基金投资什么时候卖出？

手机打字，不能做排版请见谅。

首先强调一句话——再差的纪律也胜过没纪律。基金定投就是这个思想的提现。

因此，止盈方面，也要有切实精确，可以落于纸面的策略，而非拍脑袋。哪怕这个策略可能会导致“踏空”，也要坚定执行——比如设置了25%止盈，结果最后涨了40%，会不会因为踏空而懊恼？如果懊恼了，下次设35%的止盈，然后收益突破到30%就一路瀑布跌下去了，是不是又要懊恼了？

因此，基于上面这个举例，我们必须坚定两条原则：1. 绝对不能有踏空心理。2. 坚决不要预测市场。

所以，本问题中，以及类似的比如基金定投等各种问题中，所有通过各种技术分析教你如何定一条止盈线，然后一刀切100%赎回的，都是在坑人。因为这种策略，一来极度依赖于预测市场，二来极度容易引发踏空心理，或者硬吃暴跌——因为你不可能每次都成功预测成功，卖在90%区间的最高点附近。

那么，既然不能定精确的止盈线，又要保持纪律，这岂不是自相矛盾么？不不不，我们需要的是做的再细致点，而非简单粗暴的一刀切，然后才能不负如来不负卿，鱼和熊掌都能兼得。

我推荐的方法，是把网格策略引入到基金投资中。懂网格的可以不用继续看了，不懂得我就继续科普下。懒得看大篇科普的可以跳过

——————以下为长篇科普——————

网格策略，是股票投资中一种非常有效的策略。这个策略的适用场景是市场趋势不明显的震荡行情，目的是为了降低长期投资的持有成本。比如，你看好某个公司的股票，打算长期持有。但你不确定目前是否为市场底部，只能判断当前还在震荡行情，肯定不是在市场顶部，那么该如何入手？把你打算持有这支股票的份额分为十份，先一次性买入40%作为底仓。这个底仓的目的就是长期持有，打死不卖。然后再买入30%作为浮动仓位，剩下的作为备用资金，以应付市场的波动。每天开市后，基于你当前的资金成本和市场波动程度，同时委托一份卖单和一份买单。比如，总计划份额为10手即1000股。当当前股价为1元，那么以1%为波动格子，设置1.01元卖单，卖出1手。反过来，设置0.99元的买单，买入1手。这样，在市场波动环节中，每次上下震荡，你都能吃到2%*10%=0.2%的利润，同时你持有股票的份数不变。如此，你就在市场来回震荡，股价不变的情况下，却可以不断的降低你的持仓成本。然后，市场开始下跌时，这个策略会帮你不断加仓，以实现自动“抄底”。当然避免大幅下跌导致实际损失，应该设置止损位，这个可以一刀切，但建议不要切底仓，除非目标公司的基本面出现长期恶化，再无长线投资价值。相反，市场不断上涨时，网格策略可自动止盈，落袋为安，并且由于是逐渐卖出，而非一刀切，因此不存在“踏空”的顾虑。但同样，除非是有基本面恶化，或者大环境恶化的股灾趋势，否则也不建议卖出底仓——别忘了这个策略是为了长期投资服务。

——————长篇大论结束——————

现在，让我们总结下网格交易的特点：1. 为长期投资，长线持有而服务。2. 在震荡行情中，通过高频短线交易可显著降低持仓成本。3. 底仓+浮动仓位+现金流的配置，永不满仓，动态仓位，可以无踏空之忧，亦无惧瀑布。4. 分段加仓，可做到类似定投拉低成本的效果。5. 分段减仓，不再依赖于预测市场进行止盈。

然后把这个思想往基金投资里套一下，可以产生如下几个值得参考的策略：1. 震荡行情的网格交易需要放弃。基金本质就是长线投资，不适合做短线，最快都要T+1的交易时间和高额的手续费用及更低的波动率，做短线必然血亏。2. 下跌过程中的网格式加仓策略，适合用来指导基金定投，这样比无脑投入更好。甚至可以更进一步，根据下跌幅度增加定投金额，也就是蚂蚁聚宝的慧定投。3. 上涨过程中的分段减仓，是最完美的止盈策略，不再依赖于主观的判断市场，无需担心过早止盈的踏空，以及过晚止盈可能遭遇的反转瀑布。

