债券型基金（2）：经典投资案例分析 债券型基金和银行理财产品对比图片

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来源：二鸟说

债券型基金由于收益不像偏股型基金那么耀眼，并没有受到大家的重视。但实际上债券型基金能提供比较稳定的收益，长期下来由于复利累计，收益也相当惊人。最重要的是，债券基金的波动要远小于偏股型基金，对于风险厌恶型资金，债券型基金是一个非常好的选择。

易方达稳健收益和广发纯债是市场上两个比较经典的债券型基金，我们对这两个基金进行分析，希望能对大家投资债券基金有所启发。

一、易方达稳健收益

易方达稳健收益成立于2005年，是一支二级债基，可直接投资股票的二级市场（最高仓位20%）。目前有约10%的资产投入股市，87%投入债市，在债市中主要配置的金融债和企业债。现任基金经理是胡剑。

易方达稳健收益资产配置成立以来累计收益达到136.95%，同期上证国债收益为51.3%，从近五年的净值走势来看，易方达稳健收益的累计净值呈现平稳上升态势，与上证综指的大幅涨跌形成明显反差。这正是体现了债券型基金的低风险低收益、收益稳健的特点。

长期来看，易方达稳健收益在较小的波动的情况下，提供了将近9%的年化收益率（最近5年的年化收益率超过10%）。这不仅远远超过了五年期的国债收益，甚至都不输一些偏股型基金。

像这样优秀的二级债基，对基金经理有较高的要求。一是基金经理有较强的大类资产配置的能力。比如2015年大牛市期间，易方达稳健收益的股票仓位就一直接近20%，满仓配置，分享了牛市上涨的收益。二是基金经理要有较强的风险控制能力。在股灾和熔断期间，基金经理又立即减仓，控制住了回撤。在近两年债券熊市期间，基金经理依然通过各种方法，取得了正收益。

像这样的基金，市场上非常稀缺，基本上长期持有就行了。

二、广发纯债

广发纯债的名字显示，这是一支纯债型基金，只能投资债券，不能投资股市。广发纯债成立于2012年，目前管理规模11.15亿。

从区间收益来看，该基金收益与股市亦没有正相关性，而是和债市指标——中债财富指数同涨同跌。

广发纯债自成立5年来，取得了36%的收益，年化收益率超过6%。这基本上和银行理财产品的收益相当。但相比于银行理财产品到期才能还本付息，开放式基金可以随时赎回，流动性要远远强于银行理财产品。像广发纯债这样的纯债型基金，不沾股票，基本上每年都能提供正收益，风险不是很大。目前银行理财产品打破刚性兑付，不再进行保本承诺。像广发纯债这样的纯债基金，就是银行理财产品最佳的替代品。