养老投资大科普：到底投啥？FOF有什么特点？如何挑选出优秀的基金？ 广发基金费率优惠政策是什么时候

原标题：养老投资大科普：到底投啥？FOF有什么特点？如何挑选出优秀的基金？ 来源：平安基金微视界

越年轻，越养老

从“只生一个好”到全面放开“二孩”再到“三孩”生育政策正式入法、从“养儿防老”到“政府养老”、从“延迟退休”到 “工龄退休”，近年来政策面关系到我们每个人的人生大事动静可真不小。当代“打工人”们也早早为自己的未来生活展开规划：今年的一项调查就发现，大家普遍希望在60岁之前退休，而谈到养老储蓄目标时，35岁以上人群认为需要赚够139万才可以退休，而对于平均在31岁才开始储蓄的18-34岁的“年轻一代”，这一数字接近155万。（数据来源：2023《中国养老前景调查报告》）

既想早日过上自由且安逸的、不为生活奔波的退休生活，又受限于收入增长有限、花钱大手大脚、缺乏科学投资能力，不得不承认理想与现实的差距确实存在，但并非难以逾越。

养老，需要三条腿走路

在规划养老方面，发达国家因为起步早，目前的制度更完善、观念更普及，是我们极佳的“抄作业”对象：

以美国为例，社保并非养老金市场主力军，在总规模32.3万亿美元养老金市场中，62%左右（19.9万亿美元）由401k计划（第二支柱）和IRA（第三支柱）为代表的个人养老金市场构成，两大支柱总规模接近2023年美国GDP。其中401k计划类似于我们国内的企业年金，由雇主支持设立。而IRA是一种个人自愿投资性退休账户，主要用于投资人退休后的养老用途，允许个人在该账户内存入限定额度的资金，直到退休后提取资金时才缴纳相应的所得税。自1974年开设以来，个人退休金帐户已深入美国家庭，成为养老金第一大流向。而账户资金自1995年以来，持续将50-60%以上的部分投向国际和美国国内股票基金，帮助美国普通民众成功享受到经济和股市长期向上的时代红利，更为安享养老生活打下坚实基础。

其实我们国内的养老金体系从构成上也很类似，同样是由三大支柱构成的，它们分别是：

基本养老保险

企业年金/职业年金

个人养老账户

而比例上与发达国家不同的是，目前国内由政府负担的基本养老保险金还占据绝大部分。但是随着老龄化程度的提速、少子化影响的显现、单身化现象的加剧，未来我国势必会大力发展以个人养老账户为代表的养老第三支柱：

从基本养老保险的供养比来看，到2050年几乎1个缴费者需要赡养1个离退休者，即从全社会来看，年轻人的赡养压力会更大。

从养老金替代率来看，近年来，第一支柱的替代率逐步下降，目前全国平均已不足50%，换言之，在职时每月8000工资的王大爷，退休后只能领到4000元了。

而世界银行组织建议,要维持退休后的生活水平不下降,养老替代率需不低于70%。

因此，无论是从国家实现共同富裕的目标角度、还是我们每个人想退休后过上“躺平”生活理想的角度，年轻时对养老储蓄的尽早筹划、科学投资必不可少。

养老目标基金真的靠谱吗？

在海外市场，公募基金凭借透明度高、专业性强的特点，越来越受到退休资金的青睐。国内公募养老基金也正在蓬勃发展，2018年，证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，指导公募基金市场参与发行、运作公募养老目标基金产品，十四五”时期个税改革仍将是税制改革重头戏，未来随着个人养老税优政策的颁布，个人养老投资将有望享受到更加优惠的税收支持。

我们并不奢望通过公募基金投资一举实现财富自由，但取得抗通胀和跑赢无风险收益率的投资效果，在漫长的生命时光当中实现财富的保值与适度增值，为退休后的日常生活和风险事件做好充分准备，公募养老目标基金是一个非常好的选择。

什么是养老目标基金呢？养老目标基金采取基金中基金（FOF）的形式，由基金经理从一揽子好基金中挑选优等生，将80%以上的资产投资于公募基金，通过二次风险分散，降低资产组合波动率。

而与一般的FOF不同的是，养老目标基金有费率更低、管理人筛选更严格、基金筛选更严格三大特点：

费率方面，养老目标基金设置优惠的基金费率，以达到让利于民的效果，管理费+托管费平均费率为0.9%，低于股票、混合型基金的1.5%。

管理人方面，《指引》对养老目标基金的基金经理、管理人规定了额外的准入门槛，如基金经理须具备5 年以上金融行业从事证券投资、证券研究分析、证券投资基金研究评价或分析经验，其中至少2 年为证券投资经验；或者具备5 年以上养老金或保险资金资产配置经验。基金公司须成立满2年、投资研究团队不少于20人、近3年没有重大违法违规行为、公司治理健全等。

子基金筛选上，养老目标基金的子基金运作期限应当不少于2年，最近 2 年平均季末基金净资产应当不低于2亿元，且中长期收益良好，业绩波动性须较低。

从类型上看，养老目标基金可分为养老目标日期基金（TDF)和养老目标风险基金（TRF）两大类。顾名思义，养老目标日期基金是以退休日期为划分依据，不同年龄阶段的人可以根据退休时间来选择不同的产品，如平安基金第一只目标日期养老产品——平安养老2035A（基金代码：007238）就是针对预计在2035年前后退休的投资者量身定制的；而养老目标风险基金则是以特定风险为目标，给予了投资者更大的灵活性，具体分为“稳健型”“平衡型”和“进取型”等，分别根据特定的风险偏好来设定权益类资产与非权益类资产的配置比例。

