公募“老十家”长盛基金“落伍”

原标题：公募“老十家”长盛基金“落伍”

本报记者 任威 夏欣 上海报道

基金三季报近日披露完毕，公募规模排名再度更新。作为业内“老十家”的长盛基金规模排名再次倒退，公司总规模342.42亿元排名全行业73位，较2023年末下滑8位。

《中国经营报》记者注意到，近几年来，长盛基金无论是固收类还是权益类管理规模均下滑明显，且远落后于同期成立的基金公司。大多数与长盛基金同期成立的公募基金公司的管理规模已达到千亿元级别，唯独长盛基金还在中小公募中“游走”。

除了管理规模排名倒退之外，长盛基金旗下部分基金产品业绩也不乐观。多只中长期纯债基金今年以来业绩排名靠后，还有数只成立三年仍亏损的权益类基金产品。

规模落后于同期成立公司

长盛基金成立于1999年，是公募“老十家”之一，也是首批获得全国社保基金管理资格的六家基金管理公司之一。

所谓的公募“老十家”是指首批获准成立的前十家公募基金公司，包括：华夏基金、嘉实基金、南方基金、博时基金、富国基金、鹏华基金、华安基金、大成基金、国泰基金和长盛基金。

截至今年三季度末，上述基金公司总规模分别为：6867亿元、5940亿元、7562亿元、6903亿元、5271亿元、5289亿元、4375亿元、1683亿元、3631亿元、342亿元。

在“老十家”中管理规模进入全行业前十的就有6家。除长盛基金外，其余9家均超千亿元，管理规模也数倍领先于长盛基金。

与此同时，近年来长盛基金多数产品规模均呈下滑态势。Wind数据显示，截至2023年三季度末。公司混合型基金规模为147.08亿元，债券型基金规模为67.99亿元，同2016年末相比，分别下滑125.95亿元、41.51亿元。

济安金信研究员程颖直言，“长盛基金管理规模下滑与基金公司投资管理能力有关。”

济安金信第三季度评级数据显示，该公司纯债基金管理能力评级★，混合型基金管理评级★★。

对于未来如何提振规模的疑问，有接近长盛基金相关人士对记者表示，首先做好基金的投资管理工作，不断提升产品业绩，给投资者创造持续稳定的回报。其次，人力资源是基金行业的宝贵资源，长盛基金近来重视权益投资的人才与产品布局，根据自身人才结构及公司规划，完善权益基金经理的储备与设置。长盛接近重视投研人才的自我培养与引进相结合。多数基金经理都是自己培养的，也会引进优秀人才。

德圣基金研究中心总经理萧锋提及，公募基金强者恒强的局面会日趋明显，头部大型基金公司已经形成了一定的壁垒。对于中小型基金公司来说，想要突围，提振规模，一方面要做精做大，形成自己独特的优势；另一方面，可以采取激励机制吸引优秀的基金经理加盟，形成明星基金经理效应，以吸引投资者认购。

“中小公募无法像大公司一样做到面面俱到，那么就需要找准赛道，深度了解投资者诉求，努力深耕投研实力，在能够提供令投资者满意业绩的前提下，加强同线上线下渠道的合作，扩大新发产品规模，通过智能投顾等方式改善基民投资体验，扩大存量产品规模。”有基金研究人士强调，核心是能够为投资者提供满足其需求的产品。

权益类产品成立三年仍亏损

探寻长盛基金多年来的规模低迷的原因，与公司旗下产品收益不佳不无关系。

Wind数据显示，截至11月5日，长盛年年收益C今年以来仍亏损，收益为-0.05%，同类排名为1707/1747。

此外，长盛基金旗下多只纯债基金今年的业绩排名也较靠后。Wind数据显示，长盛盛康纯债A/C、长盛盛和A/C、长盛盛琪一年期A/C、长盛盛景纯债A/C今年以来的业绩分别为：0.65%/0.55%;1.08%/0.74%;1.16%/0.90%;1.37%/1.20%。同类排名为：1646/1747、1656/1747、1565/1747、1634/1747、1543/1747、1612/1747、1473/1747、1530/1747。

