零距离接触百亿私募对冲基金！保银投资的中国多空策略 对冲基金是私募基金吗

原标题：零距离接触百亿私募对冲基金！保银投资的中国多空策略

21世纪经济报道王媛媛 上海报道

保银投资是一家成立于1999年的私募基金，到目前为止，有一半的资金来源是美元基金。这意味着，如果用游戏中的“血条”来比喻，海外投资者对中国市场的看法，会影响这家公司一半的生命力。

同时，保银投资旗下上海保银私募基金管理有限公司又是国内头部私募基金中，唯一严格做个股对冲的基金，以至于其做空什么标的、做多什么标的受到市场关注。

时值岁末，2023年的中国资本市场发生了不少出人意料的波动，尤其是教育、互联网行业的政策曾一度让海外投资者对中国市场投来担忧。

因此21世纪经济报道记者与保银投资总裁、首席经济学家张智威进行了一场深度对话，看看这家多空策略的机构如何理解2023年的中国市场，以及海外投资人如何理解中国的政策变动。

变动的2023年，海外投资者如何理解中国市场

《21世纪》：你之前在公开演讲中称，2023年是投资守成之年，但是我们看到今年的新能源其实涨得不错，站在年末这个时间节点，你觉得是自己判断失误了，还是说基于保银的对冲策略，的确算得上是“守成”之年？

张智威：我们年初做的判断是说整个金融市场是一个守成之年，从指数的角度来说，比如沪深300，到今年11月中旬较年初来说还是下跌的，如果要看MSCI中国指数，可能跌得