因此，把第三点扩展开来，可以用来回答此题了：1. 首先，对持有基金的预期收益进行一个简单的评估（最好是基金运营时间跨越过熊牛周期的，比较具有参考价值），比如基于当前持有成本，根据历史数据，在牛市顶点有50%的收益。这里我已经把持仓成本假设的很高了——牛市顶点50%收益，意味着你的持仓成本是在中游环节。但通过定投、熊市抄底等手段，把持仓成本再降个20%完全不难。2. 设置网格止盈策略，如按上条的数据，设置在20%收益时赎回10%，每上涨5%则再赎回15%。则最理想下将在50%顶点时完成所有赎回，预期收益率35.75%。如果市场涨幅不如预期，则收益会降低，会保留部分之前低成本买入的底仓，这部分仓位可以作为下一轮定投的起始，继续长期投资。如果市场涨幅超过预期，则超出预期顶点的部分无法享受。但即使如此，你的收益也超过了一次性止盈。（最优情况50%顶点的情况下，一次性设置在35.75%做一刀切止盈风险可不小，我是不敢设那么高）并且分段止盈下，每次赎回后都还有剩下的资产继续享受上涨，踏空心理会显著降低。3. 为了避免万一市场环境极好，涨幅超过预期顶点的懊恼，可选择适当降低理论收益，不赎回所有资金。比如20%收益时赎回10%，之后每上涨5%赎回10%，直至涨到50%为止。此时极限情况会赎回70%资产，保留30%底仓继续持有，实际落袋的收益为24.5%。同时你还持有30%的低成本资产，此时哪怕市场接下来遇到50%下跌的大瀑布，你总收益依旧是正的，并且还拥有70%+24.5%=94.5%的大笔现金流，进行定投或者抄底，让下一轮投资获得完美开局。如果接下来市场是继续疯长，那笑疯了好不！改为涨5%卖5%，最后在80%的顶点卖完，这部分资金又产生了20.5%的收益，总收益高达45%！

看完后，请摸摸自己的良心，想一想下面的问题：如果没这种冰冷生硬机械化的止盈策略，而是拍脑袋赎回的话。在理论预期最高50%的情况下，你能够稳拿35.75%的收益吗？你忍得住看着天天新高的红线，一直死死捏到这么高的数吗？死攥着不卖的时候，你心里难道就不会慌吗？涨了，又涨了，还在涨，涨疯了吧，再涨年化都快赶上巴菲特了，该卖了吧……再不卖股灾了咋办？我隔壁的大妈都开始炒股了，别人贪婪时我是不是该恐惧了？

至于没涨到预期就提前开始跌了时，摸着自己的良心，想想下面的问题：疯长几个月后，还没到自己认为该有的顶点，突然跌了，你会怎么想？市场本来就有波动的嘛，正常现象，不怕不怕啦。然后如果继续跌呢？没事，隔壁大妈都还在炒股，肯定还是牛市，我应该继续捏着，下周就能涨回来了。但万一下周还跌呢？妈蛋，说好的50%呢？我都没那么贪，打算30%止盈，但尼玛从28%一路跌倒18%了什么鬼！再跌下去连余额宝都比不过了！选择一——赶紧止盈落袋，然后带着万分懊恼离场。选择二——继续捏着。如果涨回来了，做一通过山车，收益比之前没提高，白白担心受怕那么久。如果还跌，呵呵，恭喜你中奖了。

最后，摸着自己的良心，想一想，如果市场疯长超过预期顶点时，你会是什么情绪：继续捏死，高喊六千点不是顶，目标一万点？别逗我了，如此激进的投机党，哪怕不炒比特币，也早在突破顶点的一瞬间清仓跑去买股票了，总之绝不可能还会继续持有基金所以，你并不敢等着50%涨到80%，那么何时卖呢？卖的越晚，遇到瀑布的风险越大，心理煎熬越大，投机心态与自己买基金的打算也差距越大。所以，极大的可能，你连50%都等不到，就在对未来极度不确定的心理压力中，止盈离场了。在这段疯涨过程中，你不但承受了巨大的心理压力，再离场后看着市场继续疯长时，心理落差之大不用我说了吧？

摸摸自己的良心，问问自己，这时你忍得住不重新入场吗？如果重新入场了，恭喜你，倒微笑曲线等着你。

最后的最后，我保证不再废话了，就问你一句——都不自信到开题问大家怎么止盈了，那么划一条一刀切的止盈线后，在我上面说的各种场景下，会不会如我说的那样，能不能真的拿到止盈线该有的收益，自己心里难道还没点[哔]数么？

说教完毕，最后继续点题——再烂的纪律，也胜过毫无纪律。

抱歉废话太多，但我觉得，对于此类非专业人士提的理财问题，进行投资者教育，该灌毒鸡汤就灌两碗，比简单的给出答案要重要的多。

授人以鱼，不如授人以渔。