上银基金债券知识小课堂：利差、久期、流动性到底有何含义？ 债券投资基金的含义是什么意思

上银基金：什么是债券的期限和久期？

企业发债一般都会约定什么时候偿还，所以债券起息日和到期日之间的天数，就是债券的期限。常见的债券期限从几十天到几年不等。还有一种是3年+2年，这是指3年期满的时候，投资人或者发行人可以选择是否继续投资或存续债券。另外一种就是永续债，永续债又称无期债券，是指没有确定的到期期限或到期期限非常长，且发行人没有返还本金但有定期支付利息义务的混合资本证券。

那债券久期是指什么呢？上银基金介绍到，1938年，一个叫麦考利的人为了评估债券的平均还款期限，引入了久期的概念，所以久期又名麦考利久期，指的是债券或债券组合的平均到期期限，即债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。

据上银基金介绍，大部分的债券，比如3年期债券或10年期国债，都是按年付息的，在计算麦考利久期的时候需要考虑未来每年付息的现金流，并根据一定的利率进行折现，然后根据每一年度现金流折现后所占权重来计算债券投资者把本金和利息全部收回来的平均时间。

上银基金总结了几个简单的规律：第一，债券到期时间越长，久期越大；第二，债券票息越高，久期越短；第三，到期一次性还本付息的债券，麦考利久期等于债券期限。

在实际债券投资中，久期已经超越了时间的概念。因此，现在我们说到债券久期，