从长期业绩来看，上述4只产品，在近一年、近两年表现也处于下游水平，同类排名较为靠后。

接近长盛基金人士表示，今年固收市场因为疫情的原因波动较大，5月份以来，国内疫情防控形势明朗，央行采取了货币政策正常化的措施，结束了之前应对疫情采取的宽松态度，加之经济恢复较好，债券市场调整较多且速度较快，盈亏同源，长盛部分纯债产品受到的影响较大。

程颖分析，长盛基金旗下多只中长期纯债基金业绩不佳主要与基金公司投资管理能力一般，基金经理经验缺乏和管理混乱有关。

在2023年二季度济安评级中，长盛基金在87个有三年纯债型基金管理经验的基金公司中，济安评级为★，整体表现极差，其中，盈利能力极差，业绩稳定性较差，规模适度性较差。

记者注意到，目前长盛基金旗下有20位基金经理，基金经理任职年限不足3年的有孟棋、张宜然、陈亘斯、王赛飞、代毅、朱律等9人，占比近50%。

此外，长盛基金“一拖多”十分严重，如基金经理段鹏就是“一拖七”的情况，他管理的基金类型均为固收类基金。

除了在固收领域的表现黯然失色外，长盛基金旗下还有三只权益类产品成立以来仍亏损。Wind数据显示，截至11月5日，长盛国企改革主题、长盛中小盘精选、长盛信息安全量化策略的收益率分别为-40.50%、-21.24%、-3.70%。记者查询发现，上述三只产品的成立时间均为三年以上。

上述接近长盛基金人士解释：“盛国企改革成立于2015年6月上一轮牛市的高点，（亏损）有部分客观原因。”

“长盛国企改革主题、长盛中小盘精选，成立至今仍然亏损，主要原因在于发行时间处于2015年的相对高点，所以至今表现比较差。当然，不考虑这个因素，这两只基金整体的表现也很一般。”基金豆资深分析师孙龙直言。

不过，即使同样成立于2015的牛市，已有多只基金产品净值创了新高。记者查询发现，同期成立的中欧永裕、国联安添鑫，成立以来收益率已超80%，东方红睿逸成立以来收益率也达74.40%。

从业绩分解来看，孙龙认为，两只基金都可以算作主题类基金（国企改革的主题，中小盘的选股范围限定），两只基金自2018年年中以来，业绩表现和相应主题的表现差不太多，即只有市场贝塔收益，没有基金经理选股的阿尔法收益。而且在2018年年中以前，整体的阿尔法收益是负的。

所以孙龙认为，这两只基金表现较差，跟基金经理的能力关系比较大。两只基金的基金经理更换较为频繁，两三年就会换一任基金经理，而且基金经理管理基金的从业经验较少。

从长盛信息安全量化策略的业绩表现看，“在2023年以前，和电子、通信、计算机等信息技术行业表现相对一致，但也是只有市场贝塔收益，没有选股的阿尔法收益；从2023年开始，基金经理做了股债轮动，虽然轮动做得一般，但业绩表现尚可，这与债券市场整体表现较好有一定关系。最新前十大持仓中，医药占比43%，其选股范围发生了较大变化。”在孙龙看来，基金公司在管理上相对比较弱。即便是增加了量化策略，但量化策略并没有起到很好的增强效果，表现很一般。孙龙解释称，在量化策略上线前，还是需要经过一段时间的实盘验证。

程颖发现，上述三只基金的亏损主要集中在2017年和2018年，这两年市场行情偏向核心资产，而长盛基金公司整体却更擅长中小创投资风格，所以，有可能是基金经理没有及时跟随市场风格变化进行调整。

（编辑：夏欣 校对：翟军）