详解：封闭式基金和开放式基金 股票账号基金可以随时赎回吗知乎

昨天朗姆给大家分享了什么是证券投资基金，详情参见《大盘2700点 是时候了解一下基金了》，大家应该对基金这种投资产品有了一个初步的认识。

但现在基金市场上大概有5000多只基金可以投资，如何弄清楚每一个基金之间的区别是一件很困难的事情，但却是很有必要的，只有弄清楚不同基金的区别，才能使你的投资更有目的性。市场上5000多只基金可以有多个分类的标准，将所有基金分为几个不同的类别，今天朗姆给大家介绍的是根据基金的运作方式进行分类，市场上所有基金可以分为两类：封闭式基金和开放式基金。

我们先来看一下基本定义：

封闭式基金：是基金发行规模和基金存续期在基金设立时已经确定，在发行完毕后的规定期限内基金规模固定不变的证券投资基金。

开放式基金：是基金发行规模不做限制，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金份额，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金份额，且没有存续期限制的一种基金运作方式。

先普及基金规模和基金存续期两个知识点：

基金规模：通常基金在刚成立时，净值为1元/份，如果基金募集了10个亿的资金，那这只基金的规模就是10亿份，这10亿份就是基金规模，10亿元就是基金总资产。

基金存续期：就是这只基金从成立后存在于基金市场的时间。是限制固定存在期限还是不限制基金存在的期限。限制固定期限就是到某一天这个基金就到期了，所有资金退还给投资人，不在做集中管理投资。无固定期限就是基金只要不被强制清盘就会一只存在下去。

那封闭和开放最重要的区别是什么呢？

区别一：存续期间基金规模是否变动

封闭式基金：封闭式基金在募集成功后，存续期间基金规模是固定不变的，不接受投资者的申购和赎回。如果基金募集成功时为5亿份，那在基金存续期间，规模一直是5亿份。封闭式基金会在发行的时候就在基金募集文件中规定了基金募集规模，比如某只封闭式基金募集文件中说明本基金募集规模为10亿份。

虽然封闭式基金规定了募集规模，但投资者申购的总规模不可能和规定募集规模完全相等，如果不相等基金公司怎么来处理呢？

第一种情况：如果这只基金比较受投资人追捧，最终申购数量超过10亿份，但是这只基金也只接受10亿份申购，所有基金申购人按照比例配售基金份额。比如基金规定募集规模10亿份，但所有投资人一共申购了20亿份，那每个申购人只能获得自己申购额的50%。如果你申购了1万份，最终申购成功的只有5000份，另外5000份基金公司会把资金退还给你。

第二种情况：如果这只基金不受投资人欢迎，申购规模不到10亿份，证监会有一个规定门槛，如果达到核准规模的80%，募集资金不低于2亿元，就认定募集成功。如果某只基金认购额为5亿份，这只基金最终的规模就是5亿份。

开放式基金：开放式基金在基金发行时不会限制基金的发行规模，有多少申购都可以接受，不做上限要求。只要满足证监会要求的最低规模下限2亿元即可。而且在基金存续期内，开放式基金接受投资者的申购和赎回，有新投资者申购则基金总规模会相应增加，有投资者赎回份额，则基金总规模会相应下降，基金规模随时在变动。

区别二：存续期限不同

封闭式基金：封闭式基金在发行时会说明基金成立期限，一般是10年或15年，就是到期后基金就会清算，按照投资人持有的份额退还资金。

但是通常情况下基金存续期到期后，也不一定只有清算着一种处理方式，目前市场上有三种处理方式。1.延长基金合同期限，继续封闭基金的寿命，投资者手中的基金份额相应没有变化。2.按照基金合同的期限规定,封闭基金实行清算,按照基金净值给付份额持有人。3.对封闭基金实行“封转开”操作，即封闭基金在到期之后转化为开放式基金。

开放式基金：开放式基金没有存续期的要求，只要不因投资者赎回过多，导致规模过低达到清盘线，开放式基金可以一直存在下去。

区别三：交易场所不同

封闭式基金：募集成功后会在交易所上市，只能在交易所交易，也就是我们说的场内交易，只能通过股票账户进行买卖。如果你持有某只封闭式基金，想要卖出，只能在场内进行交易，直到有其他投资人购买了你卖出的份额，你才可以获得资金。如果你想要买某只封闭式基金，必须场内有其他投资人卖出份额，你才能买到。

开放式基金：随时可以向基金公司和代理机构申购和赎回基金份额

区别四：投资策略不同

封闭式基金：由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资,这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。

开放式基金：由于要应对投资者随时的份额赎回，则必须保留一部分现金来应对赎回，而不能尽数地用于长期投资，一般投资于变现能力强的资产。

区别五：价格形成机制不同

封闭式基金：价格直接由市场供求关系决定，跟股票交易一样，有人买有人卖，那么便形成了新的价格，相对应的基金份额价格就随着变化。

开放式基金：价格由其净值决定，比如当日基金投资股票平均收益1%，那么净值就增长1%。假如原先为1元，那么基金份额净值就增长1%为1.01元，当日下午三点之前申购或赎回则于1.01元确认基金份额。

以上就是基金分类的第一个维度，根据基金运作方式，市场上所有的基金都可以归为这两类，一只基金要么是封闭式基金，要么是开放式基金。根据以上讲的封闭式和开放式基金的区别，投资者就可以根据自己的喜好和状况选择要投资的基金类别了。

比如你没有开通股票账户，不好意思，你只能申购开放式基金了。就不用浪费时间去封闭式基金里面选择要投资的基金对象了。

今天的分享就到这里，后续会继续为大家分享基金其他的分类方式，欢迎大家关注估吧，也可以加入投资交流群交流。