平安稳健养老目标一年持有期FOF（基金代码：011557）就是一只稳健型的养老目标风险基金。

如何挑选出优秀的基金？

养老目标风险FOF不是简简单单的挑选基金做一个组合。FOF投资，关键在于根据市场的情况以及投资目标、投资偏好的匹配度，去确定大类资产的类别，同时确定资产风格的配比，去找寻相对适合的基金，进行组合。

具体来看，以平安养老投资总监高莺的策略为例：

第一步，大浪淘沙，挑选出符合FOF基金投资目标、流动性强的适选基金。

第二步，借助量化指标，运用基金分析评价体系深入分析基金的中长期收益、业绩波动性、投资风格等指标，根据分析结果确定备选基金。

最后，实地调研，并综合评价子基金及管理公司的运作合规性、是否存在违法违规行为，并结合投研团队、投资理念和投资流程等方面来确定拟投子基金，进入投资备选库。

 平安稳健养老FOF：

“固收+”策略叠加FOF形式

    或许与养老投资更搭

策略好：“固收+”+FOF

平安稳健养老目标一年持有期FOF（基金代码：011557）采用“固收+”策略来实现“稳健”的投资目标，权益类资产和商品基金配置比例上限为30%，固收类资产打底，权益类资产追求收益弹性。

平安稳健养老通过资产配置（战略配置、战术配置）来达到“固收+”的效果，以长期稳健收益为投资目标。

一方面，FOF模式对于子基金优中选优，通过大类资产配置分散单一资产集中的风险，达到“固收+”效果。

另一方面，FOF模式可以突破传统“固收+”以股市和债市为集中投资标的，底层资产来源扩充至全市场大类资产，收益来源更丰富，真正实现多元化资产配置。经济周期拉长来看，不可避免会跨越多个状态（复苏、繁荣、萧条、衰退），在这一过程中，需要多元资产配置来帮助投资者平滑收益。FOF通过有效的多元资产配置，可以为投资者提供跨生命周期的解决方案，伴随着投资者整个的职业生涯以及退休后的生活。

模式优：一年持有期提升投资体验

此外，平安平安稳健养老一年持有FOF采用一年持有期的形式，封闭一年内基金运作更能保持稳定，短期市场的波动往往会导致投资者做出一些非理性的投资行为，从而对实际收益造成损伤。这个时候最好的办法是借助一套外部的纪律和规则来约束和限制投资者的行为，让我们没有办法去追涨杀跌，频繁交易。而养老投资通过规律性的定投以及长期投资的理念引导可以在很大程度上避免这些非理性行为，更好地获取资本市场长期的收益率。

团队强：实力团队护航 养老专家掌舵

平安稳健养老的基金经理高莺，凭借13年海内外资产配置+养老FOF投资经验，成为国内养老FOF投资先行者。在2023年加入平安基金前，她曾长期在全球顶尖资产管理公司“太平洋投资管理公司”（PIMCO）工作，任养老金投资方案负责人，对个人养老金账户的投资运营十分了解，曾通过国际知名财经类出版社“Wiley Finance”出版了有关美国401k养老金资产配置和投资的专业著作。

此外，管理平安稳健养老一年持有期FOF的平安基金资产配置团队实力强劲。作为一支中西合璧、买方卖方交互融合的投研团队，成员来自全球顶尖资产管理公司、国内权威基金评价机构等，汇集国内公募基金研究专家、保险资金管理专家及海外养老金配置专家。平安基金资产配置团队核心成员拥有在特大型资产配置机构10年以上的经验积累，深度覆盖超过1000名投资经理。

01

10年资产配置（FOF+MOM）实战经验

02

管理规模超700亿

03

特有KYMF智能系统，科技赋能投资业绩

  04

业绩好 ：平安养老2035A成立以来年化收益近20%，近一年业绩同类排名第1。

“稳”中取胜，“健”行向上，“固收+”FOF ，平安稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金，用心为您的养老投资带来新体验。

平安稳健养老一年持有FOF

011557

正在热销中

数据说明：1、平安养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金成立于2023年6月19日，业绩比较基准为中证平安2035退休宝指数收益率*95%+同期银行活期存款利率*5%，高莺自2023年6月20日起至今担任基金经理，张文君自2023年6月19日至今担任基金经理。2023、2023年、2023年初至今和成立至今，平安养老2035A净值及其比较基准增长率为：8.24%/6.90%、29.28%/11.50%、7.74%/6.09%、50.76%/26.46%。平安养老目标日期2025一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）成立于2023年12月30日，业绩比较基准为沪深300指数收益率*X+中债新综合（财富）指数收益率*（95%-X）+同期银行活期存款利率*5% （X的取值范围为：2023年，X=29%；2023-2025年，X=26%；2026-2030年，X=21%；2031年及以后，X=15%），高莺自2023年12月30日起至今担任基金经理，张文君自2023年12月30日至今担任基金经理。成立以来，平安养老2025净值及业绩比较基准增长率为：4.15%/2.15%。数据源自基金定期报告，经托管行复核，截至2023年9月30日。2、排名数据来源：银河证券，具体排名为1/13，同类为养老目标日期基金（2035）（A类）。

风险提示：本基金风险等级：中风险（R3），代销基金产品的风险等级评定具体以代销机构为准。基金有风险，投资需谨慎。产品名称中“养老”字样不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。材料中的信息均来源于公开资料，我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，我公司不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本产品由平安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。