部落地。大家不妨跟着实盘实践一下。不下水，永远学不会游泳。经过一轮涨跌，你真正赚到钱，你就完完全全搞懂基金了。

这是最快最捷径的一条路，也我真金白银实战的经验。