动力煤期货合约恐遭巨变！港资百亿流入大买银行、保险、证券 煤炭股票、期货为何劈叉？动力煤期货要被废掉了！夜盘动力煤合约依然全部被封死摁在跌停板上，其中主力合约ZC2201的封板量...  去哪里买期货煤炭好一点呢

来源：雪球App，作者： 谷市镰刀手，（https://xueqiu.com/5935678012/200751356）

  煤炭股票、期货为何劈叉？

  动力煤期货要被废掉了！

  夜盘动力煤合约依然全部被封死摁在跌停板上，其中主力合约ZC2201的封板量接近2万手，总持仓才6万多的，而且盘后郑商所、发哥甚至郭常会依然在重拳点名煤炭价格失控的问题，这次多头可能连本带利都要被吐出去了，而48小时前，市场还在讨论期货合约何时上2000,块，想想也真的是讽刺！

   动力煤这个商品很可能在短期要被废掉了！

  第一，昨晚郑交所再次行动，将所有期货合约的开场手数统一限制为50手，手续费提高到90块每手；此外还有更重磅的，计划从明天结算起将动力煤纳入流动性不足/高风险品种，从常规特保模板中剔除。我给大家解读一下：

   限制50的目的就是防止资金翘板，一般大机构会利用资金优势快速翘板然后再对锁，现在限制到50手这个地步，稍微大一点的机构都可能面临开不了仓位的问题，今天夜盘很可能仍然会有第三个一字板（14%），现在的悬念就是是否会触发三板强平机制，看交易所的意思似乎是不想让多头活着出来了，现在躲在里面的3万多手多单怕是很难很难顺利出来，而从常规特保模板中剔除意味着将彻底丧失流动性，成为僵尸合约，等待它的就是持仓量快速下降到千位水平。

  第二，这个合约设计本来就有问题：小合约却是大市场，一手动力煤才100吨，盘面一共10万手，也就是1000万吨的量，而我国煤炭的日耗就高达1~2千万吨，让一个这么小的合约影响这么庞大的一个市场，合理吗？伦敦CME交易所的煤炭期货是1手1550吨，鹿特丹也是1手1000吨，澳大利亚的纽卡斯尔煤炭也是1000吨一手，我们这样的持仓设计合理吗？（郑交所有时候真的是不负匪交所、匪办的民间外号，很多品种在合约设计、交割方面都埋下了巨大的漏铜和隐患）。

   第三，电厂根本不会去套保，1手动力煤100吨，对一个30W千万时的机组也就是几个小时的量，这样一个电厂的存煤量至少要10天，也就是1~2万吨，，而现在基本都是50万千瓦时以上的机组，一个电厂至少4个把，，这样一个普通电厂的存煤量至少是20万吨，国内最大的火电厂大唐的托克托电厂总装机量500万千瓦时，这么一个小的合约，稍微大一点的电厂进去套保，持仓量就会有异动被发现的，所以，现在的动力煤合约对火电厂来说根本没有套保的实用价值。

  此外，市场还有一个传闻，交易所等多个主管部门一道计划对动力煤采用多点交割和热值折算交割等一系列的设计，以避免这个合约用交割品紧缺导致过度的投机炒作（郑交所，真有你的，又是交割制度bug）

   不管动力煤是不是三板强平，都不要在参与了，现有合约的流动性会越来越差，保证金会越来越高，会劝退所有的活跃参与者，如果你做空还是亏的，能短时间减亏已是幸运的事，如果你在高位做多没走的，只能说你被多头的那些现货价格、基差蒙蔽了理性，而这也是多头想让市场相信的，只有这样，他才能多、空双向收割。

   今天的新闻联播里，东北三省电厂的存煤可用量已经有24天了，要知道国庆节前存煤量只有7天不到，补库简直神速！这就是我之前说过的，我国每年都有煤炭缺口，环保、安监、进出口很正常，这么大的产量和消费量某个阶段不匹配是非常正常的现象，但如果在某一个时点下，所有的市场参与者无论是国有电厂、民营电厂、水泥、钢铁，普通民众都集中去买煤炭，肯定会形成踩踏和挤兑的情况，无论如何都无法满足得了的，只有有序采购，加大供给，控制下游电耗才能顺利渡过这个能源危机。

  为什么煤炭股今天涨了呢？

   股票和对应商品走势分道扬镳也不是什么稀奇事，之前煤炭三杰不停新高的时候，煤炭股已经深度调整了好几个交易日了，大家要注意的是，这里郭嘉打压的动力煤期货过度投机，对电煤的现货并没有要求降到800块以下的水平，而是给了1500的上限价，这是什么意思？按这个价格买，煤炭企业的利润依然可以保持高速的增长（这和电厂的逻辑是一样的，价格只要一涨就根本回不到起点了）；另一方面，不少煤炭股即将披露三季报，不排除部分出现业绩炸裂的三季报，资金以此做个反弹准备到时候冲高出货的，今天煤炭股的强势反弹也在情理之中，但大环境走弱，煤炭股想再去新高难度就很大了，大概率会走区间震荡的局面。

  银行股的三季报有点好！

   今天几个银行股披露了三季报，常熟银行、杭州银行、平安银行分别代表了农商行、城商行和股份制银行，杭州银行三季度归母净利润增速高达34.5%，平安银行第三季度归母净利增速32.5%，常熟银行第三季度归母净利同比24.8%，明天披露招行，作为板块老大哥，应该也是超预期的，短线可以试试。 $招商银行(SH600036)$   $常熟银行(SH601128)$  

  而另一边地产的反弹，和部分地方zf开始救市，央妈领导发话温和表态房地产市场和恒大事件对地产业的影响，政策面的暖风给一个反弹的空间，我认为都是合理的，但地产和猪肉股一样，谈底部大的反转还是没到时候，仍需要复杂的摸底过程。

  谈下指数看法：

   整体上，今天依然是板块轮动的一天，昨天大涨的电力、光伏、汽车、猪肉又躺在了跌幅帮上，而昨天大跌的煤炭等周期股又爬到涨幅榜上，在三季报披露完之前，大概率就是维持这样的快速板块轮动的局面了，昨天提到的几个尚未轮动到的板块依然可以布局！另外，下周是三季报披露的最后一周，也是业绩地雷频出的时候，这时候大家有必要看看手里的股票，如果走势不对，要小心业绩暴雷！

  另外，今天港资大买了100亿，但指数却横盘不动，大概率是买了银行、保险和券商的，这也是我说的反弹和维稳的重点板块，一般港资百亿流入时，市场在随后都会有上攻的反应，这一次应该也还会再冲过一次3600的！

   2023-10-21