中金：如何预估股指分红对衍生品的影响？ 股指期货300指数怎么炒股

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现金分红公司数量稳中有升，调整基差反映期货真实对冲成本和市场情绪

现金分红受到关注。现金分红是上市公司将收益以现金的形式支付给投资者的红利，近年来，上市公司现金分红数量有所提升，分红也引起投资者较大的关注。现金分红可以部分反映上市公司的盈利情况，为投资者带来增量信息，同时现金分红也会对衍生品市场造成一定影响。对股指期货而言，预期股指分红可以计算调整基差，反映期货真实对冲成本和市场情绪；对于股指期权，分红会影响股指期权价格，从而影响期权投资策略。

现金分红的公司数量有所提升，年报分红为主要选择。过去二十年间，越来越多的上市公司选择现金分红的方式向股东发放收益，并向市场发出积极的信号，分红公司总数稳中有升。大部分公司选择在年报公布后发布年度分红预告，年报分红为上市公司的主要选择。

股指分红对期货市场的四大影响。成分股分红后，股指将任其自然回落，标的资产为股指的衍生品也会受到一定影响。其中，股指分红对期货市场的影响主要分为四个部分，即股指分红加剧期货贴水压力、股指分红降低期货对冲成本、利用分红预期计算期货价格从而寻找套利机遇、剥离分红预期计算调整基差反映市场情绪。

分红影响沪深300股指期权价格。由期权定价公式可知，未来分红的预期也会包含在现阶段期权价格中，成分股分红将使得沪深300股指回落，因此看涨期权价格将有所下降，看跌期权价格相应上升。此外，若预期未来有分红，隐含波动率等指标也会相应变化，从而影响投资策略。

调整基差反映期货真实对冲成本和市场情绪。