基民爆亏6000多亿的背后，是基金公司大赚近700亿 基金亏6000

|文：林 予

|编：冉 坤

上半年基民爆亏超6000亿，而基金公司管理费却大赚685.49亿元。除管理费用大涨外，据基金业协会数据显示，基金公司规模越做越大，截至七月底，已突破27万亿的大关。“基金赚钱，基民不赚钱”的现象令市场反思。

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基民大亏，基金公司狂赚管理费

据东方财富Choice数据显示，今年上半年共59家基金公司出现管理费增长，但本期利润为负的情况。《今日财富》按照管理费用同比去年同期增速超30%筛选后发现，今年上半年共有23家基金上榜，本期利润共亏损397.96亿元，而管理费用大赚69.78亿元。

若只统计本期利润亏损超10亿元的基金公司，有10家基金公司上榜。按照管理费用同比增速进行排序后发现，东方阿尔法基金上半年管理费用收入0.83亿元，较去年同期的0.35亿元同比增长136.21%，但规模上涨的背后是基民亏损18.25亿元。

具体来看，东方阿尔法旗下6只基金均为主动权益类产品。而就在去年，东方阿尔法基金重仓赛道板块，让其在众多基金公司中脱颖而出，但今年在A股持续调整，公募基金大幅下跌的情况下，凭借结构化行情进入投资者视野的东方阿尔法也因此陷入业绩困境，就从目前的表现来看，很难令投资者满意。

另一家小型基金公司恒越基金今年上半年管理费用同比上涨82.39%，但基民却亏损18.07亿元。具体看其持仓，重仓了大量赛道股，而在今年赛道股调整时，净值也因此遭受影响。除了股票型收益为负外，“固收+”也因赛道股的调整而受到波及，做成了“固收-”。

除上述小型基金公司外，一家大型基金公司的名字也出现在了该名单中。招商基金上半年管理费用狂赚27.10亿元，同比增长44.35%，但本期利润却亏损58.84亿元。而大型基金公司近几年一直存在一个问题，热爱赛道股，喜欢“抱团”持仓。从2023年基金成为全民投资品后，曾经的“明星”基金经理们，现如今又还有谁收益为正呢？

若按照本期利润亏损幅度来排序，大成基金上半年让基民亏损65.46亿元，但其管理费用同比增长32.52%。

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高位批量发行，或助推投资者追涨杀跌

“基金赚钱，基民不赚钱”是一直存在的问题，一些公司以“崇尚价值投资”，“相信时间的力量”，“坚信长期业绩”为宣传口号，但旗下产品却屡创新低，不免让基民感到寒心。

从2023年下半年开始，基金开始走入大众的视野，成为大众投资品，受到大家的青睐。彼时，基金公司也开始大量发行产品。但从后续行情的走势来看，这样的行为在一定程度上却助推了基民追涨杀跌。据同花顺iFind数据显示，在牛市行情时，基金公司倾向于发行基金，如2023年1月22日，基金公司发行规模达1130亿份，创下新高，而彼时的市场也处于高位。犹记得，很多基民在那时买进“明星基金”，现如今还被套牢在高位。而在市场整体表现不佳时，基金公司也会倾向于减少发行。

此外，除了高位热爱发行基金外，基金产品同质化极其严重。某个赛道火爆时，跟风推出热门赛道产品，或者在某个领域股票领取大涨时，所有人都挤入某几只热门股中，不考虑估值是否过高。这样做的结果就是，一旦泡沫破裂，基金公司继续赚管理费，而基民亏钱。

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行业健康发展亟需各方共同努力

随着公募基金行业的发展，“基金赚钱，基民不赚钱”的怪圈必须克服解决。而解决该问题需要基金公司、代销机构、基民共同努力。

对于基金公司来说，作为专业投资者，需要以客户收益为导向，不能只为自身管理费的提高而弃基民利益于不顾。同时，基金经理作为与市场接触最密切的人，需要实事求是分析当前市场，高位时需要提醒基民警惕风险，或间接通过限购等方式提醒投资者；低位时通过自有资金买入等行为给投资者以方向。

而对于第三方机构代销机构而言，摒弃以销售为导向的推介模式，而是以投顾为导向，切实站在基民的角度考虑问题，更好的服务于投资者。

对于基民而言，也需要提高自身的投资意识，切勿追涨杀跌，跟风操作。而基民意识的形成需要基金公司、代销机构的投教业务的执行，不让投教局限于表面，而是落到实处，才能让整个行业健康稳定的发展。

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